Samsung e SK Hynix investem 1,3 trilhões de dólares,

o mercado responde com uma grande queda. O que está escondido por trás dessa anormalidade?
Imagino que muitos usuários do Twitter viram isso. Quando eu vi, também fiquei surpreso.
Os dois grandes grupos, Samsung e SK, vão implementar um plano de despesas de capital de 1,3 trilhões de dólares em dez anos, investindo em capacidade de semicondutores, data centers de IA e IA física, construindo 4 a 5 fábricas de wafers em Gwangju, expandindo NAND e embalagem nas províncias de Chungcheong do Norte e Sul.
Imagino que a primeira reação de muitos irmãos seja: isso não deveria ser uma grande notícia positiva? Nos últimos dois anos, sempre que houve uma notícia de expansão de produção desse nível, os preços já teriam disparado.
Quanto maiores os gastos de capital, mais animado o mercado fica, porque todos assumem que gastar dinheiro significa otimismo, e otimismo significa que vai subir. Microsoft e Google investiram centenas de bilhões e seus preços de ações subiram, a NVIDIA emitiu títulos de 25 bilhões e foi visto como positivo. Essa lógica funcionou por dois anos sem falhar.
No entanto, hoje as ações coreanas caíram drasticamente. O KOSPI caiu 3%, a Samsung caiu 5%, a SK Hynix caiu 4,5%, e os futuros do KOSDAQ até acionaram o circuit breaker.
O mercado, pela primeira vez, não tratou os enormes gastos de capital como uma notícia positiva. Em vez da reação anterior de 'gastar tanto assim com certeza viu uma grande oportunidade', agora está pensando: 'investindo tanto, quando o dinheiro vai ser recuperado?'
Essa mudança não surgiu do nada hoje. Na semana passada, a Apple foi forçada a aumentar os preços do Mac e iPad devido ao aumento dos preços de armazenamento. Naquele dia, o mercado estava preocupado se os custos seriam repassados ao consumidor final, esmagando a demanda.
Hoje, com os 1,3 trilhões da Coreia, o mercado está preocupado com onde está a receita correspondente a um investimento tão grande. De preocupação com custos para preocupação com retornos, é a mesma linha lógica se aprofundando.
Simplificando, o mercado jogou por dois anos o jogo de 'quem ousar gastar dinheiro vai subir', e agora começou a fazer perguntas. E o retorno do dinheiro gasto?