Recessão financeira global: O sistema de moeda fiduciária está se aproximando do teste de estresse final?

No fundo, o valor dos metais preciosos não é determinado pelos movimentos de preços de curto prazo ou fluxos de capital. Mas sim por uma coisa: confiança estratégica.
Quando olhamos atentamente para o sistema financeiro global hoje e para o panorama macro mais amplo, nos deparamos com uma equação crucial.
Primeiro: expansão dos balanços patrimoniais e a lacuna de cobertura
A dívida global subiu para cerca de US$ 350 trilhões, de acordo com o Instituto de Finanças Internacionais (IIF) - um nível recorde que já ultrapassa em muito o PIB global.
Ao mesmo tempo, a base monetária deteriorou-se drasticamente.
Historicamente, os sistemas monetários eram apoiados por ouro em graus variados. Hoje, o valor de mercado estimado de todo o ouro acima do solo é de aproximadamente US$ 31 trilhões, em comparação com a oferta monetária global total de moeda fiduciária de cerca de US$ 120 trilhões. Em outras palavras, apenas cerca de 25% do papel-moeda atual é teoricamente coberto pelo valor de mercado do ouro existente.
Enquanto isso, os bancos centrais continuam expandindo seus balanços por meio de financiamento de déficit, monetização da dívida (Debt Monetization) e períodos de flexibilização quantitativa, aumentando as preocupações sobre o poder de compra de longo prazo das moedas fiduciárias.
Segundo: refúgios seguros e reavaliação estrutural
Muitas das maiores economias do mundo estão respondendo de uma maneira que revela muito.
Enquanto essas economias emitem quantidades recordes de dívida soberana, ao mesmo tempo aumentam suas reservas estratégicas de ouro.
A história nos mostra que, quando a confiança nas moedas fiduciárias e nos sistemas monetários baseados em dívidas começa a se corroer, o resultado não é apenas um aumento nos preços do ouro.
Os mercados podem começar a reavaliar o próprio sistema monetário em torno de ativos tangíveis e escassos.
Talvez não estejamos testemunhando apenas mais um ciclo inflacionário.
Pode ser o início de um debate muito mais amplo sobre a sustentabilidade de longo prazo de um sistema financeiro global construído sobre dívidas que se expandem sem parar.
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