A fórmula do PIB na macroeconomia: PIB = C + I + G + X - M

Na época da faculdade, o professor de macroeconomia sempre usava essa fórmula para nos dizer que o PIB pode ser impulsionado pelo consumo, investimento, gastos do governo e exportações líquidas.
Na internet, e até mesmo em relatórios de corretoras domésticas, há uma visão popular: nos países desenvolvidos (especialmente nos EUA), o consumo representa uma alta parcela do PIB, enquanto na China essa parcela é baixa, então a China precisa fazer uma transição para uma economia impulsionada pelo consumo.
Mas eu tenho uma opinião diferente: a fórmula do PIB é apenas uma ilusão matemática e não reflete a essência da macroeconomia.
O PIB não pode ser impulsionado pelo consumo.
A essência do consumo é que as pessoas recebem salários e depois compram coisas. As pessoas só podem receber salários porque as empresas estão lucrando. As empresas lucram porque produzem bens de forma eficiente e os vendem para pessoas no país e no exterior. As empresas são eficientes na produção porque houve avanço tecnológico e melhorias na produção. O avanço tecnológico e as melhorias na produção ocorrem porque houve despesas de capital, ou seja, investimento.
A fonte de todo crescimento econômico é o investimento (formação de capital), e o consumo é apenas um subproduto do sucesso do investimento. O principal motor é o investimento efetivo, e nada mais — o crescimento impulsionado por CapEx na IA comprova isso.
Portanto, para lidar com a deflação e o consumo fraco, distribuir cupons de consumo não faz sentido. O cerne não está no consumo, mas no investimento, na recuperação do balanço patrimonial das empresas e na recuperação dos lucros empresariais.
Essa visão, na teoria econômica, pertence à Escola Austríaca.