Espero que todos tenham conseguido comprar na baixa em lotes nesta onda, especialmente aqueles ativos que mencionei repetidamente antes.

Durante este período, tenho recebido perguntas nos comentários: se ainda dá para comprar agora, se já é tarde. Já alertei muitas vezes consecutivamente. Desde o fim da reunião do Federal Reserve em 18 de junho, estou dizendo quase todos os dias, a mesma opinião nunca mudou: não compre na alta, espere a correção, compre em lotes na baixa. Fiz o possível.
Análise técnica
Na época, eu enfatizava que o S&P 500 provavelmente não romperia efetivamente o EMA50 próximo de 7310. O resultado foi que o mercado apenas falsamente rompeu brevemente, caiu até 7296 e rapidamente se recuperou, enquanto no gráfico de 1 hora formou uma clara divergência de alta no MACD.
Na noite de quinta-feira passada, fiz um gráfico especialmente e dei uma previsão antecipada: na sexta-feira, haveria uma falsa queda para perto de 7300-7310, para tirar os pânicos, e depois um rebote. O movimento seguinte seguiu basicamente esse roteiro. O gráfico original está aqui (Figura 1).
Além da análise técnica, também compartilhava dados de opções na época.
Naquele momento, o Total Put/Call Ratio atingiu 1,12, indicando que o número de pessoas comprando Put era muito maior do que comprando Call, até mais alto do que no pânico de final de março deste ano.
Esse tipo de sentimento extremo geralmente significa que, assim que o índice parar de cair e se recuperar, os vendedores a descoberto precisam cobrir posições, somado ao hedge Delta dos formadores de mercado, facilmente formando um duplo impulso de Gamma Squeeze + fechamento de Put, amplificando ainda mais a força da alta.
O lado do fluxo de capital também é muito claro.
De 19 a 30 de junho, o rebalanceamento de fim de trimestre dos fundos de pensão trouxe cerca de 165 bilhões de dólares em pressão de venda técnica; os modelos CTA também tendiam a vender durante o ajuste. Mas isso é mais fluxo de curto prazo, não deterioração fundamental. De acordo com as estimativas do modelo, depois que os CTAs se tornarem compradores líquidos novamente nas próximas duas semanas, o mercado receberá suporte de capital incremental.
Além disso, devido a fatores sazonais, a primeira metade de julho é historicamente uma das janelas com maior taxa de acerto do ano.
Os fundamentos também não mudaram.
O Goldman Sachs prevê que o crescimento dos lucros corporativos no Q2 será de cerca de 22% ano a ano, os gastos de capital em IA continuam elevados, a inflação continua caindo, as tensões no Oriente Médio diminuem, e vários riscos principais que o mercado temia anteriormente esfriaram. Nesse contexto, sempre acreditei que o tema principal da IA não foi refutado.
Sentimento do mercado
Repito todos os dias que agora estamos em pânico extremo 25. Contanto que você tenha comprado na baixa em lotes durante o pânico extremo, não há grandes problemas.
O caminho que tenho mostrado a todos para o segundo semestre também não mudou:
Julho continua mais positivo, esperando que a temporada de resultados impulsione a alta.
Agosto a outubro tende mais a uma consolidação em alta e ajustes periódicos.
Novembro a dezembro continua a ver alta no final do ano.
Agora, se você não acompanhou as compras em lotes antes, não precisa se apressar para comprar na alta. Prefiro esperar que o índice rompa a linha de tendência de baixa com volume, depois recue para confirmar o suporte, e então buscar um ponto de compra à direita. A relação risco-retorno será mais confortável.
Por fim, vou dizer novamente por que sempre acreditei que é difícil para o Q cair abaixo de 700.
A razão não é apenas os fundamentos, mas também a estrutura de opções. Na faixa de 700-705, havia uma grande concentração de Put Wall, significando que havia uma posição muito concentrada de Puts. Para os formadores de mercado, isso geralmente forma um forte suporte de hedge. Assim que o índice se aproxima dessa região, é fácil que apareçam compras para absorver, diminuindo a velocidade da queda.
Combinando a proximidade da temporada de resultados, as expectativas de lucros das empresas de IA ainda fortes, a inflação continuando a cair e os riscos geopolíticos diminuindo, acredito que a maior probabilidade não é o mercado entrar em um mercado baixista diretamente, mas sim escolher uma consolidação em alta, trocando tempo por espaço.
Portanto, meu julgamento sempre foi: o Q provavelmente manterá uma consolidação em caixa alta perto de 695-750, comprar na baixa e vender na alta, e não uma queda unilateral. O ponto mais baixo final veio a 702, exatamente dentro da faixa de suporte que julguei anteriormente, mostrando que o Put Wall de 700-705 realmente exerceu um forte suporte.
Esta é a minha estrutura de análise de investimentos, obtida através de uma análise multidimensional de fundamentos, técnica, opções, sentimento, fluxo de capital e notícias. Todos vocês devem conseguir entender, certo? Se não entenderem, podem perguntar nos comentários que explicarei pacientemente.