Suspensão de serviços de agência, aumento da margem de garantia - vários bancos restringem negócios de metais preciosos para pessoas físicas.

Jornalista deste jornal: Peng Yan

Recentemente, vários bancos emitiram densamente avisos de ajuste nos negócios de metais preciosos para pessoas físicas, adotando medidas restritivas como suspensão de serviços de agenciamento e aumento das margens de garantia. Em comparação com anos anteriores, a intensidade do controle regulatório em todo o setor foi significativamente intensificada este ano.

Especialistas entrevistados afirmam que o aumento das margens de garantia e a suspensão dos serviços de agenciamento pelos bancos podem tanto reduzir a alavancagem das negociações dos investidores de varejo, cumprindo exigências regulatórias, quanto diminuir o risco de inadimplência dos próprios bancos. Investidores comuns podem optar por produtos sem alavancagem, como ouro acumulado, ouro físico, fundos de investimento em ouro negociados em bolsa (doravante denominados "ETF de ouro") e fundos temáticos de metais preciosos, tratando o ouro como um ativo de alocação de longo prazo, evitando especulação de curto prazo.

Controle é novamente intensificado

Nos últimos anos, os bancos têm apertado continuamente o negócio de agenciamento de metais preciosos para pessoas físicas na Bolsa de Ouro de Xangai, desde avisos de risco e suspensão de abertura de novas contas, até a retirada ordenada de clientes existentes e agora a suspensão total dos serviços de agenciamento, com intensidade de controle cada vez maior.

Em 24 de junho, o Banco Industrial e Comercial da China (ICBC) emitiu um aviso informando que, a partir da liquidação final do dia 24 de julho de 2026 (sexta-feira), o banco suspenderá o serviço de negociação competitiva de metais preciosos para pessoas físicas como agente da Bolsa de Ouro de Xangai, envolvendo variedades de contratos como Au99.99, Au100g, Au99.95, PGC30g, Au (T+D), mAu (T+D), Ag (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), entre outros. Após a conclusão da liquidação naquele dia, o banco desativará, no momento oportuno, as permissões de negociação do serviço de negociação competitiva de metais preciosos para pessoas físicas como agente nos canais como aplicativo bancário móvel, internet banking e balcões de agências. Após a desativação, as operações de fechamento de posição, venda e retirada de produtos dos clientes com posições serão restritas. O ICBC recomenda que os clientes com posições existentes realizem operações de venda, fechamento de posição ou retirada dos contratos de negociação competitiva que possuem por meio de canais como aplicativo bancário móvel, internet banking e balcões de agências, e processem a retirada dos fundos restantes nas contas de margem. Para os fundos restantes nas contas de margem de clientes sem posições, sem estoque e sem dívidas, o banco posteriormente realizará operações de retirada em lote de forma unificada.

O ICBC não é o primeiro banco a suspender totalmente o serviço de negociação competitiva de metais preciosos para pessoas físicas como agente da Bolsa de Ouro de Xangai. Em 10 de junho, o Banco Ping An emitiu um aviso informando que desativará as permissões de negociação de contratos à vista (Au99.99 e Au100g) do serviço de negociação de metais preciosos para pessoas físicas como agente da Bolsa de Ouro de Xangai após a liquidação de fechamento em 30 de junho de 2026 (data limite). Em 22 de junho, o Banco de Desenvolvimento de Guangdong (Guangfa Bank) emitiu um aviso informando que, para fortalecer o gerenciamento de riscos e proteger os direitos dos investidores, o banco planeja suspender totalmente o serviço de negociação de metais preciosos para pessoas físicas como agente da Bolsa de Ouro de Xangai até o final de junho deste ano. Além disso, o Banco Postal da China já havia anunciado anteriormente a suspensão total de seus negócios relacionados a metais preciosos para pessoas físicas como agente da Bolsa de Ouro de Xangai.

Além da suspensão dos serviços de agenciamento, vários bancos também aumentaram simultaneamente a proporção de margem de garantia para contratos de metais preciosos com liquidação diferida. Desde junho, quase dez bancos, incluindo o Banco Huaxia, o Banco de Desenvolvimento de Guangdong (Guangfa Bank) e o Banco da China, emitiram sucessivamente avisos ajustando os padrões relevantes, com alguns bancos elevando a proporção de margem para 140%.

Gao Zhengyang, pesquisador especial do Banco Suzhou, disse ao repórter do Securities Daily que o aperto significativo nos negócios de metais preciosos pelos bancos tem como núcleo o controle de riscos e a proteção dos investidores. A volatilidade acentuada dos preços do ouro e da prata este ano, em níveis elevados, torna os contratos com liquidação diferida com alavancagem extremamente propensos a liquidação forçada e perdas que excedem o capital investido. Mesmo com o aumento contínuo das margens, é difícil eliminar os valores negativos nas contas e as inadimplências causadas por deslizamentos noturnos e liquidações forçadas concentradas. Somado a isso, o aumento anterior do preço do ouro atraiu um grande número de investidores de varejo para o mercado, concentrando riscos de mercado. Os bancos, ao reduzirem negócios de alta alavancagem de acordo com as regras de adequação do investidor, não apenas cumprem exigências regulatórias, mas também estabilizam suas próprias operações e protegem os pequenos investidores.

Alternativas como ouro acumulado estão disponíveis

Após a suspensão total pelos bancos das negociações de agenciamento de metais preciosos para pessoas físicas com alavancagem, os investidores comuns ainda têm vários canais de baixo risco e conformidade para alocar ativos em ouro. Especialistas do setor sugerem que os investidores abandonem o pensamento de especulação de curto prazo e priorizem a alocação de produtos de metais preciosos sem alavancagem com manutenção de longo prazo.

Du Juan, pesquisador sênior do Banco Suzhou, disse ao repórter do Securities Daily que os investidores comuns com capacidade moderada de assumir riscos são mais adequados para alocar produtos bancários de metais preciosos com flutuação suave e sem alavancagem financeira, incluindo acumulação de ouro, investimento programado em ouro, ouro físico, ouro em conta corrente (papel ouro), bem como depósitos estruturados vinculados ao ouro e理财 exclusivo de metais preciosos. Esses produtos não apresentam risco de liquidação forçada ou perdas que excedem o capital investido; mesmo com uma correção significativa no preço do ouro, as perdas dos investidores são controláveis.

Gao Zhengyang acredita que os investidores podem fazer alocações diferenciadas de acordo com suas próprias necessidades: aqueles que buscam preservação de valor de longo prazo e hedge contra a inflação podem focar na acumulação de ouro bancário e barras de ouro físicas; investidores acostumados a negociações flexíveis em contas de valores mobiliários podem optar por ETFs de ouro negociados em bolsa e fundos temáticos de metais preciosos listados. Ao mesmo tempo, o ouro é adequado apenas como um complemento na alocação de ativos familiares; não se deve investir pesadamente, evitando negociações frequentes com mentalidade de arbitragem de curto prazo; é necessário focar na preservação de valor de longo prazo com alocação racional.

Lou Feipeng, pesquisador do Banco Postal da China, disse ao repórter do Securities Daily que, após a saída completa dos negócios de agenciamento de metais preciosos com alavancagem pelos bancos, o ouro acumulado, o ouro físico, os ETFs de ouro e os fundos de metais preciosos são excelentes opções para investidores comuns. Os investidores devem escolher produtos adequados com base em seu próprio ciclo de capital e capacidade de assumir riscos, posicionar razoavelmente o valor de investimento dos metais preciosos, tratando-os como ferramentas de hedge de risco de longo prazo, e não como alvos especulativos para obtenção de diferenças de preço de curto prazo.

(Editor: Qian Xiaorui)

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