Ainda não escuta os conselhos? O fundador da MicroStrategy sugere novamente aumentar a aposta, e a posição em Bitcoin já tem perda não realizada de US$ 13 bilhões.

O fundador da MicroStrategy sugere aumentar a aposta em Bitcoin, mesmo com a posição atual já acumulando um prejuízo não realizado de US$ 13 bilhões, gerando questionamentos no mercado sobre seu modelo de captação e crise de crédito. No entanto, algumas instituições de Wall Street ainda defendem que seus riscos financeiros estão sob controle.

Fundador da MicroStrategy sugere nova rodada de compras, posição em Bitcoin enfrenta enorme prejuízo não realizado

Em meio a prejuízos não realizados na posição, descolamento das ações preferenciais e recomendações de empresas de análise para pausar as compras, a empresa de reservas em Bitcoin MicroStrategy (Strategy) volta a emitir sinais de aumento de aposta. Se confirmado, será a quarta semana consecutiva de compras de Bitcoin desde a venda de 32 bitcoins.

O fundador da MicroStrategy, Michael Saylor, publicou ontem (28/06) na plataforma X o gráfico de rastreamento de aquisições de Bitcoin da empresa, acompanhado do texto "vamos precisar de mais gráficos", o que geralmente indica que a MicroStrategy aumentou sua posição em Bitcoin, gerando discussão no mercado.

Atualmente, a MicroStrategy detém 847.363 bitcoins, com custo médio de US$ 75.646 por unidade, totalizando um valor de posição de cerca de US$ 50,8 bilhões. No entanto, com o Bitcoin recentemente caindo abaixo de US$ 60 mil, atingindo a mínima desde outubro de 2024, a empresa enfrenta um prejuízo contábil de US$ 13 bilhões.

Fonte: Michael Saylor. Fundador da MicroStrategy sugere nova rodada de compras, posição em Bitcoin enfrenta enorme prejuízo não realizado

Ondas de críticas surgem, modelo de captação da MicroStrategy enfrenta crise de crédito

Com a queda acentuada das ações da MicroStrategy e dos preços das ações preferenciais, as críticas internas e da mídia aumentam. O Crypto City resume abaixo:

CEO da Ripple

Segundo a CNBC, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, criticou: "A equipe da MicroStrategy depende excessivamente de engenharia financeira, prejudicando o mercado mais amplo de criptomoedas. O grande desconto em suas ações preferenciais é um sinal de falha no modelo de financiamento."

CryptoQuant

Julio Moreno, diretor de pesquisa da empresa de dados on-chain CryptoQuant, apontou que, devido à recompra de dívidas, a obrigação anual de dividendos da MicroStrategy disparou para US$ 1,2 bilhão, e o caixa disponível encolheu drasticamente, reduzindo o tempo de cobertura de dividendos para 14 meses.

Para que o preço das ações STRC retorne ao valor de face, a reserva precisa atingir cerca de US$ 2,8 bilhões, o equivalente a 24 meses de cobertura de dividendos. Por isso, a CryptoQuant recomenda fortemente que a empresa pause as compras e aumente suas reservas.

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Peter Schiff

Peter Schiff, grande otimista do ouro e cético do Bitcoin, afirmou: "O preço das ações da MicroStrategy caiu abaixo de US$ 100, nova mínima. A captação com desconto diluirá o patrimônio dos acionistas existentes. Se o Bitcoin continuar fraco, a empresa enfrentará pressão de liquidez e terá que vender ativos."

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CoinDesk

Omkar Godbole, editor-chefe de mercado da CoinDesk, analisou: "A ação preferencial STRC da MicroStrategy, originalmente projetada para fornecer renda estável, teve seu coeficiente de correlação de 90 dias com o Bitcoin subir para próximo de 0,70, enfraquecendo significativamente sua atratividade como fonte de renda relativamente estável."

Além disso, a recente venda forçada de 32 bitcoins para pagar juros quebrou a posição de longo prazo da empresa, que antes afirmava "nunca vender bitcoins".

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Fortune

Shawn Tully, editor sênior da revista Fortune, destacou que a MicroStrategy precisa pagar US$ 1,5 bilhão em dividendos de ações preferenciais por ano, mas seu caixa disponível é insuficiente. "Esse ciclo contínuo de emissão de novas ações e saída de caixa aumentará significativamente o risco de a empresa enfrentar dificuldades financeiras. Essa aposta pode desencadear uma espiral da morte."

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Duas grandes instituições de Wall Street apoiam a MicroStrategy

Em contraste com as previsões pessimistas acima, algumas instituições de análise profissionais de Wall Street avaliam positivamente o modelo operacional de longo prazo da MicroStrategy.

O analista Mark Palmer, da instituição de Wall Street Benchmark, acredita que o risco de espiral da morte da MicroStrategy é exagerado. "As ações preferenciais da MicroStrategy não têm data de vencimento obrigatória, e a empresa ainda possui cerca de US$ 1 bilhão em reservas de caixa para pagar dividendos. O desconto não significa falha do modelo de reserva."

Outra instituição, a TD Cowen, também expressou apoio em relatório, afirmando que o ônus financeiro do pagamento de dividendos das ações preferenciais da MicroStrategy ainda está totalmente sob controle, e esse tipo de instrumento pode aliviar a volatilidade dos ativos durante correções de mercado.

Além disso, o CEO da MicroStrategy, Phong Le, defendeu a empresa, dizendo que a companhia alterou o pagamento dos dividendos das ações preferenciais para duas vezes ao mês, a fim de estabilizar o preço de mercado. Os apoiadores acreditam que, assim que o Bitcoin retornar a um ciclo de alta, a MicroStrategy, com sua grande posição, terá a oportunidade de ver sua avaliação se recuperar.

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