Confronto dos "Sete Magníficos": Amazon ou Alphabet para Investidores de Longo Prazo?

Amazon (AMZN 0,68%) e Alphabet (GOOGL +1,09%)(GOOG +0,67%) são duas das maiores empresas do "Magnificent Seven", e ambas alavancam inteligência artificial (IA) para aumentar a receita. Além disso, ambas operam em áreas similares, tornando-se concorrentes naturais disputando a atenção dos investidores.

Fonte da imagem: Getty Images.

Se formos puramente pelo valor de mercado, a Alphabet tem quase o dobro do tamanho da Amazon. Mas isso não nos diz qual empresa tem um fosso mais amplo, finanças mais sólidas e maior margem para crescimento.

Então, se você pudesse escolher apenas uma dessas duas gigantes da tecnologia, qual seria a escolha certa para o longo prazo? Como você começaria a escolher?

Vamos dar uma olhada.

Qual negócio tem mais formas de vencer?

Investidores com horizontes de tempo de décadas não se preocuparão com movimentos diários de preço. Eles estão mais interessados no que o futuro reserva para suas potenciais escolhas.

E agora, tanto a Amazon quanto a Alphabet têm seus maiores trunfos em suas posições no mercado de IA.

As ambições de IA da Amazon giram em torno da Amazon Web Services (AWS), a maior plataforma de infraestrutura em nuvem do mundo. Empresas que constroem e implantam aplicações de IA e não-IA precisam de enormes quantidades de poder computacional, armazenamento e infraestrutura de rede. Construir isso do zero leva anos e recursos que elas podem não ter. A Amazon oferece uma solução fácil: alugue o que precisar sob demanda.

A Alphabet, por outro lado, está mais focada na tecnologia de IA em si. Gemini, Google Search, YouTube, Android, Google Cloud e seus chips TPU personalizados dão à empresa múltiplas vias para monetizar a IA em software, infraestrutura em nuvem, hardware e produtos de consumo. Seu mercado-alvo também é, indiscutivelmente, maior, porque consumidores e empresas usam sua tecnologia praticamente todos os dias.

Então, enquanto a posição da Amazon no mercado empresarial de IA é forte, a abordagem multifacetada da Alphabet oferece um fluxo de receita mais diversificado, o que pode impulsionar um crescimento adicional.

Qual hyperscaler tem o fosso mais forte?

Tanto a Amazon quanto a Alphabet têm algumas das vantagens competitivas mais fortes do mercado, mas as diferenças estão nos detalhes.

A vantagem da Amazon é construída em escala. O Prime impulsiona a fidelidade do cliente, enquanto sua rede logística e marketplace de terceiros criam um volante que é extremamente difícil de replicar. A AWS adiciona outra camada por meio de altos custos de troca, já que as empresas geralmente relutam em mover cargas de trabalho críticas uma vez que estejam profundamente integradas a uma plataforma de nuvem.

O fosso da Alphabet, no entanto, é mais amplo. O Google Search continua sendo o principal portal da internet, o YouTube se beneficia por ser a maior plataforma de vídeo do mundo, e o Android dá à Alphabet distribuição em bilhões de dispositivos.

Através dessas plataformas, a Alphabet também coleta enormes quantidades de dados próprios de usuários, permitindo que anunciantes segmentem de forma mais eficaz e obtenham retornos mais fortes. Isso atrai mais dólares de publicidade, que a Alphabet pode reinvestir para fortalecer ainda mais o ecossistema.

Então, dou a vantagem para a Alphabet. É apertado, mas as vantagens de rede, distribuição e dados da Alphabet dão ao seu fosso uma ligeira vantagem.

Qual empresa oferece mais valor hoje?

Os retornos futuros dependem fortemente do preço de entrada.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação do dia

(-0,68%) -$1,63

Preço atual

$238,51

Pontos-chave de dados

Valor de mercado

$2,6T

Faixa do dia

$237,24 - $241,52

Faixa de 52 semanas

$196,00 - $278,56

Volume

2,7M

Volume médio

50,3M

Margem bruta

50,60%

Agora, a Amazon negocia a uma relação preço/lucro (P/L) de cerca de 28x, enquanto a Alphabet negocia a cerca de 26x. Ambas estão acima da mediana do setor de aproximadamente 15, então nenhuma ação parece barata em uma base simples de P/L.

Mas entre as duas, a Alphabet tem a vantagem na avaliação.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação do dia

(1,09%) $3,85

Preço atual

$357,50

Pontos-chave de dados

Valor de mercado

$4,3T

Faixa do dia

$350,41 - $358,62

Faixa de 52 semanas

$172,77 - $408,61

Volume

1,2M

Volume médio

31,8M

Margem bruta

60,43%

Rendimento de dividendos

0,24%

No entanto, Wall Street adiciona uma reviravolta. Enquanto ambas as ações são classificadas como compra forte consensual, a Amazon tem uma classificação média ligeiramente mais alta e um potencial de alta implícito maior, de 62% contra 51% da Alphabet.

Então, a Alphabet parece mais barata hoje, mas os analistas veem mais potencial de alta na Amazon.

Qual empresa vence?

Para mim, tudo se resume a qual tipo de vantagem tem mais poder de permanência. A Amazon é um negócio incrível com posições dominantes em comércio eletrônico, computação em nuvem e infraestrutura de IA. Mas a Alphabet tem mais formas de monetizar a IA em busca, vídeo, nuvem, dispositivos móveis, publicidade e chips personalizados.

Some isso à avaliação ligeiramente mais barata da Alphabet e ao ecossistema mais amplo, e acho que ela tem o melhor perfil de risco-retorno hoje.

Não me entenda mal. A Amazon ainda é uma ótima empresa. Mas se eu pudesse escolher apenas uma, daria a vantagem para a Alphabet.