Fazendo market making por duas semanas, finalmente me acostumei com aquela curva — acontece que a perda impermanente não é "possível perda", é "perda certa em algum intervalo", só que você não sabe quando vai pisar nela.

Antes eu achava que era só colocar no pool e ficar de boa recebendo as taxas, mas fazendo as contas, nas semanas de alta volatilidade, as taxas não cobrem o desvio do spread. É chato, mas não tem jeito, isso faz parte da estrutura.

Ultimamente vejo todo mundo caçando airdrops como se fosse bater ponto no trabalho, e acabo me sentindo aliviado por não ter entrado nessa. Aquela sensação de "não me arrependo do resultado, mas de ter achado que havia um atalho" também é comum quando se faz market making.

Por enquanto é isso: definir os limites é mais importante do que apostar na direção.