Em 1º de julho, o último relatório de pesquisa da CICC apontou que o ouro pode já ter precificado excessivamente as expectativas de aumento das taxas de juros. O aumento das taxas pelo Fed ainda não é um cenário base, e o mercado de ouro pode ter incorporado excessivamente as expectativas de aumento, podendo haver espaço para correção ainda este ano. O grupo macro da CICC acredita que a pressão sobre o emprego e o consumo, juntamente com a crescente demanda por financiamento da economia de IA dos EUA, dificultará que o Fed se torne substancialmente hawkish, e a política monetária pode ser 'hawkish na aparência, mas dovish na prática'. Com base no modelo de expectativas de taxa de juros implícitas no preço do ouro, estima-se que o preço atual do ouro, em torno de US$ 4.000 por onça, já precificou totalmente um espaço de 3 a 4 aumentos, superior ao que está incorporado no mercado de futuros de taxas de juros. Olhando adiante, depois que a queda do preço do petróleo se refletir ainda mais nos dados de inflação de curto prazo dos EUA, a precificação das expectativas de aumento no mercado de ouro poderá ser corrigida, e então poderão surgir oportunidades de recomposição de posições de curto prazo no mercado futuro. #Strategy拟回购股票