Samsung e Hynix recebem apoio do governo coreano de US$ 1,3 trilhão! Analista: IA é uma batalha de vida ou morte para os países.

O mercado de ações da Coreia do Sul abriu em baixa e subiu hoje, com os planos de investimento em IA da Samsung Electronics e SK Hynix, que somam até US$ 1,3 trilhão, recebendo apoio do governo no fechamento, fazendo com que as quedas nos preços das ações diminuíssem. O analista degentrading acredita que isso representa o início da fase inicial da competição global de IA, com os países tratando-a como uma batalha de vida ou morte.
(Resumo anterior: Lista de participações de Jensen Huang: US$ 12 bilhões em seis ações, INTC dispara 4x, Marvell é a 'próxima empresa de trilhões'?)
(Contexto adicional: Oracle despenca 40%, a infraestrutura excessiva de IA pode derrubar as gigantes?)

Índice

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• Países tratam a IA como uma batalha de vida ou morte
• Provedores de nuvem não vão parar só porque os preços das ações caíram
• Computação e pool de memória

Resumo dos pontos principais

• A Coreia do Sul anunciou hoje planos de investimento em IA de até US$ 1,3 trilhão da Samsung e SK Hynix, com o escritório presidencial (Casa Azul) apoiando pessoalmente
• degentrading destaca duas linhas principais: computação (Nebius liderando) e pool de memória (ALAB, CRDO, MRVL)
• JPMorgan estima cerca de US$ 165 bilhões em pressão de venda no rebalanceamento de fim de trimestre em junho, degentrading ainda otimista para o mercado após julho

O mercado de ações coreano teve um dia de abertura em baixa e fechamento em alta. No início do pregão, a Samsung Electronics chegou a cair quase 5% e a SK Hynix caiu cerca de 6%. No fechamento, o governo coreano interveio pessoalmente para endossar o enorme plano de investimento das duas gigantes de chips, fazendo com que as quedas se reduzissem.

Pensamentos Pré-Mercado – 29 Jun 26

Os mercados asiáticos tiveram alguns nervosismo iniciais antes de voltarem a quase inalterados. KOSPI e NKY negociaram com correlação muito forte, caindo no início da manhã antes de voltar lentamente para o fechamento.

Vamos falar sobre os nomes de memória. $285A teve uma queda…

— degentrading (@degentradingLSD) 29 de junho de 2026

Países tratam a IA como uma batalha de vida ou morte

O analista degentrading publicou uma análise, interpretando diretamente o caso coreano como evidência de que a fase inicial da competição global de IA está chegando. Na sua visão, os países já estão tratando essa competição como uma batalha de vida ou morte.

Em si, o escritório do presidente sul-coreano Lee Jae-myung realizou uma coletiva hoje (29/06) na Casa Azul, onde a Samsung Electronics e a SK Hynix apresentaram conjuntamente um grande plano de investimento em semicondutores de IA, com valor entre 1.000 e 2.000 trilhões de won sul-coreanos, o que equivale a cerca de US$ 650 bilhões a US$ 1,3 trilhão, direcionados para novas fábricas de chips de memória, data centers de IA e robótica, como parte dos "três superprojetos" do governo. Afetado pela realização de lucros e notícias mistas, o KOSPI chegou a cair mais de 2% no início do pregão, mas reduziu as perdas no fechamento com o apoio do governo.

As direções operacionais dadas por degentrading são mais específicas: no futuro próximo, as small caps coreanas são mais promissoras, e para pequenos capitais, estas podem ser uma das melhores oportunidades. Quando um governo está disposto a apoiar pessoalmente os gastos de capital das fábricas de chips, essa competição não é mais apenas entre empresas, mas a equipe nacional entra em campo diretamente.

Provedores de nuvem não vão parar só porque os preços das ações caíram

Voltando para o mercado de ações dos EUA, degentrading alerta para uma variável de curto prazo: o rebalanceamento de fim de trimestre das grandes instituições. Ele estima que, até o final deste mês, cerca de US$ 165 bilhões em ações serão vendidos.

Esse número tem corroboração externa. O JPMorgan estima que o rebalanceamento de fim de trimestre em junho pode vender até US$ 165 bilhões em ações e transferir para títulos, com fundos de pensão dos EUA que gerenciam cerca de US$ 9,6 trilhões vendendo cerca de US$ 55 bilhões, o fundo de pensão do governo japonês GPIF (cerca de US$ 1,9 trilhão) vendendo cerca de US$ 60 bilhões, e fundos balanceados comprando líquido cerca de US$ 15 bilhões como compensação parcial.

O rebalanceamento de fim de trimestre, em termos simples, é quando as instituições vendem ações e compram títulos mecanicamente no final de cada trimestre para ajustar a proporção de ações e títulos de volta ao alvo, sem muita relação com os fundamentos.

Mas degentrading acredita que o mercado a partir de julho ainda vale a pena esperar. Outra opinião dele é que os provedores de nuvem em hiperescala não pararão rapidamente os gastos de capital; mesmo que os preços das ações caiam, eles não vão parar, porque já veem o alvorecer do retorno positivo dos investimentos. A pressão de venda é sazonal, os gastos de capital são estruturais; degentrading aposta que o último pesa mais que o primeiro.

Computação e pool de memória

O verdadeiro foco está na seleção de ações. degentrading aponta dois temas atualmente dignos de atenção: um é computação (neos), o outro é pool de memória (Memory Pooling). A linha de computação refere-se a neoclouds, que são novas empresas de poder computacional de GPU em nuvem, especializadas em alugar clusters de GPU para treinamento e inferência de IA, diferentes dos três grandes provedores de nuvem tradicionais.

Em computação, degentrading acredita que a NBIS (Nebius) já se tornou líder. Esta neocloud sediada em Amsterdã viu suas ações subirem cerca de 221% desde o início de 2026, com receita trimestral crescendo 684% ano a ano para US$ 399 milhões, e possui contratos de aproximadamente US$ 19,4 bilhões com a Microsoft por 5 anos e cerca de US$ 27 bilhões com a Meta, além de a NVIDIA ter feito um investimento direto. Ele também menciona SHAZ (SharonAI Holdings) como um novo jogador interessante, com o fundo de hedge Situational Awareness, gerido por Leopold Aschenbrenner, possivelmente ainda aumentando sua posição. O fundo abriu uma nova posição de cerca de 796 mil ações no primeiro trimestre de 2026, no valor de cerca de US$ 18,1 milhões, e a SharonAI também concluiu uma oferta privada de subscrição excessiva de US$ 1,6 bilhão em 29/06, liderada pela Situational Awareness.

Na linha de pool de memória, os ativos mencionados por degentrading incluem ALAB, CRDO, PENG, MRVL. Essa tecnologia consiste em desacoplar os recursos de memória de uma única CPU ou GPU, concentrando-os em um pool de memória compartilhado, permitindo que múltiplos nós de computação acessem dinamicamente conforme necessário, geralmente rodando sobre CXL (Compute Express Link, um padrão aberto que permite interconexão e compartilhamento de alta velocidade entre CPU, GPU e memória). A Astera Labs (ALAB) fabrica exatamente os controladores de memória CXL e retimers PCIe, com receita aumentando 115% em 2025 para US$ 852,5 milhões; a Credo (CRDO) faz cabos ativos dentro de clusters de IA; e a Marvell (MRVL) teve seu preço-alvo elevado para US$ 350 pela Stifel em 24/06.

Em computação, a Nebius já se tornou líder, a SharonAI é um novo jogador interessante; no pool de memória, olhe para ALAB, CRDO, PENG, MRVL. A memória ainda será forte, mas a parte fácil de ganhar dinheiro e a lacuna de avaliação já foram praticamente preenchidas.

Em outras palavras, degentrading não está pedindo para todos comprarem memória cegamente. Ele mesmo diz que a memória continuará forte, mas a parte mais fácil da alta e a diferença de avaliação já foram preenchidas. Essa lista é composta exclusivamente por ativos que ainda estão queimando dinheiro para expandir e sustentam sua avaliação com a narrativa de IA. Quando o governo coreano entra em campo e os provedores de nuvem não recuam mesmo com dificuldades, o mercado dará a resposta nas próximas trimestres sobre como essa batalha de vida ou morte terminará.

Perguntas Frequentes

O que é pool de memória (Memory Pooling)?

O pool de memória é uma técnica que desacopla os recursos de memória de uma única CPU ou GPU, concentrando-os em um pool de memória compartilhado, permitindo que múltiplos nós de computação acessem e aloquem dinamicamente conforme necessário. Geralmente utiliza o padrão CXL e é considerado uma tendência importante na infraestrutura de poder computacional de IA.

Por que o rebalanceamento de fim de trimestre causa pressão de venda no mercado de ações?

No final de cada trimestre, as instituições vendem ações e compram títulos mecanicamente para ajustar a proporção de ações e títulos de volta ao alvo. O JPMorgan estima que no final do trimestre de junho de 2026 haja cerca de US$ 165 bilhões em pressão de venda de ações, principalmente de fundos de pensão dos EUA e do GPIF japonês, sem muita relação com os fundamentos das empresas.