Mudança de Estratégia ou Colapso? Grayscale Insta MicroStrategy a Vender US$ 3 Bilhões em Bitcoin para Salvar

Reputação

Um drama sério está se desenrolando em torno da empresa de Michael Saylor. Zach Pandl, Chefe de Pesquisa da Grayscale, afirmou que a MicroStrategy deve sacrificar parte de suas reservas de Bitcoin para tapar buracos financeiros de curto prazo e reconquistar a confiança dos investidores. No entanto, analistas da CryptoQuant estão confiantes de que a empresa tem outras alavancas de influência.

O que a Grayscale Defende

Zach Pandl expressou esperança de que a MicroStrategy venderia pelo menos US$ 3 bilhões em Bitcoin. Isso permitiria à empresa cobrir a maior parte de suas obrigações em dólar pelos próximos dois anos

Em vez disso, de acordo com as previsões de Pandl, a empresa provavelmente escolherá aumentar a taxa de dividendos de suas ações preferenciais (STRC) em 50 pontos-base, o que aumentará suas despesas anuais em mais US$ 100 milhões e dificilmente adicionará otimismo ao mercado

Atualmente, as obrigações anuais de dividendos da MicroStrategy para STRC totalizam enormes US$ 1,2 bilhão

Ações Despencam e Caixa Derrete

As ações preferenciais emblemáticas STRC, que deveriam ser negociadas próximas ao valor nominal de US$ 100, despencaram para US$ 71,25 na sexta-feira (um desconto de 28,75%). As ações ordinárias MSTR caíram 26,86% durante a semana de negociação, fechando na marca de US$ 82,31

De acordo com documentos da SEC, as reservas de caixa da empresa diminuíram 38% em 2026. Apesar de a empresa ter aumentado urgentemente seu colchão em dólar em US$ 300 milhões (para US$ 1,4 bilhão), essa reserva durará apenas 14 meses de pagamentos de dividendos. Para comparação: anteriormente, essa reserva proporcionava 7 anos de cobertura

O que a CryptoQuant Aconselha e o que Samson Mow Tem a Ver Com Isso

Analistas da CryptoQuant instaram Saylor a pausar imediatamente a compra de novos BTC (embora de 15 a 21 de junho, a empresa tenha conseguido comprar mais 520 BTC por US$ 34,9 milhões) e focar em acumular moeda fiduciária

No entanto, especialistas enfatizam: a MicroStrategy não é legalmente obrigada a vender Bitcoin para sustentar a taxa STRC. Eles podem simplesmente aumentar o rendimento atual de dividendos, que já está em 11,5%

O maximalista do Bitcoin, Samson Mow, acrescentou que a STRC possui um mecanismo de autocorreção embutido: assim que o preço cai abaixo de US$ 100, a empresa para de emitir novas ações no mercado (ATM). Devido à queda no preço, o rendimento para novos compradores cresce mecanicamente, o que deve naturalmente trazer a demanda de volta e puxar o preço de volta ao valor nominal

Saldos Atuais

No momento, a MicroStrategy continua sendo a maior detentora corporativa de BTC do mundo. Ela mantém uma pilha colossal de 847,363 BTC em seu balanço, razão pela qual qualquer manobra financeira da empresa é vista pelo mercado com uma lupa

Conclusão: A MicroStrategy se viu presa em seu próprio modelo agressivo de dívida. A venda de US$ 3 bilhões em Bitcoin, que está sendo discutida na Grayscale, causaria um forte golpe psicológico em todo o mercado de criptomoedas. Saylor tentará proteger as ações até o fim, aumentando os rendimentos e interrompendo as emissões, mas se o declínio se prolongar, ele simplesmente não terá mais caixa para pagamentos de dividendos em um ano. $BTC