Tesla relata entregas do segundo trimestre em questão de dias. Aqui está o número que importa.

Tesla (TSLA +1,38%) deve divulgar suas entregas de veículos do segundo trimestre nos primeiros dias de julho — algo que desviará a atenção de seus empreendimentos mais aspiracionais, como robotáxis e robôs humanoides. O número mais importante da atualização de produção e entregas será provavelmente a taxa de crescimento anual das entregas.

A atualização será oportuna, pois as entregas são a medida mais direta para saber se a demanda pelos carros da Tesla está se recuperando após um 2025 difícil — e este trimestre é o primeiro teste significativo para saber se essa recuperação tem sustentação.

Em 2025, a Tesla entregou 1.636.129 veículos, uma queda de 8,6% em relação a quase 1,8 milhão em 2024. O primeiro trimestre de 2026 trouxe um retorno ao crescimento, com as entregas subindo 6,3% ano a ano, para 358.023. Mas houve uma complicação: a Tesla produziu cerca de 50 mil veículos a mais do que entregou — uma diferença maior que o normal entre oferta e demanda que provavelmente preocupou alguns investidores.

Então, a Tesla consegue reportar uma taxa de crescimento anual forte o suficiente para convencer os investidores de que uma recuperação sustentável no negócio automotivo da empresa está em andamento?

Tesla Cybercab. Fonte da imagem: Tesla.

Aqui está o limite que a Tesla precisa ultrapassar

O consenso de Wall Street prevê cerca de 406 mil entregas no segundo trimestre. Algumas previsões mais otimistas são mais altas, em torno de 420 mil. Qualquer um desses números superaria a comparação mais importante: os 384.122 veículos que a Tesla entregou no segundo trimestre de 2025.

Voltar acima do nível do ano anterior significaria que a Tesla acumulou dois trimestres consecutivos de crescimento.

Então, aqui está uma maneira simples de enquadrar o relatório: um número em torno de 406 mil ou mais sinalizaria, sem dúvida, que uma recuperação significativa está no caminho certo. Um valor próximo ou acima de 420 mil sugeriria que o ímpeto está se acumulando mais rápido que o esperado. Mas um resultado que recue para perto dos 384.122 do ano passado apoiaria o argumento pessimista, mostrando que o salto do primeiro trimestre foi temporário e que a demanda ainda não está acompanhando a produção da Tesla.

Expandir

NASDAQ: TSLA

Tesla

Variação do Dia

(1,38%) $5,18

Preço Atual

$380,30

Principais Pontos de Dados

Valor de Mercado

US$ 1,4 trilhão

Faixa do Dia

$368,60 - $387,81

Faixa de 52 Semanas

$288,77 - $498,83

Volume

2,2 milhões

Volume Médio

56,8 milhões

Margem Bruta

19,07%

Onde o número é definido

Embora a Tesla não divulgue entregas regionais em sua atualização trimestral de produção e entregas, o desempenho regional será fundamental para o número geral.

A Europa, segundo relatos, recentemente passou de um ponto fraco para uma fonte de crescimento para a empresa; os registros de carros novos da Tesla lá mais que dobraram ano a ano em maio, uma reversão acentuada em relação aos declínios acentuados que pesaram sobre 2025. A China, o segundo maior mercado da Tesla, também aparentemente se manteve bem, ajudada pelo Model Y renovado.

O ponto negativo, no entanto, pode ser os Estados Unidos. Com o crédito fiscal expirando no final do terceiro trimestre de 2025, a demanda nos EUA esfriou, e os registros por lá, segundo relatos, caíram cerca de 15% até agora neste ano. Portanto, o número do segundo trimestre provavelmente se resume a uma pergunta: a força na Europa e na China é suficiente para mais do que compensar qualquer fraqueza doméstica?

Ainda assim, embora a taxa de crescimento ano a ano reportada para as entregas da Tesla seja um número importante a ser observado, está claro que os investidores compram a ação por muito mais do que seu negócio automotivo. Afinal, essa é a única coisa que poderia explicar sua avaliação astronômica. As ações da Tesla são negociadas a cerca de 345 vezes os lucros — um múltiplo que só faz sentido se os investidores estiverem pagando por software de direção autônoma e robôs, e não apenas por carros elétricos.

Mas o negócio de carros ainda gera a maior parte da receita da Tesla, então um número fraco de entregas seria um lembrete de quão longe a empresa está de crescer até sua avaliação exagerada.

As ações da Tesla caíram cerca de 16% até agora em 2026, sendo negociadas bem abaixo de sua máxima de dezembro, perto de US$ 490. Então, pode apostar que os investidores estão esperando por boas notícias. Dito isso, a atualização mais importante provavelmente virá mais tarde em julho, quando a empresa divulgar seus resultados completos do segundo trimestre, que incluirão dados financeiros como receita e fluxo de caixa, bem como o progresso da empresa em sua importante operação de Robotáxi e suas ambições de longo prazo, como robôs humanoides.