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A listagem da SK Hynix na Nasdaq está a 10 dias. Esta é a história completa, incluindo a queda e a recuperação em forma de V que a maioria das pessoas perdeu. Hoje é terça-feira, 30 de junho, e a estreia da SK Hynix na Nasdaq com o ticker SKHY está a 10 dias de se tornar realidade. Quero dar a esta comunidade uma visão completa e atualizada disponível, porque a semana passada foi uma verdadeira montanha-russa que a maioria das pessoas viu apenas pela metade.
A principal notícia é que o conselho de administração da SK Hynix aprovou oficialmente a emissão de até 17,79 milhões de ações através de alocação de terceiros, representando cerca de 2,5% da SK Hynix, para levantar até US$ 29,4 bilhões através do ADR da Nasdaq.
Este é o acordo. No topo da faixa, classifica-se como a maior oferta de ADR da história, superando a estreia da Alibaba de US$ 21,8 bilhões em 2014 e o IPO da Saudi Aramco de US$ 25,6 bilhões. Cada ADR representa um décimo de uma ação ordinária da SK Hynix. A negociação começa em 10 de julho no Nasdaq Global Select Market, com subscrição e pagamento em 14 de julho, e as novas ações coreanas da SK Hynix serão listadas em 29 de julho.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan estão gerenciando a oferta da SK Hynix.
Cada dólar arrecadado vai diretamente para a fábrica da fase 1 do cluster de semicondutores Yongin, a instalação de embalagem Cheongju e equipamentos de litografia EUV da ASML para a SK Hynix. Esta é a parte da história que merece atenção: As ações da SK Hynix sofreram uma queda brutal de um dia de até 12,5% no final de junho, após surgirem relatos de que a Nvidia poderia cortar a produção de chips de IA de próxima geração. O índice KOSPI realmente acionou o disjuntor em uma sessão, caindo cerca de 10%, com SK Hynix e Samsung ambas despencando mais de 12%.
Tão sensíveis são as ações da SK Hynix a qualquer percepção de enfraquecimento da demanda de IA na avaliação atual da SK Hynix. O que aconteceu a seguir é a história. Rumores de recompra de ações da Samsung no valor de 90 trilhões de won, combinados com a notícia de que a SK Hynix acelerou seu pedido de ADR, desencadearam um poderoso short squeeze e uma recuperação em forma de V em todo o KOSPI em uma sessão da tarde.
A SK Hynix disparou mais de 12% na quinta-feira seguinte, ajudada ainda mais pelos excelentes resultados da Micron, confirmando que o panorama da demanda por memória de IA permanece intacto para a SK Hynix.
Esta é uma ação negociada na corda bamba entre os fundamentos da SK Hynix e a extrema sensibilidade de avaliação da SK Hynix. Os fundamentos subjacentes a toda essa volatilidade permanecem verdadeiramente excepcionais para a SK Hynix. Receita recorde no primeiro trimestre de 2026 de 52,6 trilhões de won, um aumento de 198% ano a ano para a SK Hynix. Margem operacional atingindo 72% para a SK Hynix.
A SK Hynix detém 58% do mercado de HBM, enquanto Samsung e Micron estão empatadas com 21% cada.
A capacidade de HBM para 2026 já está totalmente vendida. Espera-se que a escassez continue até 2027 para a SK Hynix. Jensen Huang confirmou que SK Hynix, Samsung e Micron foram todas qualificadas para a plataforma Vera Rubin de próxima geração da Nvidia, com a SK Hynix mantendo vantagem de custo e margem.
Notas de analistas do HSBC indicam que o ADR da SK Hynix pode valer 20% a mais do que o preço de IPO de US$ 166 desde o primeiro dia, argumentando que essa listagem principalmente fecha a lacuna histórica de avaliação com a Micron causada por atritos de acessibilidade, e não por diferenças fundamentais na qualidade do negócio da SK Hynix. O lado do risco precisa ser considerado, dado o que acabou de acontecer com a SK Hynix. A Samsung está agressivamente tentando recuperar o atraso, já enviando HBM4 e perseguindo um "-Gap Roadmap" para retomar a liderança.
O plano de gastos de capital de US$ 29 bilhões traz o risco de excesso de capacidade se o ciclo de demanda de IA atingir o pico antes do que é assumido pelo preço atual para a SK Hynix.
A queda de 12,5% em um dia prova que as ações da SK Hynix podem se mover bruscamente apenas por sentimento, independentemente dos fundamentos da SK Hynix. A negociação de ações da Korea Gate permite que você acesse a SK Hynix hoje, com USDT antes da listagem na Nasdaq abrindo o fluxo de instituições dos EUA em 10 de julho para a SK Hynix. Com a listagem da SK Hynix de US$ 29 bilhões na Nasdaq 10 dias após sobreviver a uma queda brutal de 12,5% e uma recuperação em forma de V, você compra a queda pré-listagem hoje esperando a estreia do SKHY na Nasdaq ou permanece cauteloso, dado o quão bruscamente as ações da SK Hynix podem se mover apenas com base no sentimento da demanda de IA?
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