Explodiu! Trump arrecada US$ 1,4 bilhão, 760 mil investidores de varejo perdem tudo — Presidente lança sua própria moeda, e você ainda está sonhando com um mercado em alta?

Quem é o homem que mais ganha dinheiro no mundo cripto? A resposta está no relatório financeiro de 927 páginas de ontem à noite.

Em 1º de julho, o Escritório de Ética do Governo Federal dos EUA divulgou a divulgação financeira anual de 2025 do presidente Trump (OGE Form 278e), sua primeira declaração anual do segundo mandato. Este documento de 927 páginas lista detalhadamente cada ativo cripto e fluxo de caixa do presidente e de suas entidades relacionadas.

Após verificar e somar item por item todas as posições identificáveis de criptomoedas e fluxos de caixa no relatório original, cheguei a uma receita total estimada de aproximadamente US$ 1,427 bilhão.

Curiosamente, quando este relatório foi divulgado, o mercado cripto estava em um ciclo de baixa – o preço do $BTC já havia caído mais da metade em relação ao pico histórico do outono passado, e o setor estava amplamente pressionado. A riqueza cripto do presidente se expandiu na contramão, contrastando fortemente com a contração de todo o setor.

Na divulgação de bens pessoais do vice-presidente Vance no mesmo período, também apareceu pela primeira vez uma posição em $BTC, com valor declarado entre US$ 250 mil e US$ 500 mil.

Para que você entenda a origem e o destino dessa fortuna, detalho o ledger cripto do relatório original a seguir.

Os ativos cripto de Trump estão espalhados por quatro entidades relacionadas, com cada posição e fluxo de caixa precisos até a unidade.

CIC Digital LLC (operadora do negócio de memecoins, 100% detida pelo "Trust Revogável de Donald Trump"):

• Carteira fria de USDC avaliada entre US$ 5 milhões e US$ 25 milhões
• Carteira fria de $ETH avaliada entre US$ 5 milhões e US$ 25 milhões
• Carteira fria de $BTC avaliada em mais de US$ 50 milhões
• Receita de 2025: royalties de US$ 635.068.835 por meio do acordo de licenciamento de tokens "Celebration Coins"; US$ 493.846 por meio de sublicenciamento com a JBCZ Group LLC; rendimentos de staking de $ETH de US$ 510.808; juros de carteira fria de USDC de US$ 45.932. Total de aproximadamente US$ 636 milhões.

DT Marks Defi LLC (anteriormente DT Tower II LLC, detém 38,25% da WLF Holdco LLC, controladora da World Liberty Financial, com membros da família Trump detendo 30% no total):

• Carteira fria de $ETH avaliada em mais de US$ 50 milhões
• Carteira fria de $BTC avaliada em mais de US$ 50 milhões
• Carteira fria de $LINK avaliada entre US$ 500 mil e US$ 1 milhão
• Carteira fria de $AAVE avaliada entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões
• Receita de 2025: ganho líquido de US$ 65.625.000 com venda de participação na WLF Holdco; distribuição de dinheiro e tokens da venda de tokens da World Liberty Financial – US$ 150.606.931 em carteira $ETH, US$ 56.036.445 em carteira USDC, US$ 42.250.000 em dinheiro, US$ 33.462.160 em carteira $BTC, e um total de US$ 8.204.785 em tokens de cauda longa como $LINK, $AAVE, $ENA, $MOVE, $ONDO; além de US$ 1.821.628 em rendimentos de staking de $ETH e US$ 6.995 em juros de USDC. Total anual de aproximadamente US$ 594 milhões.

DTTM Operations LLC: detém diretamente 15,75 bilhões de tokens de governança da World Liberty Financial, registrados sob a carteira $ETH, com valor declarado de "mais de US$ 50 milhões".

DT Marks SC LLC: detém 38,25% da Stablecoin Holdco LLC, recebendo dividendos de US$ 196.875.000 em 2025. Um dos investidores desta empresa de stablecoin é o Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan de Abu Dhabi.

Além dos tokens e receitas tokenizadas detidos diretamente, Trump também possui ações Classe A da Coinbase (COIN) através de várias contas de investimento pessoais, com compras em 2025 significativamente mais frequentes do que vendas, com a maior compra única entre US$ 250 mil e US$ 500 mil; também detém ações da mineradora de bitcoin transformada em empresa de IA Coreweave, bem como ações de empresas envolvidas em cripto como CME, Block Inc., ICE (controladora da NYSE), Robinhood, Strategy, e a mineradora de bitcoin CleanSpark. A maior posição está na Robinhood, com uma única conta entre US$ 250 mil e US$ 500 mil.

Associada a Trump também está a receita de NFT da primeira-dama Melania. A MKT World LLC, de sua propriedade, vendeu NFTs e outros itens colecionáveis por meio de um acordo de licenciamento da Designers Manager, com lucro líquido de US$ 6.011.259 em 2025. Esta receita está registrada na seção "Parte 5: Ativos do cônjuge" do formulário.

Em comparação, a declaração de Vance é muito mais simples. Sua lista de ativos pessoais contém apenas uma posição cripto – uma conta Coinbase com $BTC no valor de US$ 250 mil a US$ 500 mil, sem nenhuma outra receita relacionada a cripto durante todo o ano.

Emissor colhe na seca e na cheia, varejista sofre sozinho

A riqueza cripto de Trump não vem de posse passiva, mas de sua posição de emissor diretamente controlada. A CIC Digital LLC é tanto licenciadora de memecoins quanto recebedora direta de royalties; a DT Marks Defi LLC é tanto acionista da controladora da World Liberty Financial quanto destinatária direta dos fluxos de caixa da venda de tokens. Ele não está "investindo" em criptomoedas, mas "emitindo" criptomoedas.

Este modelo de receita de emissor praticamente não assume risco de baixa. O token homônimo de Trump foi lançado na Solana alguns dias antes de sua posse em janeiro de 2025, chegou a cerca de US$ 74, depois caiu continuamente e agora está em torno de US$ 1,68. De acordo com dados citados pela conta MeidasTouch no X, cerca de 764 mil endereços de carteira sofreram perdas com este token. Enquanto isso, o próprio Trump recebeu US$ 635 milhões apenas em royalties.

MeidasTouch o chama de "a presidência mais corrupta da história dos EUA", uma declaração com forte viés político, mas a questão que aponta é real. Quando a receita do emissor vem da negociação em si, e não do valor de longo prazo do projeto, o varejista está naturalmente em desvantagem.

Regulador e beneficiário em um só

A divulgação deste relatório coincide com a fase crítica de negociação no Senado do projeto de lei mais importante para o setor cripto dos EUA, o CLARITY Act. O projeto visa esclarecer os critérios de classificação de valores mobiliários para ativos como $BTC e $ETH, mas a cláusula ética que proíbe o presidente, vice-presidente, membros do Congresso e suas famílias de deter ou lucrar com negócios cripto ainda não foi resolvida nas negociações.

Deputados democratas têm pressionado para incluir esta cláusula no texto final, apontando diretamente o problema exposto por esta divulgação – altos funcionários não deveriam ser simultaneamente os maiores beneficiários do setor regulado.

Segundo comentários do apresentador do podcast Thinking Crypto, Tony Edward, no X, o momento da divulgação deste relatório é "bastante delicado" e pode fortalecer ainda mais os argumentos dos democratas para usar questões éticas como obstáculo ao avanço do projeto. Organizações como a Transparência Internacional também criticam continuamente a falta de cláusulas de conflito de interesses no projeto.

Em comparação, a posição de US$ 250 mil a US$ 500 mil em $BTC divulgada por Vance está mais próxima do nível de um investidor pessoa física comum de alto patrimônio. A controvérsia mostra que o cerne da questão não é "se os funcionários podem deter ativos cripto", mas "se a família do presidente opera, emite e obtém comissões diretamente dos regulados".

Se o CLARITY Act conseguirá incluir cláusulas de conflito de interesses dentro da janela restante determinará diretamente se o modelo de "regulador e beneficiário em um só" será apenas uma exceção durante o mandato de Trump ou se se tornará uma norma de convivência de longo prazo entre o setor cripto e as estruturas de poder no futuro.

Quando o presidente dos EUA empunha a "foice" política para colher pessoalmente, as poucas posições dos varejistas são apenas carne no tabuleiro.

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