BTC atinge nova mínima em 24 anos, mas ainda não é uma boa oportunidade de compra?

Em 1º de julho, o preço do BTC chegou a cair para US$ 57.800, acumulando um recuo de mais de 50% em relação ao pico histórico de cerca de US$ 126.000, além de atingir a mínima desde outubro de 2024. Enquanto isso, o ETH ainda oscila perto da mínima de US$ 1.600, e o SOL registrou uma rara sequência de 10 quedas mensais consecutivas. Atualmente, o índice de medo do mercado está em 17, com sentimento tendendo ao medo extremo.
No cenário macro, o índice Nasdaq ainda oscila perto do pico de 26.200, e o S&P 500 também permanece na faixa elevada de 7.500. Desde outubro de 2025, o bitcoin já corrigiu por cerca de 1 ano. Por que o desempenho do BTC é tão ruim? Talvez ele esteja enfrentando dois grandes ventos contrários: a saída líquida significativa de ETFs à vista e a frustração com cortes de juros.
Entre meados de maio e junho de 2026, os ETFs de bitcoin à vista enfrentaram uma onda de saída de capital sem precedentes. Desde 1º de maio, o bitcoin à vista registrou entrada líquida em apenas 9 dias, com montantes geralmente pequenos. Desde o início de maio, a entrada líquida diária não ultrapassou US$ 140 milhões. Já no lado das saídas, desde maio, houve 4 dias com saída líquida superior a US$ 600 milhões, com grandes saídas líquidas por vários dias consecutivos. É evidente que um grande número de instituições e investidores de varejo está reduzindo suas posições em bitcoin por meio de ETFs, ampliando ainda mais a pressão de venda à vista, dificultando a manutenção dos níveis de suporte chave. Em comparação com o pico de entrada de capital em 2025, essa reversão estrutural de capital se tornou uma das causas mais diretas da atual correção do BTC.
As expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve também foram frustradas. De acordo com dados da Kalshi, atualmente o mercado aposta em 77,8% de chance de o Fed manter as taxas inalteradas este ano, enquanto a probabilidade de um corte (25 pontos-base) é de apenas 19,6%.
Com a persistente pressão inflacionária e as perturbações geopolíticas, as expectativas do mercado de que o Fed mantenha taxas de juros elevadas ou até mesmo as aumente continuam crescendo. O ambiente de altos rendimentos reais aumenta significativamente a atratividade de manter dinheiro ou títulos, fazendo com que ativos de alto risco, como o bitcoin, enfrentem competição por capital.
O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos oscila em uma faixa elevada, combinado com incertezas macroeconômicas, o que suprime ainda mais o capital alavancado e o apetite ao risco. Os investidores temem que, se o Fed adiar cortes de juros ou adotar uma postura hawkish, isso prolongará o ciclo de ajuste dos ativos de risco.
Onde está o fundo do BTC?
O BTC continua caindo, e o mercado começa a prever seu preço mínimo. No mercado baixista de 2018, o preço mínimo do bitcoin (preço médio mensal) caiu cerca de 77% em relação ao topo (preço médio mensal). Em 2022, o preço mínimo do mercado baixista recuou 73% do topo. Se este ciclo do BTC recuar 60% dos US$ 116.600, o fundo pode ficar perto de US$ 46.000.
Co-fundador da Glassnode: o fundo deste ciclo do BTC está provavelmente entre US$ 46.000 e US$ 54.000
O co-fundador da Glassnode, Rafael, tuitou que a demanda institucional atual não está absorvendo efetivamente a nova oferta de bitcoin, mas sim aumentando a pressão de venda. Os dados mostram que, no mês passado, os ETFs tiveram saída líquida de 71.600 bitcoins, enquanto as tesourarias de ativos digitais aumentaram suas posições em apenas 7.500. Descontando a emissão, a saída líquida combinada de ETFs e DATs atingiu 77.000. Até que essa saída líquida se torne positiva, qualquer recuperação de preço enfrentará pressão de venda contínua. Em 5 de junho, Rafael apontou (quando o BTC estava por volta de US$ 62.000) que o fundo deste ciclo do BTC provavelmente estaria entre US$ 46.000 e US$ 54.000. Essa faixa se baseia principalmente em dois indicadores on-chain: Preço Realizado ≈ US$ 54.000, como um importante suporte da base de custo geral do mercado. Valor Diário Destruído pelo Ciclo (CVDD) ≈ US$ 46.200, com mínimas históricas frequentemente se formando de 5% a 18% acima desse nível.
BIT: o mercado baixista entra na fase final, US$ 50.000 a US$ 55.000 pode ser uma faixa chave
Em meados de junho, a BIT publicou um artigo afirmando que, do ponto de vista técnico, a formação do topo de 2025 é altamente semelhante à de 2021. Ambos os ciclos passaram por uma rápida alta, quebra da média móvel de 21 semanas e uma recuperação parcial antes de enfraquecer novamente. A experiência histórica mostra que o verdadeiro fundo geralmente é acompanhado por uma queda no volume de negociação e um estreitamento da faixa de oscilação, em vez de uma reversão rápida. Atualmente, o índice de medo e ganância está em níveis historicamente baixos, e o estocástico entrou em zona de sobrevenda profunda.
Combinando com a Teoria das Ondas de Elliott, desde o início do mercado baixista em outubro de 2025, o bitcoin entrou em uma típica estrutura de correção A-B-C. Com a onda B terminando em meados de maio com uma alta para US$ 83.000, a onda C descendente está se desenrolando, com a zona alvo possivelmente apontando para perto de US$ 50.000, e o piso esperado para ocorrer durante a Copa do Mundo FIFA (11 de junho a 19 de julho de 2026). No geral, este mercado baixista já está em sua fase final, e a faixa de US$ 50.000 a US$ 55.000 pode se tornar a zona central do fundo deste ciclo.
Wintermute: o mercado de criptomoedas entrou no estágio final do mercado baixista, mas o verdadeiro fundo pode ainda não ter chegado
A Wintermute publicou recentemente um relatório acreditando que o sentimento atual do mercado entrou em zona de medo extremo, com o índice de medo e ganância mantendo-se entre 18 e 24. Cerca de metade da oferta circulante de bitcoin está em prejuízo não realizado, características típicas de fundos de mercado baixista histórico. No entanto, o relatório aponta que o que realmente falta agora é uma nova entrada de capital. Os ETFs à vista tiveram uma saída líquida recente de cerca de US$ 1,8 bilhão, e as stablecoins e outros indicadores de liquidez ainda não mostraram melhora. O relatório também observa que as empresas de reserva de bitcoin começaram a reter o direito de vender BTC para pagar dividendos, o que significa que a "compra permanente" de longo prazo do mercado está gradualmente se transformando em "compra condicional".
A Wintermute prevê que, devido à sazonalidade histórica, o mercado de criptomoedas provavelmente não formará um fundo durante o verão, sendo mais provável que o verdadeiro fundo ocorra por volta de setembro a outubro. A tendência subsequente ainda dependerá do ambiente macro, do resfriamento do setor de IA e do retorno de capital ao mercado de criptomoedas.
JackYi: julho a agosto pode ser o último momento de fundo do bitcoin, também a melhor hora para comprar
O fundador da Liquid Capital, JackYi, tuitou: "Atualmente, esta é a terceira onda de queda desde 11 de outubro. Se seguirmos a teoria das ondas e as leis cíclicas, este é o último grande mergulho do bitcoin. O que mais preocupa a todos é o preço do fundo desta queda. Os principais fatores são o mercado de ações dos EUA e a MicroStrategy. Não sabemos se as preocupações do Fed com o CPI desencadearão mudanças nas expectativas de cortes ou aumentos de juros, levando a uma correção contínua nas ações dos EUA. Em segundo lugar, o final dos mercados baixistas anteriores frequentemente apresentou cisnes negros ou colapsos, e isso ainda não aconteceu; precisa ser observado de perto. Com base no pico do bitcoin de US$ 126.000, uma queda de 60% levaria a US$ 51.000, e uma queda de 66% a US$ 43.000. De qualquer forma, julho a agosto deve ser o último momento, e também a melhor hora para comprar, talvez até a oportunidade mais valiosa dos próximos três anos."
Jiang Zhuoer: o mercado baixista do BTC deste ciclo pode encontrar o fundo entre outubro e dezembro deste ano, com preço em torno de US$ 42.000 a US$ 44.000
O fundador e CEO da mineradora BTCTOP, Jiang Zhuoer, tuitou em 25 de junho que o mNAV da MSTR caiu para 0,72, próximo ao piso histórico de 0,7 em maio de 2022, situando-se na zona de vale do mNAV deste ciclo. No entanto, o fundo do mNAV geralmente antecede o fundo do preço do BTC em cerca de 6 meses. No ciclo anterior, o piso do mNAV correspondeu a um BTC de cerca de US$ 31.000, enquanto o verdadeiro fundo do BTC apareceu em novembro de 2022, a US$ 15.500. Com base no ciclo de quatro anos e em modelos matemáticos, ele prevê que o mercado baixista do BTC deste ciclo encontrará o fundo entre outubro e dezembro deste ano, com uma faixa de preço de aproximadamente US$ 42.000 a US$ 44.000.
Dados da Polymarket: probabilidade de o BTC cair abaixo de US$ 40.000 este ano é de 30%
Os dados mais recentes da Polymarket mostram que, atualmente, o mercado aposta em 79% de chance de o BTC cair abaixo de US$ 55.000 este ano, 65% de chance de cair abaixo de US$ 50.000, 30% de chance de cair abaixo de US$ 40.000, 17% de chance de cair abaixo de US$ 35.000 e 13% de chance de cair abaixo de US$ 30.000. Atualmente, o volume de negociação neste mercado de previsão já ultrapassou US$ 45,42 milhões.$BTC