Iene despenca para mínima de 40 anos; quem realmente deve se preocupar são aqueles que possuem BTC.

Acabei de ver o iene cair para uma nova mínima de 40 anos, isso é um sinal!
A taxa de câmbio USD/JPY rompeu a máxima anterior em 161,95, superando o maior nível desde dezembro de 1986. Na verdade, o número da taxa em si não é o foco. O ponto principal é: o iene é a moeda de financiamento mais barata do mundo; há décadas, os traders de mercado pegam emprestado ienes para comprar dólares e adquirir tudo que pode subir – ações dos EUA, ouro, BTC. Essa estrutura de arbitragem já se expandiu a ponto de ninguém conseguir calcular precisamente seu tamanho.
Agora, o Banco do Japão (BoJ) está aumentando as taxas, mas o iene está se desvalorizando, mostrando que o mercado não acredita que o BoJ consiga acompanhar o ritmo do Fed. No entanto, o BoJ não vai tolerar isso para sempre. Assim que intervir verbalmente ou aumentar as taxas acima do esperado em julho, todas as posições tomadas com ienes emprestados terão que operar na direção oposta – vender ativos e pagar os ienes.
Agosto de 2024 já demonstrou isso uma vez. Com um aumento surpresa de juros pelo BoJ, o BTC caiu de 60 mil para 49 mil, com liquidações de US$ 1,1 bilhão em 24 horas e o mercado cripto perdendo US$ 600 bilhões.
E isso foi apenas um pequeno aumento. O ambiente de hoje é ainda mais frágil do que naquela época: os ETFs de BTC tiveram saídas líquidas de US$ 4 bilhões por 6 semanas consecutivas, e a liquidez já estava escassa.
Se o BoJ agir neste momento crítico, será um escoamento dos ETFs combinado com o unwind do carry trade, duas comportas se abrindo ao mesmo tempo.
O papel do ouro nesse cenário é mais tranquilo; em experiências passadas, nas primeiras horas de intervenção no iene, o ouro é vendido indiscriminadamente junto com todos os ativos, mas após essa onda, a característica de porto seguro do ouro entra em ação e traz o preço de volta. Esse ritmo de 'cair primeiro, depois subir' foi repetidamente verificado em todas as grandes flutuações do iene nos últimos dois anos.
Portanto, agora é preciso ficar de olho nas movimentações do BoJ. A cada dia que ele fica em silêncio, o carry trade ganha mais um dia de vida. Assim que ele falar, o iene dispara → venda concentrada de ativos de risco → BTC lidera a queda → BTC arrasta o apetite por risco de todo o mercado cripto → ouro se recupera após um breve esvaziamento.
Este é um fator macro potencial que pode ser monitorado com IA para acompanhar as ações do BoJ.
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