UBS: Venda de capacidade de computação de IA da Meta não é necessariamente uma má notícia, podendo aliviar a pressão sobre os lucros.

Notícias do BlockBeats, 2 de julho. O UBS acredita que, se a Meta vender serviços de capacidade computacional de IA ou acesso a modelos para clientes externos, isso não deve necessariamente ser interpretado pelo mercado como um sinal negativo de "excesso de infraestrutura de IA". Pelo contrário, isso pode se tornar um caminho para a Meta converter seus enormes investimentos em IA em receita mais rapidamente.

No relatório First Read divulgado em 1º de julho, o UBS mencionou que a Meta supostamente está considerando duas formas de comercialização: a primeira é vender capacidade computacional "bruta" para empresas externas, e a segunda é fornecer acesso a modelos de IA hospedados na infraestrutura da Meta. O relatório afirma que Mark Zuckerberg já havia mencionado opções semelhantes em público anteriormente, portanto isso não é totalmente uma novidade.

No entanto, essa direção ainda pode deixar alguns investidores desconfortáveis. No passado, as oportunidades de crescimento de longo prazo que a Meta apresentou ao mercado incluíam principalmente publicidade, experiências de conteúdo mais imersivas, mensagens comerciais, Meta AI, dispositivos de IA, etc., e não se tornar diretamente um provedor de computação em nuvem ou capacidade computacional. Portanto, se a empresa realmente vender capacidade computacional externamente, o mercado pode questionar: isso é uma monetização ativa ou uma absorção passiva após gastos excessivos de capital em IA?

O julgamento do UBS é mais pragmático. O banco acredita que um dos principais problemas que a Meta enfrenta atualmente é o longo ciclo de investimento em IA, enquanto o prazo para a realização de receitas não é claro o suficiente. Em comparação com esperar que o chatbot Meta AI ou o negócio de agentes inteligentes empresariais cresçam gradualmente, vender capacidade computacional em nuvem ou acesso a modelos pode trazer receitas mais imediatas, aliviando as preocupações dos investidores com a estabilidade ou até mesmo a queda do EPS em 2027.

O relatório mantém a classificação de Compra para a Meta, com preço-alvo de 12 meses de US$ 865, enquanto o preço das ações listado no relatório é de US$ 601,85. O UBS prevê que o lucro por ação (EPS) diluído GAAP da Meta em 2026 e 2027 seja de aproximadamente US$ 32,6 e US$ 33,0, respectivamente, e afirma que não ajustará as previsões de lucro até que a empresa confirme as notícias relacionadas. Seu preço-alvo ainda é baseado em 26 vezes o EPS diluído GAAP esperado para o ano completo até o primeiro trimestre de 2028.

O significado deste relatório é que o negócio de IA da Meta está entrando em uma nova fase: o mercado não está mais apenas perguntando quanto ela gastará para comprar GPUs e construir data centers, mas começa a exigir ver como esses investimentos gerarão retornos. Para o UBS, vender capacidade computacional não é um recuo estratégico, mas sim adicionar uma saída de fluxo de caixa ao ciclo de investimento em IA.