* O ritmo de gastos fiscais dos EUA no ano fiscal de 2026 está lento. Até maio, o déficit foi de aproximadamente US$ 1,25 trilhão, representando 61% do plano anual. A aceleração do déficit fiscal no 3º trimestre foi impulsionada pela reposição de gastos com benefícios sociais, juros acima do esperado e implementação de reembolsos de tarifas. A taxa de juros dos títulos de longo prazo no 3º trimestre deve oscilar em níveis elevados, perto de 4,5%, e no 4º trimestre recuar para próximo de 4%, com a reversão das expectativas de aumento de juros e a redução do estímulo fiscal.* O verdadeiro motor do índice do dólar americano é a taxa de juros real, cuja força motriz subjacente é a expectativa de crescimento na parte inferior do cenário em forma de K. A recuperação do mercado imobiliário, ignorada pelo mercado, já começou no início do ano. O spread de crédito, de natureza pró-cíclica, fez com que as taxas de hipotecas caíssem na contramão, gerando um segundo afrouxamento.* A oferta global de bauxita está se voltando para o domínio do aumento da produção na Guiné. O prêmio do mercado dos EUA está sendo reavaliado pelas políticas comerciais. A Europa está dividida entre riscos de oferta e demanda fraca. O prêmio no Japão reflete o termômetro da oferta e demanda asiática. A Índia possui condições para expansão integrada, mas com aumento limitado. O aumento da participação do alumínio reciclado pode alterar o equilíbrio de oferta e demanda no longo prazo.

SnapshotLaborer

2026-07-02 13:26:11

Geração do resumo em andamento

O ritmo de gastos fiscais dos EUA no ano fiscal de 2026 está lento. Até maio, o déficit foi de aproximadamente US$ 1,25 trilhão, representando 61% do plano anual. A aceleração do déficit fiscal no 3º trimestre foi impulsionada pela reposição de gastos com benefícios sociais, juros acima do esperado e implementação de reembolsos de tarifas. A taxa de juros dos títulos de longo prazo no 3º trimestre deve oscilar em níveis elevados, perto de 4,5%, e no 4º trimestre recuar para próximo de 4%, com a reversão das expectativas de aumento de juros e a redução do estímulo fiscal.
O verdadeiro motor do índice do dólar americano é a taxa de juros real, cuja força motriz subjacente é a expectativa de crescimento na parte inferior do cenário em forma de K. A recuperação do mercado imobiliário, ignorada pelo mercado, já começou no início do ano. O spread de crédito, de natureza pró-cíclica, fez com que as taxas de hipotecas caíssem na contramão, gerando um segundo afrouxamento.
A oferta global de bauxita está se voltando para o domínio do aumento da produção na Guiné. O prêmio do mercado dos EUA está sendo reavaliado pelas políticas comerciais. A Europa está dividida entre riscos de oferta e demanda fraca. O prêmio no Japão reflete o termômetro da oferta e demanda asiática. A Índia possui condições para expansão integrada, mas com aumento limitado. O aumento da participação do alumínio reciclado pode alterar o equilíbrio de oferta e demanda no longo prazo.

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O fiscal dos EUA no terceiro trimestre pode acelerar, a taxa de juros real e a extremidade inferior da curva K empurram o dólar para cima, o alumínio reciclado alterará o padrão de oferta e demanda de longo prazo---0702 resumo macro

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