A história se repetirá? Fidelity lista cinco catalisadores para acabar com o mercado de baixa de criptomoedas.

Autor: Micah Zimmerman Tradução: AididiaoJP, Foresight News

A Fidelity aponta em um novo relatório que o atual inverno cripto do Bitcoin pode estar chegando ao fim — se a história se repetir, bastará um ou mais catalisadores significativos, incluindo o ciclo de quatro anos, regulamentações mais claras, política de flexibilização do Fed, novos casos de uso inovadores ou uma nova onda de adoção institucional.

Até o final de junho de 2026, o preço do Bitcoin oscila abaixo de US$ 60.000, uma queda de cerca de 53% em relação ao recorde histórico de mais de US$ 126.200 em outubro de 2025. Houve uma breve recuperação entre março e maio deste ano, gerando certo otimismo entre os comprados, mas o preço voltou a cair depois.

O novo relatório da Fidelity acredita que a queda atual possui características típicas de um inverno cripto, e a experiência histórica aponta cinco fatores que podem encerrá-lo.

O ciclo de quatro anos do Bitcoin

A Fidelity aponta que, desde 2011, o Bitcoin forma topos e fundos de alta aproximadamente a cada quatro anos. O último fundo de baixa ocorreu em novembro de 2022; se o ciclo se mantiver, o próximo fundo potencial pode ser por volta de novembro de 2026. O debate sobre se o ciclo de quatro anos do Bitcoin ainda é válido continua, com alguns analistas acreditando que o mercado de baixa está perto do fim e outros sendo mais cautelosos.

A força motriz desse ciclo é o mecanismo de halving do Bitcoin — a cada quatro anos, a recompensa dos mineradores é reduzida pela metade, diminuindo a nova oferta que entra em circulação. O halving mais recente ocorreu em abril de 2024, reduzindo a recompensa do bloco para 3,125 BTC.

Se a demanda permanecer estável ou crescer enquanto a oferta diminui, o preço pode subir. No entanto, a Fidelity alerta que há diferenças na duração dos ciclos, e eles devem ser usados como ferramenta de análise, não como ponto exato de negociação.

Fatores regulatórios

A Fidelity afirma que regras claras geralmente antecedem os mercados de alta anteriores. A aprovação do ETF spot de Bitcoin pela SEC em janeiro de 2024 foi um momento crucial que impulsionou o Bitcoin a novas máximas. Atualmente, a Fidelity está focada na próxima grande legislação — o projeto de lei CLARITY.

Esse projeto visa dividir as responsabilidades regulatórias de ativos digitais entre a SEC e a CFTC, fornecendo uma estrutura legal clara para o setor. Já foi aprovado na Câmara dos Representantes em 2025 e encaminhado ao Comitê Bancário do Senado. Haverá uma audiência em 17 de julho, e todo o setor cripto está acompanhando de perto.

A Fidelity acredita que, se o projeto se tornar lei, liberará atividades domésticas que antes estavam travadas devido à incerteza jurídica.

Política do Fed

A Fidelity aponta que existe uma relação consistente (embora correlacional) entre cortes de juros e aumentos no preço do cripto. Um ambiente monetário mais flexível reduz os custos de empréstimos, tornando os investidores mais dispostos a assumir riscos — o que historicamente beneficiou o cripto. Quando as taxas sobem, ocorre o oposto.

Em meados de 2026, a inflação ainda é o foco, e o caminho do Fed permanece incerto. A Fidelity menciona que qualquer aumento de preço pode ocorrer muito antes dos anúncios formais de cortes, pois o mercado tende a agir antecipadamente.

Casos de uso inovadores

A Fidelity lembra que NFTs e memecoins impulsionaram fortemente o mercado de alta de 2019-2021, uma onda de interesse que poucos esperavam. Em 2026, os três trends mais observados são: tokenização de ativos do mundo real, infraestrutura cripto relacionada à IA e stablecoins — estas últimas tiveram adoção rápida após a aprovação do GENIUS Act em 2025.

Mas a Fidelity também deixa uma margem, dizendo que historicamente o maior catalisador costuma ser algo inesperado — pode haver algo novo que ninguém está observando.

Adoção institucional

A Fidelity reconhece que essa não é mais uma narrativa nova. Em 2020, quando empresas listadas divulgaram pela primeira vez participações em cripto, gerou uma nova história e impulsionou o preço para recordes na época. Em março de 2025, o estabelecimento da Reserva Estratégica de Bitcoin nos EUA teve efeito semelhante, levando o Bitcoin acima de US$ 126.000. No entanto, a adoção institucional contínua ao longo de 2026 não se traduziu em um novo mercado de alta.

Ainda assim, a Fidelity acredita que uma ação inesperada pode mudar o cenário. Por exemplo, se uma das empresas do "Magnificent Seven" anunciar uma grande aquisição de Bitcoin — algo que não ocorre desde a compra da Tesla em 2021 (e posterior venda em grande parte) — poderia criar uma nova narrativa. Ou uma crise global que leve instituições a usar Bitcoin como hedge, o que ainda não ocorreu no conflito com o Irã.

A análise da Fidelity lembra o mercado que, embora estejamos em um inverno, muitas mudanças históricas ocorreram a partir da combinação de catalisadores semelhantes. A próxima fase do Bitcoin e do setor cripto pode depender de qual desses fatores disparará primeiro.