A mudança "dovish" de Walsh apaga o fogo do aumento das taxas de juros, o ouro se estabiliza em US$ 4.000, refletindo um reajuste do caminho das taxas.

O presidente do Federal Reserve, Warsh, sinalizou uma postura menos agressiva do que o mercado esperava, reduzindo as apostas de aumento de juros neste ano, e o ouro estendeu sua recuperação, recuperando o nível de US$ 4.000 por onça.

Na quinta-feira, o ouro à vista subiu 0,66%, fechando a US$ 4.057 por onça, interrompendo duas quedas consecutivas. O fortalecimento do ouro impulsionou outros metais preciosos, com a prata a US$ 59,74 por onça, e a platina e o paládio também subindo. Enquanto isso, o índice do dólar Bloomberg Spot ficou praticamente estável.

Warsh disse no Fórum do Banco Central Europeu em Portugal, na quarta-feira, que os riscos de inflação diminuíram, reiterando que o Fed alcançará a estabilidade de preços e persistirá em trazer a inflação de volta à meta de 2%. Suas declarações aliviaram as preocupações do mercado de que o Fed pudesse aumentar os juros devido ao aumento dos preços de energia e indicadores de inflação.

Para o ouro, o reprecificação da trajetória das taxas de juros é a variável central. Custos de empréstimos mais altos geralmente prejudicam o ouro, que não gera rendimentos, e Warsh não reforçou as expectativas de aumento de juros, dando suporte de curto prazo ao mercado de metais preciosos.

Expectativas de alta de juros esfriam, ouro ganha alívio

O gatilho direto para a atual recuperação do ouro foi o discurso de Warsh, que não foi tão agressivo quanto o mercado temia. Anteriormente, a guerra no Irã elevou os preços de energia e chamou a atenção para os indicadores de inflação, levando o mercado a especular que o Fed poderia aumentar os juros este ano para lidar com as pressões inflacionárias.

As declarações de Warsh não afrouxaram a postura de combate à inflação. Ele manteve a mesma mensagem de sua primeira coletiva de imprensa como presidente do Fed no mês passado, de que o banco central cumprirá sua promessa de estabilidade de preços e trará a inflação de volta a 2%. No entanto, em comparação com as preocupações anteriores do mercado, ele não emitiu um sinal de política mais forte.

O analista da Pepperstone Group Ltd., Ahmad Assiri, disse que esse sentimento do mercado continua sendo "um benefício líquido" para o ouro. No entanto, ele também observou que o dólar ainda está em níveis relativamente altos e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA já recuperaram a maior parte das perdas anteriores.

Isso mostra que os investidores ainda não confirmaram totalmente a inclinação política de Warsh. Ahmad Assiri afirma que o mercado ainda "não consegue entender claramente a visão de Warsh", porque ele se recusa a fornecer orientação futura.

Dados dos EUA divergentes, payroll dará a próxima pista

Os dados econômicos mais recentes dos EUA apresentam sinais mistos. A atividade industrial de junho expandiu pelo sexto mês consecutivo, mas em ritmo mais lento, indicando que o ímpeto econômico não é uniforme.

Enquanto isso, o crescimento do emprego no setor privado foi robusto, impulsionando as contratações nos últimos três meses para o melhor intervalo em mais de um ano. A resiliência do mercado de trabalho pode influenciar a avaliação do mercado sobre a trajetória futura da política do Fed.

Os dados de emprego não agrícola a serem divulgados na quinta-feira fornecerão pistas adicionais aos investidores. Se o emprego continuar forte, o mercado pode reavaliar os riscos de inflação e taxas de juros; se os dados enfraquecerem, a lógica de suporte do ouro à taxa de juros pode ser reforçada.

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