Resumo de opiniões: Bitcoin pode estar em fase de fundo cíclico, foco na janela crítica de mudança de tendência de julho a outubro.

Mensagem do BlockBeats, 29 de junho. Com a contínua correção do Bitcoin, a discussão sobre o fundo deste ciclo no mercado continua a aquecer. De acordo com múltiplas análises, o Bitcoin pode estar gradualmente se aproximando do fundo do ciclo, mas no curto prazo ainda é necessário esperar que o mercado complete uma nova liquidação e consolidação.

O mais recente relatório da Grayscale acredita que o Bitcoin recuou mais de 50% do pico de cerca de US$ 125.000 em outubro de 2025, caindo abaixo de US$ 60.000, ainda se trata de um ajuste cíclico dentro de um mercado de alta de longo prazo, e não de uma reversão de tendência. O relatório aponta que esta queda foi principalmente influenciada pela mudança de expectativas de política do Fed para uma postura hawkish, a incerteza legislativa da Lei CLARITY, pressão de alavancagem da Strategy e preocupações com segurança da computação quântica, entre outros fatores. A Grayscale acredita que, se a lei avançar sem problemas, a pressão de desalavancagem das empresas aliviar e o Fed adiar aumentos de juros, o Bitcoin pode já estar perto do fundo deste ciclo; caso contrário, se o avanço regulatório for obstruído, as empresas de ativos digitais continuarem a desalavancar e houver risco de aumento de juros, o mercado ainda tem espaço para mais quedas. No entanto, em comparação com ciclos históricos, a base de capital institucional neste ciclo é mais sólida, e espera-se que a magnitude da correção dificilmente repita as quedas de cerca de 80% de mercados baixistas anteriores. No longo prazo, a Grayscale ainda é otimista quanto ao desenvolvimento de blockchains públicas e ativos digitais.

As opiniões dos participantes do mercado sobre a faixa de fundo também estão se tornando mais concentradas. Yi Lihua, fundador da Liquid Capital (antiga LD Capital), disse que esta queda já entrou na terceira onda de correção desde outubro de 2025. Se seguir as leis de volatilidade histórica, julho a agosto podem ser a última e mais valiosa janela de posicionamento deste mercado baixista. Ele acredita que o desempenho das ações dos EUA, as mudanças no balanço patrimonial da Strategy e a postura do Fed em relação à inflação e às taxas de juros continuam sendo as variáveis centrais que determinam a direção do mercado, e também é necessário estar alerta para possíveis eventos de cisne negro no final do mercado baixista. Com base nas estimativas de quedas históricas, se houver um recuo de 60% a 66% do pico de US$ 126.000, os preços correspondentes seriam de aproximadamente US$ 51.000 a US$ 43.000, e esta faixa ainda é considerada uma área potencial de pressão extrema.

O analista de criptomoedas Murphy, baseando-se na "curva MVRV sobreposta pós-halving", acredita que a volatilidade geral deste ciclo convergiu significativamente, com picos e baixas mais amenos em comparação com os ciclos históricos de alta e baixa. Atualmente, a faixa MVRV correspondente é de cerca de 1,12 a 1,30, o que significa que a faixa de negociação razoável do Bitcoin é de aproximadamente US$ 59.000 a US$ 70.000, e a probabilidade de cair abaixo de US$ 50.000 no curto prazo é relativamente limitada. Antes de 23 de julho, é mais provável que se mantenha um padrão de oscilação ou leve recuperação. Murphy ainda aponta que a verdadeira fase de consolidação digna de atenção pode começar entre o final de julho e o final de agosto, e setembro a outubro podem trazer uma escolha direcional mais importante. Ele acredita que o Bitcoin abaixo de US$ 60.000 já possui alto valor de alocação de longo prazo, mas no momento ainda é necessário ter paciência, aguardando o mercado completar a construção do fundo.