A Galinha dos Ovos de Ouro do Ethereum finalmente acabou?

Para uma criptomoeda ganhar em valor e em proeminência, é preciso que haja uma história convincente sobre o que ela traz para a mesa. A narrativa sobre o Ethereum (ETH 0,72%) começa com seu segmento de finanças descentralizadas (DeFi) de suma importância, que é o maior ecossistema de empréstimos e negociação on-chain em toda a criptografia, de longe, detendo US$ 36 bilhões em valor total bloqueado (TVL) em seus aplicativos. Aquela galinha dos ovos de ouro depositou muitos ovos de ouro para a rede, impulsionando sua enorme alta em 2021 e novamente em 2025.

Agora, sua trajetória está deixando os detentores inquietos, e está gerando debate sobre se o principal segmento de geração de valor do Ethereum está em declínio terminal, ou se está apenas dando uma respirada.

O caso de que algo está quebrado

Os dados históricos parecem ruins aqui. O TVL do DeFi do Ethereum atingiu US$ 105 bilhões em novembro de 2021, durante o pico do mercado altista, apenas para depois cair e, finalmente, recuperar-se para cerca de US$ 97 bilhões em TVL em agosto passado, pouco antes de o mercado de criptomoedas virar novamente e entrar em uma fase baixista.

O problema é que os picos de TVL durante o segundo ciclo não conseguiram recuperar os picos do primeiro. Esse padrão frequentemente marca setores que perderam algo mais central do que apenas o momentum de preço.

Fonte da imagem: Getty Images.

A situação de segurança cibernética também passou de ruim para pior, e mais problemas podem estar por vir.

Após uma sequência brutal de hacks que roubaram centenas de milhões de dólares de protocolos DeFi em abril, até o meio do ano, as perdas do DeFi ultrapassaram US$ 840 milhões. Os investidores estão atualmente com medo suficiente da próxima leva de ataques, que podem usar IA sofisticada destinada à ciberintrusão, que muitos retiraram seu capital do DeFi completamente.

Quando o capital foge completamente de um ecossistema cripto, pode não voltar por um bom tempo, ou nunca.

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CRYPTO: ETH

Ethereum

Variação de Hoje

(-0.72%) $-11.52

Preço Atual

$1578.18

Pontos de Dados Principais

Capitalização de Mercado

$190B

Intervalo Diário

$1551.15 - $1598.10

Intervalo de 52 Semanas

$1512.07 - $4946.05

Volume

9.4B

Este obituário é prematuro

Apesar do exposto, o segmento DeFi do Ethereum provavelmente não está em uma tendência de baixa permanente.

Nenhuma rede concorrente detém nem um terço do capital bloqueado do Ethereum, e a maior pegada de aplicativos do DeFi ainda pertence a ele por ampla margem. Se o caso baixista for mais migração da rede para outro lugar, o destino ainda não existe no setor cripto, embora exista no setor financeiro tradicional.

Além disso, quando se trata de segurança cibernética, a nova iniciativa "Trillion Dollar Security" da Ethereum Foundation, o novo padrão de carteira Clear Signing e um subsídio de US$ 1 milhão para auditoria de segurança visam precisamente restaurar a confiança. Os concorrentes da rede, exceto os maiores players, são esmagadoramente incapazes de trazer recursos semelhantes para reforçar a segurança de seus próprios ecossistemas DeFi (menores). Portanto, provavelmente não há um lugar mais seguro para o capital fugir e ainda permanecer em criptomoedas.

A galinha dos ovos de ouro do Ethereum pode não estar botando ovos de ouro para os detentores da moeda no momento, e pode não botar por um tempo, mas provavelmente não está irremediavelmente cozida.