American Bank: Meta vende poder computacional, com o objetivo de contar bem a história do retorno sobre o investimento em IA.

Meta está planejando transformar seu vasto poder computacional de IA em ativos monetizáveis, uma movimentação que é tanto o esboço de uma nova linha de negócios quanto um sinal estratégico para responder às dúvidas dos investidores sobre o retorno de altos gastos de capital.

De acordo com relatos, a Meta está elaborando planos para lançar um negócio de infraestrutura em nuvem, vendendo acesso ao poder computacional de IA e serviços de modelo para clientes externos. Após o anúncio, as ações da Meta subiram cerca de 10% em um único dia, superando amplamente o ganho de aproximadamente 0,25% do índice S&P 500 no mesmo período, com o mercado reagindo positivamente a essa potencial nova linha de negócios.

Segundo informações do Zhui Feng Trading Desk, os analistas do Bank of America Securities, Justin Post e Nitin Bansal, apontaram em um relatório de pesquisa divulgado em 1º de julho que o avanço do negócio de nuvem ajuda a destacar o valor potencial dos ativos de poder computacional e da pesquisa de modelos da Meta, aliviando, até certo ponto, as preocupações dos investidores sobre os investimentos contínuos da empresa em infraestrutura de IA sem retorno imediato. O Bank of America mantém a classificação de compra para a Meta, com preço-alvo de US$ 835.

Plano de Nuvem da Meta Vem à Tona: Duas Trilhas Avançam em Paralelo

Segundo a Bloomberg, citando fontes, o plano de negócio de nuvem da Meta atualmente tem duas direções: uma é oferecer serviços de hospedagem de modelos de IA, permitindo que desenvolvedores acessem vários modelos executados na infraestrutura de IA existente da Meta, incluindo sua série de modelos Muse Spark, com cobrança por acesso, modelo semelhante ao produto Bedrock da Amazon AWS; a outra é vender diretamente poder computacional bruto, posicionando-se mais próximo de provedores de serviços de nuvem emergentes como a CoreWeave.

O plano acima faz parte de uma iniciativa estratégica interna da Meta chamada "Meta Compute", focada na construção e gestão operacional de infraestrutura de IA. O CEO da Meta já havia insinuado publicamente oportunidades de negócio no mercado corporativo, afirmando que a empresa tem potencial para vender poder computacional externamente a um preço superior ao custo de construção.

O Bank of America apontou no relatório que, de uma perspectiva mais ampla, se os gastos de capital da Meta em 2026 conseguirem suportar a construção de até 3GW de poder computacional (estimado em cerca de US$ 40-45 bilhões por GW), o estabelecimento de uma plataforma de nuvem em breve dará à empresa maior flexibilidade estratégica — caso haja excesso de poder computacional, poderá ser alugado externamente a um preço de US$ 10-15 bilhões por GW por ano, gerando suporte positivo para a empresa.

Posicionamento Competitivo Duvidoso, Controvérsia Estratégica Difícil de Evitar

Apesar da reação entusiástica do mercado, o Bank of America também apontou explicitamente possíveis questionamentos. O progresso da Meta em chips próprios parece estar atrás de provedores de nuvem em hiperescala maduros, como Amazon, Microsoft e Google, enquanto a própria empresa continua ativamente comprando poder computacional por meio de acordos com terceiros — incluindo um acordo recente de 1,6GW com a Crusoe.

Esse fenômeno levanta questionamentos do mercado sobre a lógica estratégica da Meta: uma empresa que ainda precisa comprar poder computacional externamente pode construir um negócio de revenda de poder computacional convincente? Como ficará sua competitividade no mercado de nuvem em hiperescala?

O Bank of America acredita que se a Meta conseguirá obter maior reconhecimento de mercado nessa área depende, em certa medida, do desenvolvimento de capacidades de ponta de seu modelo de linguagem grande (LLM) — quanto mais alto o nível do modelo, maior a demanda externa pelo poder computacional da Meta, e a lógica de negócio da nuvem se tornará mais sólida.

Melhoria na Economia Unitária de IA, uma Faca de Dois Gumes para Provedores de Nuvem

Além do plano de nuvem da Meta, também surgem sinais dignos de nota no lado dos custos do poder computacional de IA. Segundo o The Information, a OpenAI supostamente descobriu uma otimização em nível de sistema que reduz os custos de inferência de modelos específicos pela metade. A otimização é alcançada por meio do uso mais eficiente da infraestrutura de servidores existente, sem a necessidade de novos hardwares ou introdução de novas arquiteturas de modelo. Relata-se que a OpenAI já aplicou essa otimização ao tráfego do ChatGPT não logado, que requer apenas algumas centenas de GPUs da Nvidia para ser suportado. Ainda não se sabe o princípio específico do método ou se pode ser estendido a usuários logados, cargas de trabalho de API ou produtos de inferência computacionalmente intensivos.

O Bank of America acredita que o aumento da eficiência de custos do poder computacional é um sinal positivo para a direção geral das grandes empresas de internet: se a tecnologia puder ser difundida no nível do setor, expandirá a produção efetiva do poder computacional existente sem aumentar os investimentos em hardware, reduzindo a urgência de novos gastos de capital e melhorando o modelo de economia unitária dos negócios de IA. Com cenários de aplicação de agentes (Agentic) impulsionando um aumento significativo no consumo de tokens, o valor estratégico da otimização do poder computacional se tornará cada vez mais proeminente.

No entanto, para provedores de nuvem em hiperescala, a queda nos custos de inferência também traz riscos de pressão de preços; mas, ao mesmo tempo, melhores margens brutas e um mercado endereçável mais amplo podem impulsionar o crescimento contínuo da demanda por cargas de trabalho de IA, sendo, no geral, algo positivo.

O conteúdo excelente acima é do Zhui Feng Trading Desk.

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