Sessão de semicondutores dos EUA (III) - AMAT 40000x e LRCX 6000x

今天继续来讲美股半导体赛道，别以为半导体公司很多，其实目前来看龙头的也就那么几个，目前基本已经讲的差不多了，一开始刚开始讲美股也是头晕目眩，这么多公司，怎么区别，怎么分析，但是一步一步积累下来，我已经几乎记住了大部分公司以及半导体赛道的分类。

在后续讲完半导体公司之后，我也会把这些半导体不同赛道做一个龙头分类，所以记得跟好节目。

昨天讲了KLAC科磊真的是一个神奇且长期赚钱公司，它属于检测环节，所以在这个赛道在深扒几个公司。

1.Applied Materials（AMAT）

这个公司主要是卖“芯片制造机器”的，主要方向：沉积、CMP、离子注入等综合设备！很多人认为芯片制造就是光刻机-ASML哪家公司专做的东西。但是芯片制造有很多环节，在硅片进行光刻前，需要进行“沉积”操作。

它就是把各种材料一层一层"长"到硅晶圆表面，最终形成晶体管、导线、绝缘层等复杂结构。你可以理解为盖楼房，在地基上要铺设钢筋，混泥土，然后不断重复才能盖起大楼。而AI时代，GPU的层级越来越多，所以要在一个硅晶圆表面不断地盖上导电层，和绝缘层材料，这个操作精度在0.1nm级别，所以这个技术目前全球范围，没有几家公司可以做到！这就是AMAT的绝对核心护城河。

除了沉积设备这个是最赚钱的业务，他还有“离子注入”设备供应。离子注入就是给硅安装导电离子，因为硅导电能力是不行的，设备是一个粒子加速器，设备费用在几百万到几千万美元不等。

CMP(化学机械抛光)：每沉积一层要抛光，这个比较容易理解。

AMAT的主要客户就是：美光，海力士，三星，英伟达，因特尔这些铲子公司，所以他几乎也是“铲中铲”公司。

目前市值5740亿，市盈率65倍，近几年的营收非常稳定，大概280亿，净收入70亿，净利润率25%。目前26年营收预估330亿，26年Q1和Q2财报环比增长10%左右。

但是股价已经新高，这个公司如果从月线来看，也是一直增长状态，从1977年的低点0.017算，目前已经涨了41000倍，从25年6月150算，也涨了5倍。所以有时候不看不知道，一看吓一跳，美股真的是一个“神奇”的地方！

2.Lam Research

Lam Research（LRCX） 是全球第二大半导体设备公司（按照收入计算仅次于上面的AMAT）,也是全球刻蚀设备的绝对龙头。

Lam最核心的两项业务就是：

-Plasma Etch（等离子刻蚀）

-Wafer Cleaning（晶圆清洗）

刻蚀这个环节就是AMAT沉积之后的下一环节，AMAT把材料铺装好后，光刻机刻画图案，然后LRCX负责把不要的地方全部去掉。

不要觉得这个东西很简单，它的难度非常高，属于nm级别的原子雕刻，核心技术-高深宽比刻蚀（自行百度），也是一台设备卖几百万到几千万美元，也是护城河极深的赛道。

LRCX目前市值5419亿，市盈率77倍，目前公司营收也稳定在180亿，净收入50亿。26年营收预估230亿，27年预估300亿，未来4年的增长率预估在20%。

目前LRCX股价也是新高阶段，从1990年低点0.07算，目前425，涨幅6000倍，从2025年6月的80算，到目前也涨了5倍。

由于篇幅关系，半导体设备四大龙头先讲2个，都是绝对的龙头地位，不可替代，长期来看还是非常不错的。