OUSD vai "vencer" a guerra das stablecoins?

Autor: Blue Fox; Fonte: X, @lanhubiji

OUSD vai acabar com a guerra das stablecoins? Não.

OUSD parece muito poderoso, afinal não é uma empresa trabalhando sozinha, tem mais de 140 grandes empresas (Visa, Mastercard, BlackRock, Coinbase, Stripe, Shopify, Google etc.) juntas criando uma stablecoin de "infraestrutura compartilhada".

Ele vencerá a guerra das stablecoins?

Minha opinião pessoal: Não vencerá completamente a guerra das stablecoins, mas conseguirá um pedaço do bolo.

No campo das stablecoins, há grande probabilidade de se tornar um dos cinco principais players importantes, seu principal cenário é em pagamentos empresariais e adoção institucional, mas a probabilidade de dominar totalmente o mercado é pequena.

Ele realmente pode tomar um pedaço considerável do bolo, as principais razões são:

Primeiro, efeito de rede, afinal mais de 140 gigantes atuam, trazendo diretamente canais de pagamento, comerciantes e redes bancárias. As empresas podem cunhar e resgatar ilimitadamente sem taxas + compartilhar rendimentos de reserva (a maioria dos juros dos títulos do Tesouro dos EUA retorna aos parceiros), isso é extremamente atraente para finanças tradicionais e empresas de internet.

Segundo, posicionamento preciso. O principal cenário não é DeFi, primeiro mira em pagamentos em escala, liquidação, transações transfronteiriças da "economia da internet", nesses cenários, as taxas e benefícios do USDT/USDC nem sempre estão alinhados com os players, OUSD tem oportunidade de entrar.

Terceiro, regulação clara, favorece que instituições participem juntas. Atualmente, as instituições têm forte vontade de entrar, o modelo de "infraestrutura compartilhada" tem oportunidade de se expandir rapidamente.

Ao mesmo tempo, não dominará o mercado sozinho.

Por que digo isso?

Primeiro, a liquidez do USDT é extremamente forte, seja no volume de negociação, profundidade nas CEXs, adoção em mercados emergentes, por um certo período, é a melhor experiência.

Segundo, o USDC desde o início seguiu o caminho da conformidade, tem boa transparência, e também será adotado por instituições e reguladores. Após o lançamento do OUSD, a Circle certamente sentirá pressão (também demonstrada nos preços), embora seja fato que o espaço está sendo comprimido pelo OUSD, o USDC não será facilmente substituído.

Em avaliação geral:

OUSD pode conseguir um grande pedaço do bolo em pagamentos empresariais/remessas/comerciantes/RWA, etc., impulsionando o crescimento geral da participação das stablecoins, mas isso não é o fim do USDC/USDT, no final cada um terá seus próprios cenários de uso.

Por exemplo, USDT ainda tem oportunidades em negociação de criptomoedas/especulação/DeFi/mercados emergentes, USDC também tem oportunidades em instituições/conformidade/DeFi etc., enquanto OUSD tem maiores oportunidades de desenvolvimento em cenários empresariais (empresas usando stablecoins para pagamentos em grande escala, liquidação de comerciantes, transferências internacionais, etc.).

Pode-se prever que no futuro ainda haverá mais stablecoins lançadas.

Finalmente, stablecoins descentralizadas ainda têm oportunidades?

Sim, mas por muito tempo, estarão principalmente limitadas a cenários DeFi e sem permissão, focados no espaço cripto. Em pagamentos mainstream e adoção em massa, é difícil derrotar stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.

O sucesso de uma verdadeira stablecoin descentralizada só terá chance após BTC/ETH terem pelo menos centenas de trilhões de dólares em valor, o que requer uma evolução de muito tempo.

Há também um cenário de mutação, dependendo da velocidade e escala da fusão de IA + cripto. Se a velocidade for muito rápida e a escala muito grande, o desenvolvimento de stablecoins descentralizadas também pode ter um momento de singularidade.