O ouro e o Bitcoin desabaram juntos? Não se deixe enganar pelo gráfico de velas, essa é a maior trama aberta das instituições.

Você já viu o ouro e o Bitcoin caírem juntos?

Em 25 de junho, o ouro à vista caiu abaixo de US$ 4.000 — desde o recorde histórico de US$ 5.595 em janeiro, uma queda de 28,9% em 5 meses.

A prata foi pior, caiu pela metade do pico de US$ 120.

O BTC caiu abaixo de US$ 59.000, uma queda de mais de 50% desde o pico de outubro do ano passado.

O índice do dólar disparou para a máxima de um ano, subindo por seis pregões consecutivos.

Ouro cai, prata cai, BTC cai, dólar sobe.

A lógica de negociação mais popular dos últimos dois anos — "negociação de desvalorização cambial" — está se desfazendo completamente.

A pergunta é: por quê?

O dólar não subiu muito, por que o ouro e o BTC desabaram juntos?

Por que a lógica tradicional de "combate à inflação" de repente falhou?

Superficialmente, é o Fed tramando.

Em 30 de janeiro, Trump nomeou Kevin Warsh como presidente do Fed. Esse homem, conhecido por ser "hawkish no combate à inflação", assim que assumiu enfatizou que "a estabilidade de preços é a prioridade máxima".

O mercado imediatamente precificou: dois aumentos de juros antes do primeiro trimestre de 2027.

Juros vão subir, o dólar se fortalece, e o custo de manter ativos que não geram renda, como ouro e Bitcoin, dispara.

Mas não é tão simples.

A verdadeira resposta está em outro lugar: crise de liquidez.

Que data é o final de junho?

Final de trimestre. Instituições fechando balanços. Rebalanceamento de carteiras.

Todo ano nessa época, fundos globais, bancos e gestoras de ativos precisam fazer uma coisa — equilibrar os livros.

O que significa? Vender ativos voláteis e de difícil valuation, trocar por dinheiro, para deixar os relatórios bonitos.

Assim, todos os ativos não ligados a títulos do Tesouro dos EUA — ouro, prata, BTC e até algumas commodities — são vendidos indiscriminadamente.

Não é porque o ouro perdeu o brilho, nem porque a fé no BTC desmoronou.

É só porque as instituições precisam de dinheiro.

Pense: o ouro caiu de 5.595 para 3.978, uma queda de 28,9%. O BTC caiu mais de 50% do pico.

Com quedas tão grandes, se fosse um "colapso de fé", o mercado deveria estar em pânico e debandada.

Mas qual é a realidade?

Sem pânico. Sem debandada. Sem o desespero de "vender tudo" como em março de 2020.

Os investidores estão recuando de forma ordenada — cada vez que o Fed dá sinais hawkish, vendem um pouco; cada vez que as tensões geopolíticas diminuem, vendem mais um pouco; cada vez que o gráfico quebra suporte técnico, aceleram um pouco.

Isso é uma liquidação estrutural, não emocional.

E liquidações estruturais são frequentemente mais difíceis de reverter do que as emocionais.

Mas o realmente interessante é a reviravolta.

Exatamente quando os investidores de varejo estão cortando em pânico e os influenciadores gritam "o ouro perdeu a fé" e "o BTC vai a zero" —

Um relatório da Invesco revelou a verdade.

A Invesco pesquisou 90 fundos soberanos e 54 bancos centrais, que gerenciam US$ 29 trilhões em ativos.

Qual foi o resultado?

80% dos entrevistados disseram que estão migrando capital de títulos do Tesouro dos EUA para energia e ativos reais.

61% dos bancos centrais disseram que o nível de endividamento dos EUA está corroendo o status de reserva do dólar.

29% dos entrevistados acreditam que o status de moeda de reserva do dólar enfraquecerá em 5 anos — em 2022 esse número era de apenas 12%.

Um banco central europeu já trocou seu custodiante nos EUA. Um banco central latino-americano está estabelecendo uma "relação de custódia não americana" para se preparar para o "pior cenário".

Viu?

De um lado, investidores de varejo vendendo ouro e BTC em pânico.

Do outro, fundos soberanos que administram US$ 29 trilhões comprando energia e ativos reais silenciosamente, enquanto reduzem exposição a ativos em dólar.

Um está vendendo, o outro está comprando.

Essa é a trama aberta das instituições.

Usar a escassez de liquidez no fim do trimestre para criar pânico, forçando especuladores a entregar seus ativos sangrentos.

E depois?

Concluir o rebalanceamento suave de títulos do Tesouro dos EUA para energia e ativos reais.

Os fundos soberanos não estão fugindo. Eles estão se posicionando.

Eles não estão apostando se o Fed vai ou não aumentar os juros. Eles estão apostando no afrouxamento de longo prazo do sistema do dólar.

O diretor de pesquisa da Invesco disse uma frase que sugiro que você leia várias vezes:

"Resiliência está se tornando um requisito obrigatório, não um 'bom ter'."

Traduzindo:

Antes, diversificar investimentos era "o toque final". Agora, diversificar é questão de vida ou morte.

Então, não se deixe assustar pelo gráfico de velas.

Ouro abaixo de 4.000? BTC a 59.000? Prata caindo pela metade?

Isso é apenas um fenômeno cambial de curto prazo, estrutural, causado pela liquidez de fim de trimestre.

A verdadeira tendência nunca mudou —

Desdolarização. Bancos centrais comprando ouro continuamente. Fundos soberanos migrando de títulos dos EUA para ativos reais.

Essas são tendências que duram anos.

E o rebalanceamento de fim de trimestre é só ruído de uma semana.

Ruído pode fazer você cortar em pânico. Tendência pode te dar liberdade financeira.

Você escolhe.

"O varejo vê o gráfico de velas despencar. As instituições veem liquidação com desconto.

Enquanto você vende seus ativos em pânico, eles estão calmamente pegando seus ativos sangrentos e te dizendo — obrigado, vejo você daqui a cinco anos."

Nesta quinta-feira (2 de julho), serão divulgados os dados de emprego não agrícola dos EUA de junho.

O mercado espera a criação de 113 mil empregos e taxa de desemprego de 4,3%.

Se os dados superarem as expectativas, as expectativas de aumento de juros do Fed se fortalecerão — no curto prazo, ouro e BTC podem continuar sob pressão.

Mas lembre-se: curto prazo é ruído, longo prazo é tendência.

A queda simultânea de ouro e BTC é apenas um fenômeno cambial temporário.

Desdolarização é a grande maré da época.

Quando a maré baixar, não se deixe nadar nu.#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 ￥$BTC $XAU $XAG