Este relatório do CICC é interessante. O ouro está agora precificando três ou quatro aumentos de juros, mas o Fed realmente ousaria aumentá-los? É apenas um falcão de nome, mas uma pomba de fato. Quando os preços do petróleo reduzirem a inflação, os comprados em ouro provavelmente sofrerão uma retração.

Notícias do CoinWorld, o mais recente relatório de pesquisa da CICC aponta que o ouro pode já ter precificado excessivamente as expectativas de aumento de juros. O aumento de juros pelo Fed ainda não é um cenário base, e o mercado de ouro pode já ter incorporado excessivamente as expectativas de aumento, com espaço para correção ainda este ano. O grupo de macroeconomia da CICC acredita que as pressões sobre emprego e consumo, juntamente com a crescente demanda por financiamento da economia de IA dos EUA, podem dificultar que o Fed se torne substancialmente hawkish, sendo a política monetária possivelmente 'hawkish na retórica, mas dovish na prática'. Com base no modelo de expectativa de taxa de juros implícita no preço do ouro, estima-se que o preço atual do ouro em torno de US$ 4.000 por onça já tenha precificado completamente um espaço para 3-4 aumentos de juros, superior à incorporação de expectativas de aumento no mercado futuro de taxas de juros. Olhando adiante, após a queda nos preços do petróleo se refletir ainda mais nos dados de inflação de curto prazo dos EUA, a precificação das expectativas de aumento de juros pelo mercado de ouro pode ser corrigida, momento em que pode haver oportunidades de reposição de fundos de curto prazo no mercado futuro.