Uma coisa que venho pensando ultimamente 👀

O TVL de DeFi caiu aproximadamente 57,7% em relação ao seu pico do ciclo.
À primeira vista, você presumiria que a atividade no setor também está diminuindo.
Mas não é isso que os dados mostram.
As Perp DEXs ainda estão movimentando volumes significativos, com cerca de US$ 10,07 bilhões negociados nas últimas 24 horas.
Isso parece uma distinção importante.
O capital passivo pode estar saindo do ecossistema mais rápido do que os participantes ativos…
mas os traders claramente não desapareceram.
Eles ainda estão abrindo posições.
Ainda rotacionando capital.
Ainda perseguindo a volatilidade onde quer que ela apareça.
Quase parece que o mercado mudou de um ambiente de "estacione seus ativos e ganhe rendimento" para um de "fique líquido e aproveite as oportunidades de negociação".
Essa é uma dinâmica muito diferente do que vimos em 2022.
O TVL conta uma história.
A atividade de negociação conta outra.
E agora, a participação ativa parece muito mais saudável do que o capital passivo sugere 👀