Vento do Federal Reserve - Primeira Edição

Primeiramente, vamos esclarecer: o Federal Reserve serve para quê? Emprego e inflação são dois pretextos; o principal é servir à hegemonia financeira do dólar.
Esse é o seu objetivo final.
Analisando por esse ângulo, é basicamente impossível fazê-lo aumentar os juros. Os quarenta trilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA estão aí.
Aumentar os juros causaria uma explosão imediata.
Em seguida, vamos olhar para o novo presidente do Fed, Warsh.
Essa pessoa é bastante interessante. Todo o mercado diz que ele é um "hawk" (linha-dura), mas eu mantenho uma atitude de ceticismo.
1. Quem é Warsh? Nasceu em 1970, formou-se em Stanford, alcançou ascensão social ao se casar com a filha da família Estée Lauder, tornou-se o mais jovem diretor da história do Fed aos 35 anos, e em janeiro de 2026 foi nomeado novo presidente pelo "Chefão" (Trump). O grande chefe da Estée Lauder é o principal financiador de Trump. As relações estão aí.
2. Três aspectos incomuns em sua posse. O presidente presidiu pessoalmente a cerimônia de posse; a última vez foi há 39 anos, quando Reagan fez isso para Greenspan. Powell não deixou o cargo de diretor, quebrando uma tradição de mais de 70 anos. Após assumir, o ouro superou os títulos do Tesouro.
3. Trilema impossível. Pressão política exige redução de juros, conflito no Oriente Médio eleva a inflação, e o tamanho dos títulos do Tesouro já disparou para 39 trilhões. Três frentes bloqueadas. Warsh criou uma combinação de "corte de juros + redução do balanço" como cortina de fumaça.
4. Duas táticas da cortina de fumaça. Primeiro, a hipótese da produtividade total dos fatores da IA, alegando que se a IA puder conter a inflação, podem cortar os juros com tranquilidade. Segundo, adotar o novo índice PCE de média aparada (trimmed mean PCE), que remove os itens extremos de alta e baixa, fazendo os números da inflação caírem naturalmente. 666 (genial). Ainda assim, a frase se mantém: o Fed serve à hegemonia financeira, e não ao emprego e à inflação.
5. Difícil de implementar. Atualmente, há um cenário de estagflação. O Estreito não foi totalmente desbloqueado, o preço do petróleo não cai, a inflação não é controlada. Portanto, na reunião de junho, ele primeiro adotou uma postura agressiva (hawkish), fazendo o mercado antecipar aumentos de juros. Sem gastar um centavo, ainda consegue fazer o mercado seguir seus pensamentos. Isso é bom. Assim, numa análise abrangente, seja pela pressão política, pela hegemonia do dólar ou pelas relações humanas, ele só tem um caminho: cortar os juros, ou manter a taxa de juros estável.
6. Warsh é muito flexível. Em 2008, votou a favor do enorme afrouxamento quantitativo. Tem relações muito próximas com o Partido Republicano e sempre trabalhou em Wall Street. Pode-se dizer que ele é talentoso tanto na teoria quanto na prática, e sua postura é muito maleável!