A venda de ações de chips dos EUA arrasta as bolsas da Ásia-Pacífico, a bolsa sul-coreana aciona o circuit breaker, SK Hynix cai 7%, os preços do petróleo continuam em queda, o ouro se mantém estável acima de 4000.

Os temores dos investidores em relação à supervalorização das ações de inteligência artificial (IA) desencadearam uma forte venda no setor de chips de Wall Street, e esse pânico se espalhou rapidamente para os mercados da Ásia-Pacífico. Durante as primeiras negociações, as bolsas asiáticas em geral sofreram pressão, com a Coreia do Sul sendo a mais afetada e acionando o mecanismo de interrupção. Ao mesmo tempo, os sinais moderados do Federal Reserve e a queda contínua dos preços internacionais do petróleo estão remodelando o apetite ao risco dos mercados globais.

A onda de vendas nos mercados da Ásia-Pacífico se intensificou rapidamente nas primeiras negociações. O KOSPI, índice da Bolsa de Seul, abriu em baixa de 4,5% e rapidamente ampliou as perdas para mais de 6%, caindo abaixo do nível de 7.800 pontos. Devido ao colapso de 5% nos futuros do KOSPI 200, a Bolsa da Coreia acionou o mecanismo de interrupção, suspendendo as negociações programadas por 5 minutos. As ações de chips de peso lideraram as perdas, seguindo a queda noturna das ações de tecnologia dos EUA, com a SK Hynix despencando 7,6% no início e a Samsung Electronics caindo 6,5%.

As perdas não se limitaram à Coreia. O índice Nikkei 225 abriu em baixa de 0,6% e ampliou as perdas para 2% durante o dia. O índice MSCI Ásia-Pacífico caiu 1% no geral. O gatilho direto para essa queda regional foi a turbulência no mercado de ações dos EUA durante a noite, com o índice de ações de semicondutores dos EUA despencando 6,3% na quarta-feira, e os futuros do S&P 500 continuando a cair 0,2% durante a sessão asiática.

A mudança estratégica da Meta durante a noite foi o gatilho central para a queda das ações dos EUA ontem. A Meta planeja vender capacidade computacional excedente, quebrando a crença de "escassez absoluta de poder computacional", e suas ações dispararam 10% em um único dia, o melhor desempenho do ano, enquanto os hardwares de IA, como chips, sofreram um forte golpe.

Em meio à pressão no mercado de ações, os fundamentos macroeconômicos mostraram uma suavização marginal. O discurso mais recente do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, reduziu significativamente as preocupações do mercado com um aumento de juros no curto prazo. Ao mesmo tempo, influenciado pelo progresso nas negociações de paz no Oriente Médio, os preços internacionais do petróleo bruto caíram rapidamente, fornecendo suporte para aliviar as pressões inflacionárias globais.

Mudança de estratégia da Meta para vender "capacidade computacional excedente" se torna o gatilho central para a queda das ações de chips

De acordo com a Bloomberg, a Meta está montando um novo negócio, planejando vender sua capacidade computacional excedente para clientes externos para gerar receita. Essa mudança estratégica quebrou a crença central do mercado de "escassez absoluta de poder computacional", marcando um ponto de inflexão na tolerância do mercado aos gastos de capital descontrolados das gigantes de tecnologia.

A notícia causou uma polarização extrema no mercado secundário. As ações da Meta, que sinalizaram ativamente cortes de gastos, dispararam 10% em um único dia, o melhor desempenho do ano; enquanto os beneficiários tradicionais de hardware de IA – gigantes de semicondutores, fabricantes de chips de memória e provedores de serviços em nuvem emergentes – sofreram um forte golpe. Ações estrela como Nvidia e Micron foram alvo de vendas massivas, desencadeando diretamente um colapso total das estratégias de momentum.

As instituições de Wall Street geralmente interpretam isso como uma mudança significativa na narrativa do ciclo de investimento em IA. A Goldman Sachs alerta que a premissa central do mercado sempre foi a escassez de poder computacional. Assim que a oferta aumentar e os preços de aluguel caírem, a narrativa de escassez será diretamente revertida, e o setor de hardware será o primeiro a sentir a dor. O foco do capital está se deslocando rapidamente da mera construção de infraestrutura de hardware para a estabilidade do fluxo de caixa livre das empresas e a taxa de utilização do poder computacional, com investidores recompensando generosamente as gigantes de tecnologia que demonstram disciplina financeira.

Preocupações com supervalorização da IA remodelam a lógica do mercado. De acordo com a Bloomberg, o mercado está cada vez mais preocupado que a alta do mercado de ações impulsionada pela IA tenha se desvinculado dos fundamentos. Esse sentimento explodiu durante a noite em Wall Street e arrastou diretamente as bolsas das economias asiáticas altamente dependentes da exportação de chips.

No front da inflação, o Banco da Coreia, em sua declaração mais recente durante a manhã, apontou que a taxa de inflação do IPC de julho será menor do que a de junho.

No entanto, o banco também alertou que se espera que a inflação permaneça alta por algum tempo. O alívio marginal da pressão inflacionária doméstica não conseguiu conter o impacto direto da venda de ações de tecnologia externas no mercado de capitais.

Walsh emite sinal dovish, expectativas de aumento de juros em julho esfriam

Em meio à turbulência no mercado de ações, o caminho de política do Federal Reserve tornou-se um fator-chave para estabilizar o sentimento do mercado. O presidente do Fed, Walsh, no Fórum Anual do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal, disse que as expectativas de inflação diminuíram no último mês e os riscos de preços nas últimas semanas diminuíram. Ele também reiterou seu compromisso de restaurar a inflação para a meta de 2%.

Essa declaração foi interpretada pelo mercado como um sinal de que o Fed não está com pressa para aumentar os juros. Krishna Guha, do Evercore, comentou: "Pelo menos, suas palavras não forneceram combustível para as especulações de um aumento de juros em julho no curto prazo. Em nossa opinião, isso indica que o novo presidente do Fed atualmente não vê motivos para um aumento imediato, embora ele tenha mantido todas as opções em cada reunião."

A resiliência dos dados econômicos dos EUA também forneceu suporte ao mercado. A manufatura dos EUA se expandiu pelo sexto mês consecutivo em junho, com o aumento dos custos de insumos causado pela guerra diminuindo. Impressão, equipamentos elétricos e têxteis lideraram os ganhos, enquanto produtos de papel, móveis e produtos de madeira encolheram.

Eugenio Aleman, economista-chefe da Raymond James, disse: "No geral, o relatório mostra que a manufatura continua resiliente e apoia nossa visão de que a economia dos EUA está se acelerando novamente, com o crescimento econômico ainda devendo atingir cerca de 2,4% este ano."

Atualmente, a atenção do mercado se voltou para o relatório de emprego dos EUA na quinta-feira. Julien Lafargue, estrategista-chefe de mercado do Barclays Private Bank and Wealth Management, destacou que, como Walsh coloca a inflação como a principal preocupação, os dados de emprego não agrícola de junho "dificilmente mudarão as expectativas de juros por si só". Ele acrescentou que as contratações relacionadas à Copa do Mundo da FIFA devem distorcer os dados.

Preços internacionais do petróleo caem acentuadamente

A queda contínua no mercado de petróleo bruto proporcionou algum alívio aos mercados globais. O Brent caiu 0,8% para US$ 71 por barril, o nível mais baixo desde o ataque dos EUA e Israel ao Irã no final de fevereiro. O WTI também caiu 1,1% para US$ 67,80 por barril. Trump comentou publicamente: "Os preços do petróleo estão caindo rapidamente."

A principal força motriz por trás da queda dos preços do petróleo vem dos avanços positivos na geopolítica do Oriente Médio. De acordo com a Bloomberg, citando um alto funcionário do governo dos EUA, os negociadores americanos Steve Witkoff e Jared Kushner realizaram discussões positivas no Catar, e as negociações técnicas com o Irã estão progredindo, com as partes tentando transformar o acordo de paz temporário em um plano para acabar permanentemente com a guerra.

A agência oficial de notícias do Irã (IRNA) citou o vice-ministro das Relações Exteriores, Kazem Gharibabadi, dizendo que Teerã estabeleceu grupos de trabalho para discutir a implementação do acordo atual e negociar o acordo de paz final, embora nenhuma reunião tenha ocorrido até agora.

Mohit Kumar, do Jefferies, comentou: "Estamos otimistas em relação à geopolítica. Não queremos dizer que acreditamos que um acordo abrangente será alcançado; pode ser mais como um compromisso. Mas, enquanto o estreito permanecer aberto e o petróleo continuar fluindo, o mercado pode se tornar menos sensível à geopolítica."

Além disso, o ouro se manteve acima de 4.000, subindo ligeiramente 0,3%.

Gigantes de tecnologia aceleram ajustes estratégicos

No contexto de turbulências macroeconômicas e setoriais, as gigantes globais de tecnologia também estão acelerando o reajuste de seus modelos de negócios.

A escassez global de chips de memória já forçou a Apple a aumentar os preços de toda a sua linha de produtos. Ao mesmo tempo, a Meta está elaborando planos para um negócio de infraestrutura em nuvem, que venderá acesso à capacidade computacional de IA e modelos. Essa medida a coloca em concorrência direta com líderes do setor, como Amazon Web Services, Microsoft Azure e Google Cloud.

Além disso, o Google foi condenado a pagar quase US$ 2 bilhões à divisão Pricerunner do Klarna Group Plc por abuso de poder no mercado de serviços de comparação de compras.

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