Os touros estão apostando alto neste ETF global que está profundamente em um mercado de baixa.

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Um navio porta-contêineres está atracado no terminal de contêineres em Qingdao, na província oriental chinesa de Shandong, em 25 de junho de 2026.

• | Afp | Getty Images

As ações dos EUA continuam vencendo, com o Nasdaq fechando seu melhor trimestre desde 2020. Do outro lado do globo, na China, as coisas não poderiam ser mais diferentes.

O iShares China Large-Cap (FXI) caiu 18% no ano e está no meio de um mercado baixista de 9 meses. O popular fundo de internet da China, o KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), caiu mais de 40% em relação ao seu recorde de outubro em meio a preocupações contínuas com as avaliações de IA e surtos de guerra comercial.

E apenas na terça-feira, as ações da Nike caíram no after hours, apesar de superar as estimativas de lucros, depois que a gigante dos calçados citou preocupações sobre a resiliência do consumidor chinês.

Mas os negociantes de opções estão agindo como se essas tendências pudessem mudar.

As ações chinesas finalmente encontraram uma oferta para encerrar a semana passada, depois que o país relatou atividade manufatureira que voltou a crescer e o maior PMI de serviços desde maio. Um salto no FXI rapidamente desapareceu, mas o KWEB registrou uma recuperação de três dias de quase 4% e os negociantes estão se acumulando para mais.

O volume de opções no KWEB foi quase três vezes a média de 30 dias na terça-feira, de acordo com dados da Cboe LiveVol, e dos 628.000 contratos negociados, 612.000 foram calls, mostram dados do ThinkOrSwim. Mais de um quarto de milhão dessas negociações foram provavelmente iniciadas por compradores, em comparação com menos de 4.000 compras de puts. Dos $48 milhões em prêmio negociado, $46 milhões estavam ligados a calls.

Esse é um grau raro de viés otimista nos fluxos de opções para qualquer título, especialmente um com tão pouco momentum de preço recente.

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KraneShares CSI China Internet ETF, 1 ano

Entre os 20 principais contratos negociados no KWEB na terça-feira, 17 eram calls, e não eram apenas especuladores de curto prazo, com apenas dois contratos para vencimento na quinta-feira. O contrato mais popular por volume e valor em dólar foi a call de strike 29 com vencimento em 18 de dezembro, uma negociação que precisa de uma alta de 23% a partir daqui para empatar.

A maior negociação da sessão foi um comprador de quase 102.000 dessas calls, uma compra de $11 milhões que foi compensada pela venda de $930.000 das calls de strike 35 com vencimento no mesmo dia, e $770.000 das calls de strike 33 com vencimento em 18 de setembro, de acordo com dados da SpotGamma.

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