O cenário base dado pelo World Gold Council em meados de 2026 é que, de acordo com uma única fonte, o preço do ouro este ano pode ser negociado em torno de US$ 4.100 por onça; e, de acordo com a mesma fonte, o mercado espera que o Federal Reserve aumente as taxas pelo menos uma vez por volta de outubro, e outros grandes bancos centrais também continuarão a apertar.

Em outras palavras, esse centro em torno de US$ 4.100 é baseado na suposição de que "os aumentos de juros continuarão". Ao mesmo tempo, o preço do ouro no primeiro semestre, de acordo com uma única fonte, primeiro ultrapassou US$ 5.500 e depois caiu abaixo de US$ 4.000, uma correção de cerca de 7%, e a volatilidade em si já está refletindo divergências sobre as taxas de juros e riscos futuros.
Mais tenso ainda, o diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca dos EUA, Hassett, declarou diretamente que "aumentar as taxas de juros seria um erro". De um lado, o caminho de aumento de juros já está precificado pelo mercado; do outro, o poder executivo se opõe publicamente. O ouro no segundo semestre provavelmente se tornará uma lupa para o jogo das taxas de juros.
Para os participantes do mercado, isso significa: o ouro não é mais apenas um "interruptor de aversão ao risco", mas uma aposta no caminho futuro das taxas de juros. O que precisa ser observado a seguir não é apenas o preço do ouro em si, mas se as ações reais dos bancos centrais acompanharão as expectativas e se vozes políticas como a da Casa Branca mudarão o caminho.