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Bitcoin se mantém acima de $60,000; modelo de financiamento da Strategy sob escrutínio
O Bitcoin continuou a se manter acima do nível de $60,000 no sábado. Mercados mais amplos de criptomoedas mantiveram seu momentum de alta enquanto investidores ponderavam crescentes preocupações em relação à estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy antes de um reajuste crítico de dividendos.
O Bitcoin estava sendo negociado a $60,348.40, alta de 0.73%, mantendo sua posição acima da marca psicologicamente significativa de $60,000. A atenção do mercado está amplamente focada em 30 de junho, a data em que as ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy serão negociadas ex-dividendo e passarão por um reajuste mensal da taxa de dividendos.
Investidores que detêm as ações antes da data ex-dividendo receberão um pagamento inicial de dividendos semimensais de $0.48 por ação em 15 de julho.
O reajuste de dividendos é visto como um desenvolvimento particularmente significativo. A STRC está atualmente sendo negociada por volta de $73—aproximadamente 27% abaixo de seu valor nominal de $100—elevando o rendimento efetivo para cerca de 15%. Alguns investidores antecipam que a Strategy aumentará a taxa de dividendos do seu nível atual de 11.5% para refletir melhor a precificação do mercado.
A fraqueza na STRC reacendeu o debate sobre o modelo de captação de capital da Strategy. Em uma entrevista, Brad Garlinghouse afirmou que continua otimista em relação ao Bitcoin, mas argumentou que a dependência da empresa na emissão de ações preferenciais para financiar compras adicionais de Bitcoin impactou negativamente o mercado mais amplo de criptomoedas.
Garlinghouse caracterizou essa abordagem como engenharia financeira, em vez de criação de valor de longo prazo, e citou a queda da STRC abaixo de seu valor nominal como evidência da diminuição da confiança dos investidores no modelo de financiamento. Ele enfatizou que suas críticas eram direcionadas à estratégia de financiamento, não ao Bitcoin em si.
A Strategy acumulou um total de aproximadamente 844,000 Bitcoin a um preço médio de compra de cerca de $75,600 por moeda. Dado que o Bitcoin está sendo negociado por volta de $60,350, as perdas não realizadas da empresa excedem $12 bilhões.
Essa perda contábil excede a capitalização de mercado total de muitas criptomoedas conhecidas—incluindo Dogecoin, Cardano, Chainlink, Litecoin e Bitcoin Cash—destacando a escala da exposição alavancada da Strategy à maior criptomoeda do mundo.
Alguns analistas questionam se a empresa deveria desacelerar temporariamente suas compras de Bitcoin e fortalecer sua posição de caixa, já que a queda nos preços das ações preferenciais torna mais difícil captar novo capital.
Outros argumentam que, embora a eficiência do modelo de financiamento possa ter diminuído, ele permanece funcional, sugerindo que o desempenho de longo prazo depende de uma recuperação no preço do Bitcoin, e não de flutuações de curto prazo nas ações preferenciais.
Preços das criptomoedas hoje: Altcoins apresentam desempenho misto após ganhos anteriores
Mercados mais amplos de criptomoedas negociaram de forma mista no sábado em meio a baixos volumes de negociação.
Ether subiu 0.5% para $1,583.12.
XRP ganhou 1.2%, enquanto BNB caiu 1.0%.
Solana caiu 0.8% e Cardano recuou 1.0%.
Entre as memecoins, Dogecoin caiu 0.8% e TRUMP recuou 1.8%.
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