O BTC atingiu uma nova mínima desde 2024, mas ainda não é uma boa hora para comprar na baixa?

Em 1º de julho, o preço do BTC chegou a cair para US$ 57.800, uma queda de mais de 50% em relação à máxima histórica de cerca de US$ 126 mil, atingindo também uma nova mínima desde outubro de 2024. Enquanto isso, o ETH ainda flutua perto da mínima de US$ 1.600, e o gráfico mensal do SOL registrou 10 quedas consecutivas sem precedentes. O índice atual de medo e ganância do mercado é 17, indicando medo extremo.
No cenário macroeconômico, o Nasdaq ainda flutua em uma alta de 26.200, e o S&P 500 permanece em uma alta de 7.500. O Bitcoin está em correção há quase um ano desde outubro de 2025. Por que o BTC está com um desempenho tão ruim? Pode estar enfrentando dois grandes ventos contrários: saídas líquidas massivas de ETFs à vista e expectativas frustradas de cortes de juros.
De meados de maio a junho de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista experimentaram uma onda sem precedentes de saídas de capital. Desde 1º de maio, o Bitcoin à vista raramente teve apenas 9 dias de entradas líquidas, com valores geralmente pequenos. Desde o início de maio, as entradas líquidas não excederam US$ 140 milhões em um único dia. Desde maio, houve quatro dias com saídas líquidas superiores a US$ 600 milhões, e dias consecutivos de grandes saídas líquidas. Claramente, um grande número de instituições e investidores de varejo tem reduzido suas participações em Bitcoin através dos canais de ETF, ampliando ainda mais a pressão de venda à vista e dificultando a manutenção de níveis de suporte importantes. Comparado ao pico de entrada em 2025, essa reversão estrutural de capital se tornou uma das razões mais diretas para a atual correção do BTC.
As expectativas de um corte de juros pelo Fed também foram frustradas. De acordo com dados da Kalshi, o mercado atualmente atribui uma probabilidade de 77,8% de o Fed manter as taxas este ano, e apenas 19,6% de probabilidade de um único corte de 25 pontos-base.
Com pressões inflacionárias persistentes e perturbações geopolíticas, as expectativas do mercado de que o Fed mantenha taxas de juros mais altas ou até mesmo as aumente estão se intensificando. O ambiente de alto rendimento real aumenta significativamente a atratividade de manter dinheiro ou títulos, fazendo com que ativos de alto risco, como o Bitcoin, enfrentem concorrência por capital.
O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos pairando em uma faixa mais alta, combinado com incerteza macro, suprime ainda mais os fundos alavancados e o apetite ao risco. Os investidores temem que, se o Fed atrasar os cortes de juros ou mudar para uma postura hawkish, isso prolongará o ciclo de ajuste para ativos de risco.
Onde está a faixa de fundo do BTC?
À medida que o BTC continua caindo, o mercado começa a prever seu preço de fundo. Em 2018, o preço de fundo do mercado baixista (média mensal) do Bitcoin caiu cerca de 77% do topo (média mensal). Em 2022, o preço de fundo do mercado baixista recuou 73% do topo. Supondo que esta rodada do BTC recue 60% de US$ 116,6 mil, o fundo pode cair em torno de US$ 46 mil.
Cofundador da Glassnode: O fundo deste ciclo do BTC provavelmente está na faixa de $46k a US$ 54 mil.
O cofundador da Glassnode, Rafael, twittou que a demanda institucional atual não está absorvendo efetivamente a nova oferta de Bitcoin, mas sim aumentando a pressão de venda. Os dados mostram que, no último mês, as saídas líquidas de ETFs foram de 71,6 mil BTC, enquanto as empresas de tesouraria de ativos digitais adicionaram apenas 7.500 BTC. Após deduzir as emissões, a saída líquida combinada de ETFs e DATs atingiu 77 mil BTC. Até que essa saída líquida se torne positiva, qualquer recuperação de preço enfrentará pressão de venda sustentada. Em 5 de junho, Rafael apontou (quando o BTC estava em torno de US$ 62 mil) que o fundo deste ciclo do BTC provavelmente está na faixa de $46k a US$ 54 mil. Essa faixa é baseada principalmente em dois indicadores on-chain: Preço Realizado ≈ US$ 54.000, servindo como um suporte importante para a base de custo geral do mercado; e CVDD ≈ US$ 46.200, com mínimas históricas frequentemente se formando 5%-18% acima desse nível.
BIT: O mercado baixista entra em sua fase final, US$ 50 mil-$55k pode se tornar uma faixa chave.
Em meados de junho, a BIT publicou um artigo afirmando que, do ponto de vista da estrutura técnica, o padrão de topo em 2025 é muito semelhante ao de 2021. Ambos os ciclos experimentaram surtos rápidos, romperam abaixo da média móvel de 21 semanas e depois enfraqueceram novamente após uma recuperação em fases. A experiência histórica mostra que os fundos reais geralmente vêm com volume decrescente e faixas de consolidação estreitas, não reversões rápidas. Atualmente, o índice de medo e ganância está em mínimas históricas, e o indicador estocástico entrou em território profundamente sobrevendido.
Combinado com a teoria de Elliott Wave, desde o início do mercado baixista em outubro de 2025, o Bitcoin entrou em uma estrutura de correção típica A-B-C. Com o término da onda B em meados de maio a US$ 83.000, a atual onda C está se desenrolando, com a área-alvo provavelmente perto de US$ 50 mil, e o ponto baixo esperado para aparecer em torno da Copa do Mundo da FIFA (11 de junho a 19 de julho de 2026). No geral, este mercado baixista está entrando em sua fase final, e a faixa de US$ 50 mil-$55k pode se tornar a área central de fundo deste mercado baixista.
Wintermute: O mercado de criptomoedas entrou no estágio final do mercado baixista, mas o verdadeiro fundo pode ainda não ter chegado.
A Wintermute lançou recentemente um relatório afirmando que o sentimento atual do mercado entrou em medo extremo, com o índice de medo e ganância pairando entre 18 e 24, e cerca de metade da oferta circulante de Bitcoin está em perda não realizada, tudo próximo às características históricas de fundo de mercado baixista. No entanto, o relatório aponta que o que realmente falta neste estágio são novas entradas de capital. Os ETFs à vista tiveram recentemente saídas líquidas de cerca de US$ 1,8 bilhão, e os indicadores de liquidez de stablecoin e outros ainda não melhoraram. O relatório acredita que as empresas de reserva de Bitcoin começaram a reter o direito de vender BTC para pagar dividendos, o que significa que a "compra permanente" de longa data está gradualmente se transformando em "compra condicional".
A Wintermute espera que, devido à sazonalidade histórica, o mercado de criptomoedas dificilmente completará um fundo durante o verão, sendo mais provável ver um verdadeiro fundo por volta de setembro a outubro. A tendência subsequente ainda dependerá do ambiente macro, do resfriamento do setor de IA e do retorno dos fluxos de capital para o mercado de criptomoedas.
JackYi: Julho a agosto pode ser a última hora de fundo para o Bitcoin, e também a melhor hora para comprar na baixa.
O fundador da Liquid Capital, JackYi, twittou: "Esta é a terceira onda de queda desde 11 de outubro. Se seguir a teoria das ondas e os padrões de ciclo, esta é a última grande queda para o Bitcoin. O que todos mais se importam é o preço de fundo desta queda do Bitcoin. Os principais fatores são o mercado de ações dos EUA e a MicroStrategy. Não sabemos se as preocupações do Fed com o IPC desencadearão mudanças nas expectativas de corte ou até mesmo de aumento de juros, causando assim uma correção sustentada nas ações dos EUA. Em segundo lugar, nas caudas de mercados baixistas passados, eventos de cisne negro ou explosões frequentemente ocorreram, e desta vez ainda não vimos um, então precisamos observar de perto. Calculado a partir da máxima do Bitcoin de US$ 126.000, uma queda de 60% seria US$ 51.000, e uma queda de 66% seria US$ 43.000. De qualquer forma, julho a agosto deve ser a última vez, e a melhor hora para comprar na baixa, até mesmo a oportunidade mais valiosa nos próximos três anos."
Jiang Zhuoer: Este mercado baixista do BTC pode atingir o fundo entre outubro e dezembro deste ano, com um preço de cerca de US$ 42.000 a US$ 44 mil.
Jiang Zhuoer, fundador e CEO da mining pool BTCTOP, twittou em 25 de junho que o mNAV da MSTR agora caiu para 0,72, perto da mínima histórica de 0,7 em maio de 2022, na área de vale do mNAV deste ciclo. No entanto, a mínima do mNAV geralmente antecede a mínima do preço do BTC em cerca de 6 meses. A mínima anterior do mNAV correspondeu ao BTC em torno de US$ 31 mil, enquanto o verdadeiro fundo do BTC apareceu em novembro de 2022 a US$ 15,5 mil. Com base no ciclo de quatro anos e modelos matemáticos, ele prevê que esta rodada de mercado baixista do BTC atingirá o fundo entre outubro e dezembro deste ano, com uma faixa de preço de cerca de $42k a US$ 44 mil.
Dados da Polymarket: Probabilidade de o BTC cair abaixo de $40k este ano é de 30%.
Os dados mais recentes da Polymarket mostram que o mercado atualmente aposta em 79% de probabilidade de o BTC cair abaixo de US$ 55.000 este ano, 65% de probabilidade de cair abaixo de US$ 50.000, 30% de probabilidade de cair abaixo de US$ 40 mil, 17% de probabilidade de cair abaixo de US$ 35 mil e 13% de probabilidade de cair abaixo de US$ 30 mil. O volume de negociação deste mercado de previsão já ultrapassou US$ 45,42 milhões.$BTC