A queda atual do Bitcoin não é uma baixa para comprar, alertam dados on-chain.

• Publicidade -

• As saídas de ETFs de Bitcoin ultrapassaram US$ 1,5B desde 7 de maio, enquanto o CVD à vista e futuro mostra que os vendedores ainda controlam as ordens de mercado.

• Dados on-chain mostram que detentores antigos de BTC moveram moedas para exchanges, enquanto detentores de curto prazo venderam perto de perdas abaixo do nível 1,0 do SOPR.

A recente queda do Bitcoin está gerando nova cautela entre analistas de mercado, já que os fluxos de ETF, dados de derivativos e atividade on-chain mostram pressão além de um recuo normal.

O BTC caiu de cerca de US$ 82.000 para quase US$ 76.800 em dias, eliminando aproximadamente 6% após seu rali anterior da área de US$ 60.000. Embora esse movimento possa parecer rotineiro após um forte avanço, os dados atuais do mercado mostram vendas mais pesadas em várias áreas-chave.

Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram mais de US$ 1,5 bilhão em saídas desde 7 de maio, segundo dados da SoSoValue. As retiradas de segunda-feira chegaram a US$ 648 milhões, marcando a maior saída em um único dia desde 29 de janeiro. Investidores também retiraram US$ 635 milhões dos mesmos produtos na última terça-feira.

Esses resgates apagaram as entradas do início do mês e empurraram os fluxos líquidos totais desde 1º de maio para território negativo. Para o Bitcoin, essa mudança é importante, pois os ETFs à vista agora servem como um dos indicadores mais claros da demanda institucional. Saídas sustentadas sugerem que investidores maiores estão reduzindo exposição, em vez de tratar o declínio como uma oportunidade de compra rápida.

Os dados de ordens de mercado também mostram que os vendedores estão assumindo o controle. O Cumulative Volume Delta, que acompanha se as compras ou vendas de mercado impulsionam a ação do preço, tornou-se fortemente negativo tanto nos mercados à vista quanto futuros.

Dados da Glassnode mostram que o CVD agregado à vista nas principais exchanges passou de US$ 16,9 milhões para negativos US$ 126,2 milhões durante a liquidação. O mercado futuro mostra um movimento ainda mais profundo, com o CVD de futuros perpétuos caindo para negativos US$ 368,5 milhões.

Vendas On-chain Aumentam Pressão sobre o Bitcoin

Os dados on-chain também apontam para estresse entre detentores que compraram Bitcoin entre 6 e 12 meses atrás. A Easy On Chain observou que esse grupo carrega um preço médio de entrada realizado próximo a US$ 110.851, colocando muitos detentores em profundas perdas não realizadas após o recente declínio.

Desde 14 de maio, as entradas em exchanges desses detentores de longo prazo aumentaram. O índice SOAB para moedas com 6 a 12 meses subiu para 10,54%, muito acima do seu nível usual abaixo de 1%. Esse salto mostra que moedas antigas estão se movendo para exchanges em um ritmo incomum.

Os dados de detentores de curto prazo também mostram sentimento mais fraco. Em 16 de maio, o STH-SOPR caiu para 0,994, enquanto o aSOPR caiu para 0,996. Ambas as leituras estão abaixo do nível chave de 1,0, o que significa que muitas moedas estão sendo movidas com prejuízo, e não com lucro.

Faixas de Idade de Saída Gasta de Entrada em Exchange | Fonte: CryptoQuant

Mesmo em 17 de maio, o STH-SOPR permaneceu fraco em 0,999. Essa leitura sugere que as entradas em exchanges de curto prazo ainda refletem vendas motivadas pelo medo, e não a tomada de lucro normal.

Os traders de opções também estão pagando mais por proteção contra quedas. Dados da Glassnode mostram que o delta skew das opções do Bitcoin subiu de 10,9% para 14,4%, o que significa que as opções de venda se tornaram mais caras que as de compra. As opções de venda ajudam os traders a se proteger contra perdas de preço, portanto, a demanda crescente aponta para cautela entre os participantes de derivativos.

Os analistas estão observando a área de US$ 76.000 como a primeira zona de suporte do Bitcoin. Uma região de demanda mais ampla fica entre US$ 74.000 e US$ 75.000. Uma quebra limpa abaixo dessa faixa pode estender a correção.

O nível de US$ 80.127 também continua importante, pois marca o preço médio de entrada para detentores que compraram entre um dia e uma semana. Até que o Bitcoin recupere essa área e a pressão de venda diminua, os dados on-chain sugerem que a queda atual continua arriscada para compras agressivas na baixa.

No entanto, alguns analistas apontaram uma desaceleração na pressão de venda, à medida que os saldos de Bitcoin nas exchanges continuam caindo.