#Circle股价重挫17% Ações da Circle despencam 17% em um único dia: a batalha pela hegemonia das stablecoins sob duplo impacto negativo

Em 30 de junho de 2026, as ações da emissora de stablecoins Circle (CRCL) caíram 17,55%, fechando a US$ 62,63, próximo ao preço da oferta pública inicial. Esta é uma das maiores quedas diárias desde sua listagem, causada por uma combinação de mudanças drásticas no cenário competitivo e ajustes de índices.

Estopim direto: o ataque disruptivo da aliança Open USD

A Open Standard Alliance, liderada por Visa e Stripe, com mais de 140 instituições como BlackRock, Bank of New York Mellon, Coinbase e Google, anunciou o lançamento de uma stablecoin concorrente, Open USD (OUSD), prevista para o final de 2026.

Não se trata de um lançamento comum — os membros da aliança são, por si só, nós centrais das redes de pagamento e infraestrutura financeira. Quando os canais de distribuição se tornam emissores, a receita de juros das reservas de USDC, que sustenta a Circle (cerca de 99% de sua receita), enfrenta uma ameaça direta de desvio. O que mais preocupa o mercado é que a Coinbase, um dos principais parceiros de distribuição do USDC, está do lado dos concorrentes.

Ainda pior: exclusão do índice Russell provoca venda passiva

Pouco antes do anúncio do OUSD, a Circle foi removida em 26 de junho de vários índices de crescimento Russell, como o Russell 1000 Growth e o Russell 3000 Growth. Fundos passivos que acompanham esses índices foram forçados a reduzir posições mecanicamente, adicionando uma pressão estrutural extra além das notícias competitivas. Esses dois fatores negativos se combinaram em poucos dias, empurrando o preço das ações para mínimas históricas.

Divisão no mercado: pânico ou exagero?

Diante da queda, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, afirmou que o USDC processou cerca de US$ 30 trilhões em transações on-chain no primeiro trimestre de 2026, representando 80% do volume de transações de stablecoins em dólar na cadeia, e continua sendo "a stablecoin mais confiável e amplamente adotada do mundo". Analistas do William Blair consideram que o mercado reagiu exageradamente ao risco competitivo, e que a vantagem de pioneirismo, liquidez e infraestrutura de pagamentos da Circle ainda formam um fosso profundo. A ARK Invest, de Cathie Wood, comprou cerca de US$ 17,8 milhões em ações da Circle após a queda, na contramão do movimento.

Esta queda de 17% é, essencialmente, um teste de estresse concentrado na sustentabilidade do modelo de negócios da Circle — quando gigantes financeiros tradicionais entram com efeitos de rede, se a hegemonia das stablecoins conseguirá se manter será o suspense mais digno de atenção nos próximos tempos.