Aquisição de $1.5 bilhão da D-Fend pela Motorola reacende sua competição direta com a Axon Enterprises

Em 1º de junho, o gigante de segurança pública de missão crítica Motorola Solutions (MSI +1,00%) adquiriu a especialista em tecnologia antidrones D-Fend Solutions por US$ 1,5 bilhão. Acho esse negócio interessante por alguns motivos. Primeiro, as operações da D-Fend complementam a experiência da Motorola com várias capacidades de radiofrequência (RF), que residem nas redes líderes de rádio móvel terrestre (LMR) da empresa e na unidade de redes móveis ad hoc (MANET) que cresce rapidamente. A D-Fend usa "tecnologia avançada de cibertomada de RF" para mitigar com segurança atividades não autorizadas de drones em aeroportos, estádios, bases militares e outros locais críticos. Em outras palavras, por meio dessa aquisição de uma empresa com tecnologia complementar, a Motorola deve conseguir expandir sua liderança no nicho de segurança pública.

Segundo, a compra da D-Fend coloca a Motorola e a Axon Enterprise (AXON +9,88%) ainda mais frente a frente como concorrentes diretas na indústria de segurança pública. No entanto, mesmo que as empresas estejam competindo de forma direta na segurança pública, acredito que os investidores não precisam necessariamente tentar escolher uma "vencedora" entre as duas.

Fonte da imagem: Getty Images.

Onde a Motorola e a Axon são semelhantes...

Em 2024, a Axon adquiriu uma empresa de drones emergente própria, a Dedrone, por aproximadamente US$ 400 milhões, e desde então desenvolveu programas de drone como primeiro respondedor (DFR), além de oferecer sistemas para mitigar drones não autorizados, muito parecido com a D-Fend. Embora a Axon e a Motorola estejam longe de ser as únicas especialistas em drones, suas conexões com clientes de segurança pública, defesa e empresas tornam suas capacidades integradas de drone uma solução indispensável em muitos casos.

Além de suas operações de drones um tanto sobrepostas, a Axon e a Motorola são os players nº 1 e nº 2 nos nichos de câmeras corporais policiais, leitura automática de placas e câmeras veiculares. Como as empresas instalam seus ecossistemas integrados de hardware e software para seus clientes governamentais e de segurança pública, elas se beneficiam de altos custos de troca. Isso dá a ambos os negócios foscos robustos.

Enquanto isso, as duas têm posições de liderança no nicho de centrais 911 e comando. A Motorola afirmou que mais de 60% das centrais 911 dos Estados Unidos usam pelo menos uma de suas soluções de software; a Axon também tem um negócio crescente de despacho e central de comando, embora não alcance a escala da Motorola. Essas centrais de comando integram programas DFR, câmeras corporais policiais, leitores de placas e tudo mais para cada empresa, criando ecossistemas dos quais os clientes provavelmente não vão querer se afastar depois de totalmente integrados às suas operações.

Expandir

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Variação do Dia

(9,88%) $50,46

Preço Atual

$561,06

Pontos-Chave de Dados

Valor de Mercado

$45B

Faixa do Dia

$521,05 - $562,00

Faixa de 52 Semanas

$339,01 - $885,91

Volume

471

Vol. Médio

1,2M

Margem Bruta

59,32%

... e onde são diferentes

O maior diferencial da Axon é seu negócio de longa data de Tasers: de acordo com a administração, suas novas unidades TASER 10 são usadas a cada 30 segundos nos EUA. Embora os Tasers não sejam mais a história de crescimento da Axon, os próprios Tasers ainda precisam ser substituídos a cada vários anos, e novos pedidos de cartuchos significam que esse segmento de negócios opera em um modelo constante de navalha e lâminas. Além disso, a Axon provavelmente está liderando o campo na incorporação de IA em suas operações. A IA ajuda a alimentar o Draft One (seu software de transcrição de áudio para relatório), analisar e editar informações de registros e agilizar vários processos demorados nos sistemas de aplicação da lei e judiciais.

Expandir

NYSE: MSI

Motorola Solutions

Variação do Dia

(-1,00%) $4,11

Preço Atual

$416,71

Pontos-Chave de Dados

Valor de Mercado

$69B

Faixa do Dia

$409,52 - $418,97

Faixa de 52 Semanas

$359,36 - $492,22

Vol. Médio

1,1M

Margem Bruta

49,07%

Rendimento de Dividendos

1,14%

Enquanto isso, o maior diferencial da Motorola em relação à Axon é sua posição de liderança em comunicações de missão crítica com suas redes LMR redundantes e suas ofertas MANET. Quando desastres como furacões derrubam o serviço de celular padrão, as mais de 13.000 redes LMR da Motorola em todo o mundo entram em ação para fornecer serviços críticos de comunicação de emergência. Os contratos para esses serviços duram vários anos — se não décadas — e são frequentemente essenciais para as organizações que os compram, portanto, são uma fonte inegavelmente estável de receita para a Motorola. Além disso, os sistemas MANET de ponta e autocicatrizantes da empresa estão rapidamente se tornando indispensáveis para clientes de defesa e sistemas não tripulados.

Por último, a Motorola também tem mais de 5 milhões de câmeras fixas instaladas em todo o mundo e usa IA para discernir atividades potencialmente suspeitas no vasto volume de vídeo que gravam para seus clientes empresariais.

Qual ação é a melhor compra?

No final das contas, realmente acredito que ambas as ações estão bem posicionadas para superar o mercado na próxima década. No entanto, a Axon é o investimento de "tentar a sorte" das duas, oferecendo potencial de ação de crescimento múltiplo. Em contraste, a Motorola é mais um compounder estável que pode superar silenciosamente os retornos médios do mercado.

A Motorola é negociada a 24 vezes os lucros futuros, cresceu suas vendas em 7% no último trimestre e aumentou seu dividendo por 14 anos consecutivos, tornando-a uma excelente escolha para investidores de crescimento de dividendos. Enquanto isso, a Axon é negociada a altos 62 vezes os lucros futuros, mas acabou de entregar um crescimento de vendas de 34% e deve se tornar marcadamente mais lucrativa à medida que amadurece.

A Axon já é uma posição central do portfólio para mim — e provavelmente continuarei adicionando a ela ao longo do tempo, especialmente em meio à sua atual queda de 45% em relação à máxima de 52 semanas. No entanto, também vou considerar iniciar uma posição na Motorola Solutions após sua leve queda, pois acredito que as duas empresas estão preparadas para se tornar forças dominantes no nicho de segurança pública. Ambas são ótimas opções, então escolha a ação que melhor se adequa ao seu apetite de risco — ou talvez, como eu, você possa escolher ambas.