【MPF】Especialistas oferecem cinco dicas de investimento para MPF. Dois mercados com perspectivas otimistas para o segundo semestre.

Após passar pelo "maio e junho de dificuldades", especialistas acreditam que os trabalhadores devem aproveitar as ocasiões em que o mercado é afetado pela perturbação das taxas de juros dos EUA, que fazem as ações oscilarem, e recomendam que os fundos de pensão (MPF) sejam aplicados gradualmente em ações globais e asiáticas, na expectativa de uma "recuperação em julho". Com base nas recomendações do setor para a estratégia de investimento no segundo semestre, há 5 dicas inteligentes:

Veja no gráfico 👇👇👇👇 as informações mais recentes do MPF

(1) As ações de Hong Kong continuam a buscar o fundo: As ações de Hong Kong caíram por 7 semanas consecutivas, acumulando uma perda de 3721 pontos, ou quase 15%. No entanto, o mercado acredita que o mínimo de 22620 pontos do Hang Seng na sexta-feira (26 de junho) ainda não é o fundo, já que julho trará uma onda de desbloqueio de novas ações. Precisamente porque o índice Hang Seng carece de ações da cadeia da indústria de inteligência artificial (IA) que estão em alta, ele já caiu mais de 10% no primeiro semestre.

Se os membros não quiserem vender com prejuízo em níveis baixos, não devem mais concentrar novas contribuições em MPF que acompanham o Hang Seng. Como referência para as "ações de touro" deste ano: a Southern Hynix (07709) com alavancagem dupla, cujo valor patrimonial líquido chega a surpreendentes 130 bilhões de yuans, superando o Tracker Fund (02800). Em vez disso, cerca de 10% dos recursos devem ser colocados em produtos de ações de Hong Kong do tipo ativo, cuja vantagem é que os gestores priorizam a seleção de ações.

Liu Jiahong, Diretor de Investimentos Chefe da GUM, analisa que as ações tradicionais de tecnologia da internet com grande capitalização de mercado no Hang Seng carecem do tema de infraestrutura de IA. O MPF de ações de Hong Kong que acompanha o índice caiu 6,3% desde o início do ano (até meados de junho), tornando-se a categoria de fundo de pensão mais fraca este ano. No mesmo período, o MPF de ações de Hong Kong caiu 3,5%.

(2) Escolha inteligente de ações asiáticas: É melhor escolher ações asiáticas que incluam ações japonesas, em vez de apenas fundos da Ásia-Pacífico, pois estes últimos abrangem apenas os mercados de Taiwan e Coreia do Sul. A Coreia do Sul é facilmente influenciada pelas "ações gêmeas": Samsung Electronics e Hynix. Além disso, embora os mercados asiáticos se beneficiem da queda dos preços do petróleo, o dólar forte é desfavorável para os mercados emergentes. Portanto, a proporção de ações asiáticas na carteira deve ser de apenas cerca de 30% a 40%, dependendo da tolerância ao risco do trabalhador.

(3) A relação risco-retorno das ações globais é relativamente alta: Embora o mercado acredite que as ações japonesas e coreanas ainda não atingiram o pico, como existem apenas 3 administradoras (Manulife, BOC-Prudential e East Asia) com MPF de ações japonesas; apostar em ações coreanas é ainda mais exclusivo, disponível apenas pela Haitong, que tem a menor participação de mercado. Para os contribuintes que desejam embarcar no trem da alta das ações do Japão, Coreia do Sul e Taiwan, as ações globais devem incluir esses mercados fortes.

(4) Reduza gradualmente as ações japonesas e americanas em altas: As ações americanas e japonesas em um mercado altista contínuo podem ser vendidas em etapas para garantir lucros.

(5) Diversifique os riscos: Evite comprar um único fundo de uma só vez. É necessário ter uma alocação diversificada para resistir à volatilidade do mercado. A Estratégia de Investimento Padrão (DIS), também conhecida como "fundo para preguiçosos", que abrange ações e títulos, é uma opção "inteligente" que oferece tanto ataque quanto defesa.

Citigroup prevê que as ações japonesas atinjam 90.000 pontos no final do ano, com ganho potencial de 28%

Por outro lado, o Citigroup e o China CITIC Bank International, etc., não possuem licenças de MPF e não podem comentar sobre ativos de fundos de pensão. No entanto, as opiniões dos grandes bancos e especialistas sobre ações, câmbio e títulos podem servir de referência para os contribuintes.

Departamento de Estratégia de Investimento e Alocação de Ativos do Citigroup:

• Meta para o índice S&P 500 no final do ano: 8100 pontos. Com base no nível atual de 7440 pontos, o potencial de alta é de 8,8%

• Meta para o índice Nikkei 225 no final do ano: 90000 pontos. Com base no nível atual de 70062 pontos, o potencial de alta é de 28%

• Meta para o índice CSI 300 no final do ano: 5600 pontos. Com base no nível atual de 4979 pontos, o potencial de alta é de 12%; a previsão para meados do próximo ano é de 5700 pontos.

Zhang Hao'en, especialista do China CITIC Bank International: Não é aconselhável vender todas as ações japonesas e americanas

Zhang Hao'en, Chefe de Investimento do Banco de Varejo e Negócios do China CITIC Bank International, afirma que o ambiente de investimento no segundo semestre é afetado pela reunião do Fed em junho. Acredita-se que o Fed manterá a taxa de juros em 3,5% a 3,75%, mas removerá a inclinação accommodatícia, aumentará as expectativas de inflação e sinalizará possíveis aumentos de juros. Prevê-se que o ambiente de juros altos persista, aumentando os custos de financiamento e a pressão de avaliação.

A estratégia central é selecionar ações, não o mercado. O tema da IA está claramente se diferenciando. O mercado ainda prefere, no curto prazo, ações de tecnologia de hardware ou cíclicas, incluindo memória, equipamentos semicondutores, armazenamento e rede, chips personalizados e ações relacionadas. Essas empresas têm suporte real de gastos de capital e pedidos. Além disso, pode-se diversificar simultaneamente para ativos defensivos de alto rendimento, como setores financeiros e de serviços públicos.

Não é aconselhável reduzir completamente as ações americanas e japonesas. No entanto, a alta do mercado é impulsionada principalmente por um pequeno número de ações (isso inclui outros mercados asiáticos, como Coreia do Sul e Taiwan), a maioria das ações tem participação insuficiente e a amplitude do mercado é estreita. No contexto de recordes consecutivos do mercado, apenas uma minoria (percentual de um dígito) dos componentes do índice atinge novas máximas. Além disso, com o recente aumento muito rápido, é necessário estar atento aos riscos de correção, especialmente porque a alta do dólar é desfavorável para as ações asiáticas, evitando concentração excessiva.

Avaliação das ações de Hong Kong é atraente, acredita-se que haja suporte em 22600 pontos

A avaliação das ações de Hong Kong é atraente no estágio atual (em 23 de junho de 2026, a relação preço/lucro projetada do índice Hang Seng é de cerca de 10,7 vezes). Pode haver espaço para recuperação no curto prazo. Além das ações de peso do índice, a preferência geral é por ações de alto rendimento, incluindo ações de bancos chineses (margem de juros líquida atingiu o piso, dividendos estáveis, influxo de capital do norte), ações de seguros chineses (beneficiadas por políticas nacionais, lucros diversificados) e ações de telecomunicações recentemente fracas (fluxo de caixa estável, defesa de alto rendimento, potencial de crescimento em nuvem 5G/negócios), que podem melhorar a capacidade de defesa e aguardar a verificação dos resultados do terceiro trimestre. Ao mesmo tempo, é necessário monitorar de perto os dados de PCE dos EUA, a reunião do Politburo de julho da China e as tendências do dólar. Prevê-se que o índice Hang Seng encontre suporte de curto prazo entre 22600 e 23000.

Desde 22 de maio, com a repressão da China continental a investimentos transfronteiriços ilegais, as ações de Hong Kong caem, mas não sobem

Previsões de especialistas para as ações de Hong Kong:

• O Banco da Ásia Oriental reduziu sua meta de preço do cenário base para o índice Hang Seng para 27100 pontos

• O Standard Chartered reduziu sua previsão de faixa base de 12 meses para o índice Hang Seng dos 28000-29000 pontos do primeiro trimestre para os atuais 25500-26500 pontos

Análise atribui a fraqueza das ações de Hong Kong a 6 principais causas:

• (1) Apoiar os fracos contra os fortes: Diante do superciclo de semicondutores e da febre dos chips, a maioria dessas ações não são componentes do índice Hang Seng. Os fundos globais realizam negociações emparelhadas, comprando ações fortes de Taiwan, Coreia do Sul e Japão e vendendo as fracas de Hong Kong

• (2) Diminuição do capital do norte: Desde que a CSRC apertou repentinamente a negociação ilegal de ações transfronteiriças em 22 de maio, multando pesadamente Futu, Changqiao e Tiger Brokers, e exigindo que os fundos ilegais liquidassem posições em dois anos. Embora o mercado acredite que o montante envolvido seja de cerca de 250 a 300 bilhões de yuans, mais de um mês após as novas regras, as ações de Hong Kong caem facilmente e sobem com dificuldade

• (3) Onda de captação de recursos: A alta do ano para as ações de Hong Kong foi de 28056 pontos em janeiro, e a mínima da última sexta-feira foi de 22518 pontos, uma queda acumulada de 19,7% em relação à máxima, a apenas um passo do "mercado baixista técnico" de queda de 20%. Além disso, julho trará uma onda de desbloqueio de IPOs, com cerca de 255 bilhões de yuans em ações atingindo o fim do período de restrição de venda. Por exemplo, a "ação excêntrica do mercado" Zhipu tem seu período de desbloqueio em 8 de julho. O Goldman Sachs estima que nos próximos 12 meses, haverá uma oferta de novas ações de cerca de 274 bilhões de dólares (cerca de 2,13 trilhões de dólares de Hong Kong), representando cerca de 4,4% do valor total de mercado, um recorde histórico

• (4) Dólar forte: O dólar disparou cerca de 3% no primeiro semestre, sendo o mais forte em quase 40 anos, segundo agências de notícias estrangeiras. A força do mercado de ações e do dólar dos EUA atrai capital quente de volta para os EUA. O HSBC acredita que a forte alta do dólar pode se tornar uma das maiores "negociações dolorosas" do segundo semestre. O mercado de títulos do governo dos EUA reverteu, com os investidores esperando no início do ano que a curva de juros se inclinasse, mas a inflação persistentemente alta, a resiliência do mercado de trabalho e a postura mais hawkish do Fed levaram a um achatamento da curva de juros

• (5) Preocupação com aumento de juros: O "demônio" dos juros ataca a Terra. O Bank of America espera que o Fed aumente os juros três vezes no segundo semestre

• (6) Cai com o mercado, mas não sobe: As ações de Hong Kong sofrem ataques internos e externos. O aumento de preços dos produtos da Apple gerou preocupações com a demanda por chips, desencadeando uma correção global das ações de chips na "Sexta-feira Negra" da semana passada. Além disso, a SpaceX, a maior captadora de recursos da história, caiu 30% após a listagem, afetando a OpenAI, desenvolvedora do ChatGPT, um robô de conversação de IA. Rumores indicam que esta se recusou a reduzir sua avaliação de trilhões de dólares, possivelmente adiando sua listagem para 2027.

Escritório de Investimento Chefe do Standard Chartered Wealth Solutions recomenda aumentar a exposição a ações globais + ações asiáticas

O Escritório de Investimento Chefe do Standard Chartered Wealth Solutions recomenda uma alocação acima do peso em ações globais, com a previsão básica de um pouso suave da macroeconomia, favorável a ativos de risco. O forte crescimento dos lucros dos EUA se estenderá ao segundo semestre, mas a volatilidade pode aumentar. Da mesma forma, recomenda-se uma alocação acima do peso em ações asiáticas. Os mercados regionais ainda são muito sensíveis aos preços do petróleo. A distensão da situação no Oriente Médio é um dos fatores-chave para a realocação acima do peso, com o crescimento dos lucros liderando este ano e no próximo.

Fatores de risco:

• Taxas de juros: O mercado acredita que o Fed pode começar a aumentar as taxas já em setembro, acumulando um aumento de 0,75 ponto percentual.

• Petróleo alto: O Morgan Stanley prevê que o preço médio à vista do petróleo Brent no terceiro e quarto trimestres seja de 75 dólares por barril.

• Eleições: As eleições de meio de mandato do Congresso dos EUA ocorrem em 5 de novembro. Espera-se que Trump jogue novamente as cartas de tarifas e da China.

Classificação do Fundo de Pensão recomenda que os contribuintes escolham fundos de investimento padrão

Francis Chung, Presidente da Classificação do Fundo de Pensão, uma instituição independente de pesquisa, opinião e educação sobre fundos de pensão de Hong Kong: Nos primeiros 6 meses, o retorno esperado das ações asiáticas foi de 27%, criando o melhor desempenho do primeiro semestre da história, devido ao excelente desempenho da indústria de tecnologia da Coreia do Sul e Taiwan. Em contraste, as ações da China e de Hong Kong, como a categoria mais popular e de maior escala do MPF, e as ações americanas, como a classe de ativos de crescimento mais rápido, tiveram o pior desempenho em junho.

Isso também destaca a importância da diversificação de investimentos, confirmando ainda mais que o Fundo de Estratégia de Investimento Padrão (DIS) de baixa taxa, estipulado pela Autoridade do Fundo de Pensão, continua sendo uma opção de qualidade que vale a pena considerar para os membros. No primeiro semestre, o DIS subiu 8,5%, superando o retorno geral de 5,1%.

Por último, a Presidente da Autoridade do Fundo de Pensão, Ayesha Lau, espera que o "eMPF" reduza as taxas administrativas do fundo de pensão em dois terços.