A BYD está cada vez mais dependente do mercado externo para se salvar.

Autor | Zhou Zhiyu

Quanto mais competitivo o mercado automotivo doméstico, mais a BYD precisa do mercado externo para sustentar o crescimento.

Isso não significa que a BYD não esteja vendendo bem na China.

Pelo contrário, continua sendo um dos players de escala mais fortes no mercado doméstico de veículos de nova energia, mas escala e crescimento já começaram a se dividir.

Em 1º de julho, as vendas de junho divulgadas pela BYD deixam essa mudança bem clara.

A BYD ainda vende mais de 400 mil unidades por mês, mantendo o volume de ponta do setor; as vendas no exterior já ultrapassaram 170 mil unidades, representando cerca de 40%.

Se recalculado por essa métrica, as vendas domésticas ficam em torno de 230 mil unidades.

Isso significa que o pico mensal de vendas da BYD não é mais impulsionado principalmente pelo mercado doméstico, mas cada vez mais pelo incremento do mercado externo.

O crescimento doméstico da BYD nos últimos anos foi impulsionado por três fatores: o rápido aumento da penetração de veículos de nova energia, a explosão dos híbridos plug-in e a redução de custos com integração vertical.

Mas a partir de 2026, a pressão no mercado doméstico tornou-se visivelmente mais intensa.

No momento, a concorrência de preços não parou.

A faixa de preço principal de 100 mil a 200 mil yuans é a zona tradicional de vantagem da BYD, e também o campo de batalha mais congestionado e sensível do mercado automotivo chinês.

Nessa faixa, Geely, Changan, Chery, Leapmotor e XPeng estão acelerando para completar suas linhas de veículos de nova energia, e as marcas joint venture também começaram a contra-atacar com preços mais baixos e a cadeia de suprimentos chinesa.

A BYD ainda consegue manter o volume, mas o benefício marginal de trocar preço por escala está diminuindo.

O alto crescimento do mercado de nova energia também está se transformando em uma disputa por estoque.

Há alguns anos, a BYD só precisava converter usuários de veículos a combustível para DM-i e EV para se beneficiar da expansão do setor.

Mas quando a penetração de nova energia já está em um nível alto, a disputa entre montadoras não é mais apenas 'de combustível para elétrico', mas quem rouba pedidos de quem.

É por isso que nos dados de junho, o que realmente chama a atenção não é se a BYD ainda pode vender 400 mil unidades, mas sim que a participação no exterior já subiu para um nível que não pode ser ignorado.

A BYD já elevou as exportações para cerca de 40% das vendas, para compensar o enfraquecimento do mercado doméstico.

O mercado externo costumava ser a história de crescimento incremental da BYD, agora parece mais uma questão obrigatória na estrutura de vendas.

Na assembleia geral anual de acionistas em 9 de junho de 2026, o presidente da BYD, Wang Chuanfu, afirmou que a BYD espera se tornar a maior montadora do mundo em volume dentro de cinco anos.

O que sustenta esse objetivo não são apenas baterias, carregamento rápido e custo do produto, mas principalmente a capacidade de produção no exterior e a rede de vendas internacionais.

Sua meta de vendas no exterior para 2026 é de 1,5 milhão de unidades, um aumento em relação a 1,05 milhão em 2025.

Agora, as vendas no exterior em junho já ultrapassaram 170 mil unidades, e a BYD está avançando na globalização em um ritmo mais agressivo.

Isso é crucial para a BYD.

Quanto mais competitivo o mercado doméstico, maior o valor estratégico e de lucro do mercado externo.

Mercados como Europa, Sudeste Asiático e América Latina têm penetração de nova energia, oferta de produtos e intensidade de concorrência de preços em estágios diferentes dos da China.

A BYD leva para fora as capacidades de bateria, híbrido plug-in, controle de custos e carregamento rápido aprimoradas na China, ainda tendo uma vantagem de produto de 'redução de dimensionalidade'.

Mas o mercado externo não é simplesmente um negócio de exportação.

A BYD passou de 'vender o carro' para 'precisa ficar localmente'.

Tarifas europeias, barreiras do mercado dos EUA, requisitos de produção local, sistema de distribuição, serviço pós-venda e rede de carregamento transformam a globalização de um problema de vendas em um problema organizacional.

O foco europeu da BYD já mudou para a fábrica na Hungria, e a fábrica na Turquia foi pausada, priorizando recursos para a produção local na UE.

Isso mostra que a própria BYD sabe que, quanto maiores as vendas no exterior, menos pode depender apenas da capacidade das fábricas chinesas.

A contradição atual da BYD é que já tem a ambição de vendas de uma montadora global, mas sua organização e marca ainda estão aprendendo a globalização.

Na China, a BYD forma uma forte pressão por meio de escala, cadeia de suprimentos e eficiência de preços.

Mas no exterior, as regras são muito mais complexas.

O mercado europeu valoriza marca, canais e conformidade; o mercado do Sudeste Asiático depende de parceiros e políticas locais; o mercado latino-americano testa serviços financeiros e estabilidade de fornecimento; o mercado dos EUA está praticamente bloqueado por geopolítica e tarifas.

Mais importante, quando o mercado externo passa de um bônus para um pilar de crescimento, a margem de erro diminui.

170 mil unidades vendidas no exterior por mês é uma conquista, mas também uma pressão.

Isso significa que a BYD precisa equilibrar simultaneamente transporte, estoque, margem dos distribuidores, ramp-up de fábricas locais, serviço pós-venda e reconhecimento de marca.

Se qualquer elo não acompanhar, o incremento no exterior se transformará em custo.

A base doméstica da BYD ainda é sólida; vendas mensais de mais de 200 mil unidades ainda são uma escala inatingível para outras montadoras.

Mas pelos dados de junho, sua narrativa de crescimento mudou: o mercado doméstico sustenta o piso, o mercado externo determina o teto.

Para a BYD, a questão mais crítica da próxima fase não é se pode continuar sendo a primeira na China, mas se pode transformar sua capacidade de escala ao estilo chinês em capacidade operacional global.

Para Wang Chuanfu, o objetivo de se tornar a maior montadora global não é mais apenas uma questão de capacidade de produção, custo e tecnologia, mas um teste de capacidade organizacional entre mercados.

Quanto mais vende no exterior, mais a BYD precisa provar que não é apenas a montadora que melhor joga a guerra de preços no mercado chinês, mas também pode se tornar uma montadora global em sentido pleno.

Aviso de Risco e Isenção de Responsabilidade

O mercado tem riscos, invista com cautela. Este artigo não constitui recomendação pessoal de investimento e não leva em consideração os objetivos especiais de investimento, situação financeira ou necessidades de usuários individuais. Os usuários devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões neste artigo são adequados às suas circunstâncias específicas. Investir com base nisso é por conta e risco.