Em 2 de julho, a UBS afirmou que, se a Meta vender poder computacional de IA ou serviços de acesso a modelos para clientes externos, isso não deve ser interpretado pelo mercado como um sinal negativo de 'excesso de capacidade em infraestrutura de IA'. Em vez disso, isso pode se tornar um caminho para a Meta converter mais rapidamente seus substanciais investimentos em IA em receita. Em um relatório First Read divulgado em 1º de julho, a UBS mencionou que a Meta está supostamente considerando dois métodos de comercialização: vender poder computacional 'bruto' para empresas externas e fornecer acesso a modelos de IA hospedados na infraestrutura da Meta. O relatório observou que Zuckerberg já mencionou opções semelhantes em público, portanto isso não é uma informação totalmente nova. No entanto, essa direção ainda pode fazer com que alguns investidores se sintam desconfortáveis. As oportunidades de crescimento de longo prazo que a Meta pintou para o mercado incluem principalmente publicidade, experiências de conteúdo mais imersivas, mensagens empresariais, Meta AI e dispositivos de IA, em vez de se tornar diretamente um fornecedor de computação em nuvem ou poder computacional. Portanto, se a empresa realmente vender poder computacional externamente, o mercado pode questionar se isso é um esforço proativo de monetização ou uma resposta passiva a gastos excessivos de capital em IA. A avaliação da UBS é mais pragmática. A empresa acredita que uma das questões centrais que a Meta enfrenta atualmente é o longo ciclo de investimento em IA, com prazos incertos para a realização de receita. Em comparação com esperar que os chatbots Meta AI ou agentes inteligentes empresariais cresçam gradualmente, vender poder computacional em nuvem ou acesso a modelos pode potencialmente trazer receita em curto prazo, aliviando assim as preocupações dos investidores sobre o lucro por ação (EPS) estável ou até em declínio até 2027. O relatório mantém uma classificação de Compra para a Meta, com um preço-alvo de 12 meses de $865, enquanto o preço da ação listado no relatório é $601,85. A UBS espera que o EPS GAAP diluído da Meta seja de aproximadamente $32,6 e $33,0 para 2026 e 2027, respectivamente, e afirmou que não ajustará sua previsão de lucros até que a empresa confirme as notícias relacionadas. O preço-alvo ainda é baseado em um múltiplo de 26 vezes o EPS GAAP diluído esperado para o ano inteiro encerrado no primeiro trimestre de 2028. A implicação deste relatório é que as transações de IA da Meta estão entrando em uma nova fase: o mercado não está mais apenas perguntando quanto será gasto em GPUs e na construção de data centers, mas está começando a exigir ver como esses investimentos gerarão retornos. Para a UBS, vender poder computacional não é um recuo estratégico, mas sim uma saída adicional de fluxo de caixa para o ciclo de investimento em IA.

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UBS: A venda de poder computacional de IA pela Meta pode aliviar a pressão sobre os lucros

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