#加密市场观察 USDT supera Ethereum

Um indicador histórico foi acionado na semana passada: o valor totalmente diluído (FDV) do USDT, da Tether, superou oficialmente o Ethereum, tornando-se o segundo maior ativo cripto do mundo.
O que isso significa? O mercado não está mais disposto a manter ativos 'produtivos' como o Ethereum, e está colocando todo o dinheiro em stablecoins para se proteger. Atualmente, a participação das stablecoins no valor total de mercado das criptomoedas está se aproximando de 15%, um recorde histórico. Isso é tanto um sinal de risco quanto um potencial sinal de reversão — grandes quantias de dinheiro estão na expectativa fora do mercado e, assim que o sentimento mudar, podem retornar rapidamente.
Van Straten oferece uma perspectiva importante: desde 2011, em todos os grandes mercados em baixa, o Bitcoin eventualmente cai abaixo do 'preço realizado' (realized price) para estabelecer o fundo do ciclo. No ciclo atual, esse sinal ainda não apareceu. Em outras palavras, se o padrão histórico se mantiver, o fundo pode ainda não ter chegado.

Janela de observação chave desta semana
Primeira semana de julho: o 'momento da verdade' após a liquidação trimestral
Em 26 de junho, aproximadamente US$ 10 bilhões em valor nocional de opções de Bitcoin expiraram na Deribit. No nível de preço atual, os detentores de opções de venda têm maior probabilidade de realizar lucros, pressionando o preço à vista para baixo. Após a conclusão da liquidação concentrada dos contratos trimestrais e a redução adicional da alavancagem geral do mercado, a primeira semana de julho será a janela de tempo para testar se o fundo realmente se formou. Alguns indicadores principais de observação:
1. O BTC conseguirá manter US$ 58.000? Este é o nível de suporte mais direto atualmente. Se cair, US$ 50.000-54.000 se tornarão o próximo campo de batalha crucial.
2. O fluxo de fundos do ETF será revertido? Após 7 semanas consecutivas de saídas líquidas, qualquer semana que se tornar entrada líquida será um importante sinal de mudança de sentimento.
3. A Strategy retomará as compras? Se Saylor reiniciar o acúmulo de Bitcoin na posição atual, será o sinal mais forte de restauração da confiança do mercado.
4. A participação das stablecoins diminuirá? Quando a participação do USDT cair de 15%, significa que o capital em espera está começando a retornar a ativos de risco. 5. Mudanças nos termos do projeto de lei CLARITY. Se a cláusula que proíbe juros sobre stablecoins será modificada afetará diretamente a lógica de avaliação do setor DeFi.