Pensei em uma questão: nos últimos dias, vi que a NVIDIA está subvalorizada a 190, com um P/L de 20 vezes. Considerando uma taxa de crescimento de quase 100% ao ano, no ano que vem o P/L seria de 10 vezes. Mas, para a NVIDIA atingir 100% de crescimento, ela precisaria de HBM duplicado, o que exigiria o dobro de DRAM de consumo para fabricar HBM. No entanto, no próximo ano, ainda não haverá nova capacidade de armazenamento. Como essa situação vai acabar?

Acho que o caminho possível pode ser que, em algum momento do ano que vem, a Samsung e a SK Hynix importem DRAM da CXMT e depois a empacotem em HBM4E em suas próprias fábricas. Isso porque a NVIDIA não pode usar diretamente HBM fabricado pela CXMT, tanto por questões técnicas quanto pelo contexto nacional.