Queda do preço do petróleo: causas e impacto no mercado

No início de julho de 2026, o petróleo WTI caiu abaixo de US$ 69/barril e o Brent abaixo de US$ 72/barril, atingindo a mínima de quase três meses.

Principais causas da queda

Primeiro, o prêmio de risco geopolítico diminuiu – EUA e Irã assinaram um memorando de entendimento temporário, o transporte no Estreito de Ormuz voltou ao normal, e o prêmio de guerra elevado por conflitos anteriores foi rapidamente eliminado; segundo, expectativas de oferta frouxa – a OPEC+ planeja continuar aumentando um pouco a produção, a produção de petróleo de xisto dos EUA permanece elevada, a capacidade de membros como os Emirados Árabes Unidos está sendo liberada, e o mercado se voltou para uma previsão de excesso de oferta; terceiro, a demanda global está fraca, com a recuperação manufatureira dos EUA e da Europa lenta sob taxas de juros elevadas, e a AIE reduziu sua previsão de crescimento da demanda global de petróleo; quarto, o fortalecimento do dólar norte-americano pressiona as commodities denominadas em dólar.

Principais impactos

- Consumidores e setores intermediários/não básicos se beneficiam: a China, como maior importador líquido de petróleo, tem custos de importação reduzidos, as expectativas de redução dos preços dos derivados de petróleo domésticos aumentam, e setores como logística, aviação (combustível representa 30%–40% dos custos), química e fibras sintéticas veem custos mais baixos e margens se recuperando.

- Setor upstream e países exportadores de recursos sofrem pressão: os lucros das empresas de exploração de petróleo e gás, serviços de petróleo e química do carvão são comprimidos; a receita fiscal de países produtores como Arábia Saudita e Rússia cai drasticamente, pressionando as finanças e as taxas de câmbio.

- Sinais macroeconômicos: o petróleo barato suprime a inflação importada, abrindo espaço para a política monetária mais flexível da China, mas também pode refletir uma demanda econômica global fraca, sendo necessário estar atento às expectativas de deflação e ao impacto de uma demanda externa mais fraca sobre as exportações.

No curto prazo, os preços do petróleo provavelmente oscilarão em baixa; posteriormente, fiquem atentos à decisão da reunião da OPEC+ no fim de semana e à intensidade do estímulo à demanda por gasolina durante a temporada de viagens de verão global.