57,000 empregos. O pior número desde a pandemia. E o mercado subiu.

Futuros do Nasdaq +0.80%. S&P 500 +0.46%. Ouro +2.65%.
Isso não é confusão. É o mercado fazendo exatamente o que sempre faz.
Más notícias econômicas = boas notícias para cortes de juros.
O número de 57k (vs 114k esperado) diz ao Fed que a economia está desacelerando por conta própria. Nenhum aumento de juros necessário. O aperto já está funcionando.
Os nove dirigentes do Fed que projetaram aumentos? Essa conversa acabou com um relatório de empregos.
Warsh disse que os dados decidem tudo. Os dados acabaram de decidir.
O ouro subindo 2.65% é o sinal mais claro — expectativas de aumento de juros colapsando, dólar enfraquecendo, Fed mudando de hawkish para neutro.
O mercado não está celebrando empregos fracos. Está celebrando o fim da narrativa de aumento de juros.
Setembro não é mais uma reunião de aumento. É uma manutenção na melhor das hipóteses. Uma conversa de corte na pior.