Stablecoins que rendem juros são um dos mercados mais importantes em cripto atualmente.

Pesquisei o setor, e ele está entre $15B e $20B dependendo de como diferentes plataformas o definem.
– US$ 1,6 bilhão em rendimentos acumulados pagos.
– APY médio ~3,7%.
Embora o mercado total de stablecoins seja de cerca de US$ 315 bilhões, ele ainda é pequeno em participação, mas já impulsionou ~US$ 4,3 bilhões do crescimento líquido da oferta de stablecoins de ~$8B no primeiro trimestre.
Está se tornando a nova camada de poupança onchain, camada de tesouraria, camada de garantia e, eventualmente, talvez o cano financeiro em que toda rede e aplicativo queira se conectar.
Depois que a oferta de USDe foi eliminada, o mercado foi lembrado de que o rendimento de basis é real, mas cíclico. Útil, mas não no mesmo nível de risco que títulos do Tesouro dos EUA (T-bills) ou fundos do mercado monetário (MMFs).
Pode surpreender você que o mercado já tenha ~100 marcas, então tentei mapear os líderes.
@SkyEcosystem - $USDS 3,6% APY: maior YBS com US$ 5,9 bilhões de oferta. Os produtos incluem stUSDS a 6,3% APY, Savings, SparkLend e Spark Liquidity Layer.
@ethena - $sUSDe 3,86%: US$ 1,7 bilhão de TVL, rendimento real de taxas de funding perpétuo + staking de ETH.
@maplefinance - $syrupUSDC/$syrupUSDT 4,12%-4,78%: US$ 1,8 bilhão de TVL combinado, rendimento real de empréstimos institucionais com colateral excessivo, composável em DeFi para looping alavancado.
@USDai_Official - $sUSDai 7,15%: $300M TVL, faça stake de USDai para ganhar rendimento de empréstimos com colateral em GPU que alimentam infraestrutura de IA.
@falconfinance - $sUSDf 5,18%: $71M TVL, motor de garantia universal que cunha USDf contra BTC, ETH e RWAs, depois empilha rendimento neutro ao mercado via sUSDf.
@solsticefi - $eUSX 3,79%: $99M oferta, estratégias delta-neutras usando arbitragem de taxa + staking hedgeado.
Títulos do Tesouro (T-bills) e fundos do mercado monetário (MMFs) estão se tornando reservas onchain de stablecoins.
@circle - $USYC 3,3% APY: maior MMF tokenizado lastreado em T-bills + reverse repos, agora com mais de $3B em AUM.
@BlackRock - $BUIDL 3,49%: o modelo para RWAs institucionais, títulos do Tesouro dos EUA tokenizados onchain, ~US$ 2,5 bilhões+ em AUM, dividendos diários pagos como novos tokens.
@OndoFinance - $USDY/$OUSG 3,55%-3,68%: US$ 3,6 bilhões combinados, rendimento permissionless de T-bills para varejo não americano + exposição institucional lastreada em BUIDL para investidores credenciados e QP.
@SuperstateInc - $USTB/$USCC 3,16%: US$ 1,2 bilhão de AUM combinado, T-bills tokenizados + rendimento institucional cash-and-carry (basis + staking), assinaturas/resgates em USDC no mesmo dia, gerenciado pela Invesco.
@Theo_Network - $thBILL/$thUSD 5,4%: $228M TVL, rendimento institucional de T-bills lastreado pelo fundo ULTRA + rendimento de carry trade de ouro, cunhagem/resgate com KYC, totalmente composável em DeFi.
@fraxfinance - $sfrxUSD 3,95%: $33M TVL, lastreado por BUIDL, Superstate USTB e WisdomTree WTGXX.
O ponto principal é que stablecoins que rendem juros estão se tornando a nova camada de depósito DeFi.
Aave, Pendle, Morpho, Spark... agora usam esses ativos como garantia, pernas de taxa fixa, combustível de looping, estacionamento de tesouraria e base de liquidez.
Há muito tempo, parte do meu pó seco não é baseado em USDT/USDC.