Atravessando a 'névoa' de 3,19 trilhões, o setor de seguros está entrando em um 'segundo desenvolvimento'.

O tempo avança para meados de 2026, e o setor de seguros da China apresentou uma "resposta" significativa — nos primeiros cinco meses, a receita de prêmios brutos ultrapassou 3,19 trilhões de yuans, e os ativos totais atingiram, sem precedentes, a marca de 43,23 trilhões de yuans.

À primeira vista, o crescimento anual de 4,27% parece anunciar uma recuperação moderada do setor, mas por trás dos números entusiásticos, uma transformação e reestruturação completa está avançando silenciosamente.

O setor de seguros atual não pode mais seguir apenas os modelos de crescimento anteriores para alcançar resultados. Pelo contrário, com a taxa de juros dos depósitos de 5 anos dos principais bancos caindo abaixo de 2,0%; com a política de "integração de relatórios e ações" sendo implementada com rigor; quando as engrenagens da estrutura populacional aceleram seu encaixe; quando a economia prateada, que ultrapassa 10 trilhões de yuans, se expande junto com o "seguro de cuidados de longo prazo". O ambiente macroeconômico de todo o setor de seguros já estava "cheio de obstáculos".

Dessa perspectiva, o setor de seguros ter apresentado um resultado de 3,19 trilhões de yuans em prêmios nos primeiros cinco meses, com um crescimento anual de 4,27%, é na verdade muito difícil. Em uma curva fechada, as rodas não perderam velocidade, mas avançaram de forma estável, já sendo um bom "resultado".

"Diferenças de temperatura" no crescimento estável

Dados divulgados recentemente pela Administração Nacional de Regulamentação Financeira mostram: de janeiro a maio de 2026, o setor de seguros acumulou receita de prêmios brutos de 3,19 trilhões de yuans, um aumento anual de 4,27%.

Esse número não é excepcional por si só, mas, comparado à taxa de crescimento de 3,77% do ano passado, mostra uma recuperação. Os ativos totais do setor também atingiram um novo patamar de 43,23 trilhões de yuans.

Vale notar a mudança de ritmo. No primeiro trimestre, a taxa de crescimento do setor era de 6,2%, mas nos primeiros cinco meses já caiu para 4,27%. Em abril e maio deste ano, o setor de seguros entrou claramente em uma fase de mudança de marcha no crescimento.

Seguro de vida lidera, seguro de acidentes fica para trás

Observando os diferentes tipos de seguro, a situação é diversificada:

O mais forte é o seguro de vida. Nos primeiros cinco meses, a receita de prêmios brutos foi de 1,99 trilhão de yuans, com crescimento anual de 6,15%, muito acima do nível geral do setor. Por trás disso, uma razão importante é que as taxas de juros dos depósitos de 3 e 5 anos dos grandes bancos caíram abaixo de 2,0%, e parte dos depósitos vincendos está fluindo para seguros de poupança, criando um efeito de substituição.

A situação do seguro de saúde é interessante. O prêmio total do seguro de saúde do setor foi de 552,2 bilhões de yuans, com crescimento anual de 3,9%, o que parece razoável. No entanto, se analisarmos separadamente, veremos que o seguro de saúde das seguradoras de propriedade cresceu 14,56%, enquanto o das seguradoras de vida quase não cresceu.

A razão pode ser que seguros de saúde de curto prazo, como o seguro médico de milhões e o seguro de benefício popular, estão sendo cada vez mais vendidos por meio de canais de seguros de propriedade. Enquanto produtos de longo prazo, como o seguro de doenças graves tradicional, sofrem com a pressão da transformação do canal de agentes, resultando em crescimento fraco.

A divisão no seguro de acidentes é ainda mais evidente. O prêmio de seguro de acidentes das seguradoras de vida foi de apenas 16,2 bilhões de yuans, uma queda anual significativa de 11,5%. Enquanto o das seguradoras de propriedade cresceu 7,9%, atingindo 26 bilhões de yuans.

A contração do seguro de acidentes no lado das seguradoras de vida deve-se principalmente ao desvio online de seguros de acidentes de aviação e seguros de viagem, bem como ao desaparecimento de alguns cenários de venda casada após o endurecimento da regulamentação de seguros na internet. O crescimento no lado dos seguros de propriedade é impulsionado pela expansão de negócios B2B, como seguros de acidentes em grupo e seguros de responsabilidade do empregador. No geral, o seguro de acidentes está se transformando em direção a cenários precisos.

Diferenças de crescimento entre as principais seguradoras

As principais seguradoras sempre foram a espinha dorsal do setor. Como elas se saíram nos primeiros cinco meses deste ano?

Vejamos primeiro os seguros de propriedade. PICC Property and Casualty, Ping An Property & Casualty, CPIC Property & Casualty tiveram receitas de prêmios no primeiro trimestre de 182,995 bilhões de yuans, 90,951 bilhões de yuans e 63,028 bilhões de yuans, respectivamente, representando mais de 60% dos prêmios do setor de seguros de propriedade, com alta concentração entre as líderes.

Quanto aos seguros de vida, a New China Life Insurance e a Ping An Life Insurance tiveram o crescimento mais rápido, com aumentos de 14,0% e 12,79%, respectivamente. A lógica por trás disso é o alto boom do canal bancário, combinado com a contínua transformação dos seguros de dividendos. Só a Ping An teve 66,34 bilhões de yuans em novos prêmios de apólices, um aumento anual de 45,5%.

China Life Insurance, embora tenha o maior porte, teve um crescimento de apenas 1,1%. No entanto, vale a pena notar que seu novo valor de negócios (NBV) cresceu 75,5% em relação ao ano anterior, muito acima do crescimento da receita de prêmios, refletindo a melhoria na qualidade das apólices vendidas e o aumento da proporção de produtos de pagamento periódico e longo prazo.

No geral, as principais seguradoras de capital aberto tiveram um bom desempenho no primeiro trimestre. As taxas de crescimento dos negócios variam, mas cada uma tem suas próprias características e posicionamento. No geral, o desempenho ainda é impressionante.

Uma nova fase chegou

Em 2026, o setor de seguros está no ponto de encontro de múltiplas políticas e variáveis de mercado.

No nível de canal, o aprofundamento da política de "integração de relatórios e ações" está remodelando o ecossistema de vendas de todo o setor. A taxa de comissão caiu em média cerca de 30%, o que significa que o modelo extensivo de vendas impulsionado por altos custos está se tornando insustentável. No futuro, é mais provável que as instituições líderes com forte influência de marca, sistema de serviço completo e alta fidelidade do cliente se destaquem na concorrência.

No nível de produto, a ascensão dos seguros de dividendos e a pressão sobre os seguros de doenças graves refletem o ajuste da estrutura de produtos em sincronia com o ambiente de taxas de juros e as necessidades dos clientes. Em uma era de baixas taxas de juros, os formatos de produtos que equilibram proteção e retorno serão mais favorecidos pelo mercado. A capacidade de inovação de produtos e o nível de precificação atuarial das seguradoras se tornarão partes importantes da competitividade central.

No nível de demanda, a lacuna de proteção de pensão e cuidados causada pelo envelhecimento está abrindo um mercado oceano azul de grande escala e alta sustentabilidade. Como as seguradoras se posicionam na área de pensão determinará se conseguirão ocupar uma posição favorável no futuro do setor.

No nível de investimento, a redução da taxa básica de juros e a volatilidade potencial do mercado de capitais estão intensificando as flutuações de lucro das seguradoras, forçando o setor a fortalecer continuamente a capacidade de investimento ativo para enfrentar o novo objetivo de obter retornos de investimento de longo prazo em um ambiente de baixas taxas de juros. E este também será um tema estratégico que cada seguradora deve responder seriamente.

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