O lançamento do OUSD pode fazer o preço das ações da Circle cair drasticamente? Será que o motivo por trás disso é realmente assim?

Autor: Haotian; Fonte: X, @tmel0211

Só porque gigantes de pagamento como Visa, Stripe, Mastercard etc. formaram uma aliança para lançar o Open USD fez o preço das ações da CRCL registrar a maior queda diária desde a listagem. O que aconteceu com a Circle? Ainda posso continuar o investimento periódico? Vamos dar uma olhada na opinião pessoal:

1. Comecei a construir posição e investir periodicamente na CRCL por volta de US$ 80, com a justificativa de que, após a aprovação do projeto de lei CLARITY, as stablecoins, especialmente as de base compatível como USDC, serão um "ramo" poderoso para a dolarização da dívida. Sob a premissa de que a linha principal de tecnologia AI continua pairando em níveis altos, acredito que investir periodicamente na CRCL agora trará uma grande oportunidade de tendência semelhante à de NVDA de alguns anos atrás.

Não precisa discutir, esse tipo de investimento de tendência só precisa olhar para dois pontos: 1. As stablecoins certamente serão globalmente popularizadas; 2. A Circle é a primeira stablecoin compatível.

2) A curto prazo, os fatores negativos para a CRCL são realmente muito maiores do que os positivos, porque a principal receita da Circle vem dos juros de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo dos ativos de reserva do USDC, e agora a expectativa do mercado é de um ciclo de corte de juros, além da controvérsia no projeto de lei CLARITY que não permite que stablecoins gerem juros, e a Circle sendo forçada a compartilhar lucros com canais fortes como Coinbase, Hyperliquid etc., todos são fatores negativos de curto prazo para a Circle.

Incluindo o lançamento do Open USD desta vez, também porque o mercado espera que a vantagem do canal de distribuição do USDC seja ainda mais diluída. Em outras palavras, o mercado não vê onde está o fosso da Circle em fazer a stablecoin USDC, nem vê onde está o próximo crescimento da Circle, muito menos vê como a Circle garantirá que não seja tomada por concorrentes.

3) Portanto, essa queda violenta é principalmente uma precificação antecipada pelo mercado de muitos fatores negativos incertos da Circle, e não está diretamente causalmente relacionada ao lançamento do Open USD ou à aliança de mais de 100 instituições como Visa, Stripe, Mastercard etc.

Porque a participação de mercado das stablecoins ainda não está consolidada. Uma vez que o projeto de lei claro for aprovado e os fundos institucionais entrarem em grande escala, o grande bolo das stablecoins crescerá exponencialmente. Qual o problema de ter mais um concorrente de canal? O USDC ainda tem suas vantagens insubstituíveis. Mesmo que a nova stablecoin TradFi tenha uma base mais sólida que a Circle, ocupar a participação de mercado da Circle no mercado DeFi nativo em pouco tempo provavelmente não será fácil.

Portanto, esta é definitivamente uma queda de excesso de reação emocional, refletindo apenas a preocupação do mercado de não saber onde está o fosso da Circle, e em comparação com os fundamentos reais da Circle, parece haver um exagero emocional.

4. Esclarecendo essas questões, o próximo guia de operação fica claro. Ainda escolherei continuar o investimento periódico, definir um limite de posição e ajustar dinamicamente a posição com base na taxa de crescimento da oferta subsequente do USDC e no progresso da renovação do canal, etc.

Especialmente antes e depois da janela de tempo de aprovação do projeto de lei CLARITY, a posição de mercado da CRCL como a primeira ação listada de stablecoin compatível ainda é estável. Quando as expectativas do mercado para a grande tendência das stablecoins forem "confirmadas", naturalmente haverá uma escala de avaliação correspondente atribuída novamente à CRCL.