Ações de chips de memória 'puxaram o freio' em altas: SanDisk cai mais de 10% durante o pregão, Micron cai quase 9%.

Após dois dias consecutivos de forte recuperação e de acabar de registrar o melhor desempenho trimestral da história, as ações do setor de chips de armazenamento dos EUA sofreram uma forte liquidação na quarta-feira.

Na quarta-feira, 1º de julho, horário do leste dos EUA, os principais índices do mercado de ações dos EUA enfrentaram pressão geral. Durante a sessão matinal nos EUA, quando o S&P 500 e o Nasdaq caíram cerca de 0,2% e 0,6%, respectivamente, a queda do Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) já havia se ampliado para mais de 5%, arrastando o Nasdaq 100 para uma queda de mais de 1%.

Entre eles, o setor de armazenamento teve uma queda particularmente violenta. O índice do setor de armazenamento dos EUA caiu cerca de 9% durante a sessão. Entre seus componentes, a SanDisk (SNDK) caiu mais de 10%, o ADR da Kioxia caiu mais de 10%, a Micron Technology (MU) caiu quase 9%, e a Western Digital (WDC) e a Seagate Technology (STX) caíram mais de 8%.

Ao mesmo tempo, ações de equipamentos de semicondutores, como Applied Materials e Lam Research, também recuaram simultaneamente, mostrando que os fundos estavam saindo da cadeia de hardware de IA, que havia tido os maiores ganhos anteriormente.

Analistas acreditam que essa queda é mais como uma realização de lucros após uma alta sem precedentes, e não uma deterioração significativa dos fundamentos do setor. No trimestre passado, impulsionados pelos investimentos em infraestrutura de IA, pela demanda contínua e intensa por HBM (memória de alta largura de banda) e pelas expectativas de melhora na oferta e demanda do setor de armazenamento, as ações de chips de armazenamento se tornaram um dos sub-setores de semicondutores de melhor desempenho global.

Antes da forte queda, as ações de chips haviam acabado de passar por dois dias consecutivos de forte alta.

Vale notar que a forte queda de quarta-feira ocorreu após vários dias consecutivos de alta nas ações de chips.

Na segunda e terça-feira desta semana, o setor de semicondutores dos EUA deu continuidade ao boom de negociações de IA. Na terça-feira, o Índice de Semicondutores da Filadélfia fechou em alta de 3,92%, acumulando alta de 11,05% em junho e 87,75% no segundo trimestre, registrando o maior ganho trimestral desde que o índice foi criado.

O setor de armazenamento, anteriormente, liderou todo o setor de semicondutores. Na terça-feira, o índice de ações de chips de armazenamento e cadeia de suprimentos de hardware dos EUA fechou em alta de 3,83%, acumulando uma alta de 159,01% no segundo trimestre, superando em muito o mercado amplo e o Índice de Semicondutores da Filadélfia. Naquele dia, a SanDisk fechou em alta de quase 10,9%; a Micron Technology subiu quase 0,8%.

Entre os componentes do índice, no segundo trimestre, a SanDisk acumulou alta de 257,88%, a Micron Technology subiu 241,67%, a Seagate Technology subiu 146,55%, a Western Digital subiu 136,19%, a Applied Materials subiu 111,78% e a Lam Research subiu 103,01%.

Por que o mercado mudou de direção de repente?

Recentemente, várias instituições de Wall Street alertaram que, embora a demanda por armazenamento impulsionada pela IA ainda seja muito forte, após meses de fortes altas, as avaliações do mercado aumentaram significativamente.

Analistas acreditam que essa correção é impulsionada principalmente por vários fatores:

Primeiro, a pressão concentrada de realização de lucros.

Após a alta épica do segundo trimestre, as ações de armazenamento se tornaram uma das direções de IA com maior concentração de posições institucionais. Na ausência de novos catalisadores significativos, muitos fundos optaram por realizar ganhos.

Segundo, o mercado começou a reavaliar o ritmo da cadeia da indústria de IA.

Com a rápida valorização das ações dos principais fabricantes de armazenamento, os investidores começaram a se preocupar se o crescimento dos lucros nos próximos trimestres conseguirá acompanhar a velocidade de expansão das avaliações. Embora a demanda por HBM, DRAM de alto desempenho e SSDs corporativos ainda seja forte, as discussões sobre fatores como o aumento da oferta futura e a desaceleração dos aumentos de preços também se intensificaram.

Terceiro, a rotação setorial se intensificou.

Recentemente, o setor de semicondutores como um todo superou amplamente os principais índices do mercado de ações dos EUA. Muitos fundos ajustaram suas posições no final do trimestre e início do mês, o que também exacerbou a volatilidade.

Os fundamentos do setor ainda não se deterioraram significativamente

No entanto, do ponto de vista dos fundamentos da indústria, a maioria das instituições ainda não mudou sua visão otimista sobre o ciclo de prosperidade do setor de armazenamento.

Recentemente, vários fabricantes, incluindo a Micron Technology, afirmaram que a demanda por servidores de IA, memória de alta largura de banda (HBM) e SSDs para data centers ainda é forte, a oferta de produtos de armazenamento avançados continua apertada, e a relação entre oferta e demanda do setor melhorou significativamente em comparação com os últimos anos.

O foco atual do mercado também está gradualmente mudando de "se o setor está se recuperando" para "por quanto tempo a melhoria dos lucros pode durar".

Para os investidores, após uma alta recorde, a volatilidade de curto prazo do setor de armazenamento pode aumentar significativamente; no entanto, se o ciclo de investimento em infraestrutura de IA continuar e a oferta e demanda de HBM permanecerem em equilíbrio apertado, a lógica de longo prazo do setor ainda não sofreu uma mudança fundamental.

A forte queda durante a sessão de quarta-feira parece mais um resfriamento temporário após uma alta histórica do que o fim do ciclo de prosperidade dos chips de armazenamento.

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