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Bitcoin se mantém acima de US$ 60.000; modelo de financiamento da Strategy sob escrutínio
O Bitcoin continuou a se manter acima do nível de US$ 60.000 no sábado. Mercados de criptomoedas mais amplos mantiveram seu ímpeto de alta, enquanto investidores ponderavam preocupações crescentes sobre a estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy antes de um reajuste crítico de dividendos.
O Bitcoin estava sendo negociado a US$ 60.348,40, alta de 0,73%, mantendo sua posição acima da marca psicologicamente significativa de US$ 60.000. A atenção do mercado está amplamente focada em 30 de junho, data em que as ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy serão negociadas ex-dividendo e passarão por um reajuste mensal da taxa de dividendos.
Os investidores que detiverem as ações antes da data ex-dividendo receberão um pagamento inicial de dividendos semestrais de US$ 0,48 por ação em 15 de julho.
O reajuste de dividendos é visto como um desenvolvimento particularmente significativo. A STRC está sendo negociada atualmente em torno de US$ 73 — aproximadamente 27% abaixo de seu valor nominal de US$ 100 —, empurrando o rendimento efetivo para cerca de 15%. Alguns investidores antecipam que a Strategy aumentará a taxa de dividendos de seu nível atual de 11,5% para refletir melhor o preço de mercado.
A fraqueza da STRC reacendeu o debate sobre o modelo de captação de capital da Strategy. Em uma entrevista, Brad Garlinghouse afirmou que permanece otimista em relação ao Bitcoin, mas argumentou que a dependência da empresa em emitir ações preferenciais para financiar compras adicionais de Bitcoin impactou negativamente o mercado mais amplo de criptomoedas.
Garlinghouse caracterizou essa abordagem como engenharia financeira, em vez de criação de valor de longo prazo, e citou a queda da STRC abaixo de seu valor nominal como evidência da diminuição da confiança dos investidores no modelo de financiamento. Ele enfatizou que suas críticas eram direcionadas à estratégia de financiamento, não ao Bitcoin em si.
A Strategy acumulou um total de aproximadamente 844.000 Bitcoins a um preço médio de compra de cerca de US$ 75.600 por moeda. Dado que o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 60.350, as perdas não realizadas da empresa excedem US$ 12 bilhões.
Essa perda contábil supera a capitalização de mercado total de muitas criptomoedas conhecidas — incluindo Dogecoin, Cardano, Chainlink, Litecoin e Bitcoin Cash —, destacando a escala da exposição alavancada da Strategy à maior criptomoeda do mundo.
Alguns analistas questionam se a empresa deveria desacelerar temporariamente suas compras de Bitcoin e fortalecer sua posição de caixa, já que a queda no preço das ações preferenciais torna a captação de novo capital mais difícil.
Outros argumentam que, embora a eficiência do modelo de financiamento possa ter diminuído, ele continua funcional, sugerindo que o desempenho de longo prazo depende de uma recuperação no preço do Bitcoin, em vez de flutuações de curto prazo nas ações preferenciais.
Preços das criptomoedas hoje: Altcoins apresentam desempenho misto após ganhos anteriores
Mercados mais amplos de criptomoedas negociaram de forma mista no sábado, em meio a baixos volumes de negociação.
Ether subiu 0,5%, para US$ 1.583,12.
XRP ganhou 1,2%, enquanto BNB caiu 1,0%.
Solana caiu 0,8% e Cardano recuou 1,0%.
Entre as memecoins, Dogecoin caiu 0,8% e TRUMP caiu 1,8%.
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