Em queda de 72% de suas máximas, a antiga queridinha do mercado, ação da Adyen, é finalmente uma compra?

Embora o mercado mais amplo tenha disparado em meio ao boom da inteligência artificial (IA), muitas ações que foram grandes vencedoras durante a pandemia de COVID-19 ainda estão vacilando. Pode não haver melhor exemplo do que a Adyen (ADYEY 1,59%). A gigante de pagamentos caiu 72% do seu pico de 2021, com desempenho severamente inferior ao do mercado.

Os investidores estão preocupados com algum crescimento mais lento e uma recente saída de executivo. No entanto, se você olhar para o desempenho financeiro da empresa, verá que ela criou um valor significativo de longo prazo. Isso torna essa ex-favorita do mercado uma compra em 2026?

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OTC: ADYEY

Adyen

Variação Hoje

(-1,59%) -$0,15

Preço Atual

$9,31

Pontos-Chave de Dados

Capitalização de Mercado

$29B

Faixa do Dia

$9,22 - $9,39

Faixa de 52 Semanas

$8,93 - $18,53

Volume

5,4M

Vol. Médio

1,8M

Margem Bruta

83,44%

Rotatividade gerencial e preocupações financeiras

Primeiro, vamos falar sobre o lado ruim. No início de 2026, a Adyen revisou sua previsão de crescimento de receita para o ano para uma faixa de 20% a 22%, abaixo de suas projeções iniciais e das expectativas dos analistas, que estavam perto de 25%. A revisão levou a uma queda acentuada no preço das ações.

Depois, em maio, o diretor financeiro da Adyen anunciou uma renúncia surpresa. Embora não houvesse motivo para acreditar que fosse devido a problemas de desempenho no nível executivo, os investidores nunca gostam quando um líder-chave de uma empresa sai inesperadamente. Para piorar, analistas de Wall Street rebaixaram as ações da Adyen no início de junho devido a preocupações com preços para clientes corporativos na Europa.

No geral, as ações da Adyen caíram 42% no ano, com os investidores tão pessimistas quanto talvez nunca estiveram em relação a essa ação de pagamentos.

Fonte da imagem: Getty Images.

Expandindo o portfólio de produtos e o mercado endereçável

O objetivo da Adyen é ter as melhores capacidades de processamento de pagamentos, tanto online quanto offline, para clientes corporativos de varejo. Essa é a razão pela qual redes globais de restaurantes e empresas como a Uber e o Spotify usam seus serviços para processar o que pode chegar a bilhões de transações de pagamento a cada ano.

Para expandir o valor que fornece a esses comerciantes, a Adyen fez duas aquisições este ano, da Talon One e da Orb. A Talon One usa software para dar aos compradores incentivos em tempo real para impulsionar mais volume de checkout, enquanto a Orb ajuda empresas de software a otimizar preços e gerenciar cobranças de clientes. Ambas podem funcionar em conjunto para impulsionar o crescimento da receita dos clientes da Adyen. Como a Adyen ganha uma porcentagem de todo o volume de pagamentos processado por meio de seus sistemas, essas aquisições devem acelerar o crescimento da receita se forem adequadamente integradas aos negócios.

Dados do Índice P/L da ADYEY pela YCharts

Ampliando a visão

Os investidores podem estar preocupados com uma desaceleração no crescimento da receita, mas as preocupações são exageradas para qualquer pessoa com um horizonte de tempo superior a um ano. A receita líquida aumentou 20% ano a ano em moeda constante no último trimestre e cresceu a uma taxa anual de 37% desde 2016 em termos de dólar americano, tornando-a um dos negócios de tecnologia financeira que mais crescem no mundo.

Como o negócio é agora muito maior, os dias de crescimento de receita de 40% provavelmente acabaram para a Adyen, mas isso não significa que o negócio esteja desmoronando. Ela ainda está ganhando participação de mercado de sistemas legados que processam pagamentos online e presenciais, e tem um enorme mercado endereçável global com dezenas de trilhões em pagamentos processados por comerciantes a cada ano.

Até 2028, a Adyen espera que seu EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) atinja 55% da receita. Este ano, espera um crescimento de receita de 20% a 22%. Pegando seus US$ 2,78 bilhões em receita e aumentando-a em 20% ao ano durante os próximos três anos, a linha superior chega a US$ 4,8 bilhões, o que equivaleria a US$ 2,64 bilhões em EBITDA se ela conseguir atingir sua meta de margem de 55%.

Agora, após a grande queda das ações, a Adyen tem uma capitalização de mercado de quase US$ 30 bilhões usando as taxas de câmbio atuais (a Adyen é uma empresa holandesa). Isso lhe dá uma relação lucro futuro de apenas 11 em comparação com esta projeção de EBITDA de 2028. Se você quiser comprar ações da Adyen hoje e mantê-las pelos próximos 10 anos, agora parece um momento fantástico para adquirir algumas ações dessa gigante de pagamentos.